Основные термины и понятия.




1) Каждому из приведенных ниже терминов и понятий, отмеченных цифрами, найдите соответствующее положение, обозначенное буквой.

  Организатор торговли на рынке ценных бумаг А обращение ценных бумаг на фондовой бирже
  Фондовая биржа Б переходная форма рынка ценных бумаг, рынки, создаваемые фондовыми биржами и находящиеся под их регулирующим воздействием
  Члены фондовой бирже В показатель, используемый для измерения и отчета об изменениях стоимости по представительным группам акций
  Листинг Г официально зарегистрированные на бирже цены покупки и продажи ценных бумаг
  Делистинг Д лучшие профессиональные участники рынка ценных бумаг, имеющие право совершать операции на фондовой бирже
  Биржевой рынок ценных бумаг Е сделки, расчеты по которым осуществляются немедленно или в ближайшие биржевые дни
  Прибиржевой рынок ценных бумаг Ж организованные системы торговли ценными бумагами, имеющие компьютерную основу
  Внебиржевой рынок ценных бумаг З коммерческая или некоммерческая организация, профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на фондовом рынке
  Биржевая сессия И члены фондовой биржи, осуществляющие выполнение заявок клиентов за комиссионное вознаграждение
  Котировальная цена К некоммерческое партнерство, профессиональный участник рынка ценных бумаг, организующий торговлю лучшими ценными бумагами среди лучших участников фондового рынка
  Фондовый индекс Л обращение ценных бумаг за пределами фондовой биржи
  Биржевой брокер М официально установленный промежуток времени, в течение которого осуществляются торги на фондовой бирже
  Кассовые сделки Н процедура допуска ценных бумаг к обращению на фондовой бирже
  Компьютерная биржа О процедура исключения ценных бумаг из числа котирующихся на фондовой бирже
  Срочные сделки П сделки, исполнение которых осуществляется через некоторый промежуток времени в будущем

 

2) Каждому из приведенных ниже терминов и понятий, отме­ченных цифрами, найдите соответствующее положение, обозна­ченное буквой.

 

  Финансовый рынок А Перераспределение денежных ресурсов от их владельцев к пользователям
  Фондовый рынок Б рынок ценных бумаг (за исключе­нием рынка товарных и денежных ценных бумаг)
  Рынок ценных бумаг В специфическая сфера денежных опе­раций, где объектом сделок явля­ются свободные денежные средст­ва, предоставляемые их потребите­лям либо в виде ссуд, либо под ценные бумаги
  Финансовое посредничество Г рынок ценных бумаг, на котором осуществляется перелив капиталов из одних стран в другие
  Международный рынок ценных бумаг Д рынок, на котором обращаются ценные бумаги после их размеще­ния среди первых владельцев    
  Региональный рынок ценных бумаг Е организованный рынок ценных бу­маг, на котором обращаются цен­ные бумаги наиболее высокого ка­чества, и операции совершают про­фессиональные участники рынка ценных бумаг
  Национальный рынок ценных бумаг Ж рынок без правил
  Биржевой рынок ценных бумаг З часть финансового рынка, где осу­ществляется выпуск и обращение ценных бумаг
  Стихийный рынок ценных бумаг И рынок ценных бумаг с относитель­но замкнутым оборотом внутри определенной территории
  Рынок капиталов К продажа ценных бумаг их первым владельцам
  Денежный рынок Л рынок ценных бумаг, на котором не происходит движения капиталов между странами
  Первичный рынок ценных бумаг М рынок, на котором осуществляется движение краткосрочных (сроком до одного года) накоплений
  Вторичный рынок ценных бумаг Н рынок, на котором осуществляется движение среднесрочных и долго­срочных (сроком более 1 года) на­коплений

Тесты

Укажите все правильные ответы

1. Какие категории участников финансовых рынков обычно являются основными заемщиками капитала:

1. государство

2. частные компании

3. финансовые институты

4. население

 

2. Из перечисленных ниже участников финансовых рынков укажите основных поставщиков капитала:

1. государство

2. частные компании

3. финансовые институты

4. население

 

3. Укажите верное утверждение о структуре и соотношении финансовых рынков и рынков ценных бумаг:

1. рынок ценных бумаг является важнейшей составной частью рынка денег и рынка капиталов, которые в совокупности составляют финансовый рынок

2. финансовый рынок является важнейшей составной частью рынка денег и рынка капиталов, которые в совокупности составляют рынок ценных бумаг

3. рынок капиталов является важнейшей составной частью рынка денег и ценных бумаг, которые в совокупности составляют финансовый рынок

4. рынок денег является важнейшей составной частью финансового рынка и рынка капиталов, которые в совокупности составляют рынок ценных бумаг

 

4. Какие способы государство использует для привлечения средств?

1. сбор налогов на прибыль или доходы

2. заимствование средств на внутреннем или международном рынке

3. продажа государственной собственности

 

5. Какие виды деятельности не являются видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

1. брокерская деятельность

2. деятельность инвестиционного консультанта

3. дилерская деятельность

4. деятельность инвестиционной компании

5. деятельность по управлению ценными бумагами

6. клиринговая деятельность

7. депозитарная деятельность

8. деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг

9. деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг

10. деятельность инвестиционного фонда

 

6. Что из нижеперечисленного является профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг (в соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг»)?

1. брокерская деятельность

2. консультационная деятельность

3. депозитарная деятельность

4. деятельность по управлению ценными бумагами

5. предоставление кредитов на покупку ценных бумаг

6. финансовый лизинг

 

7. Какая профессиональная деятельность на рынке признается брокерской (в соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг»)?

1. совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами на основании договора поручения

2. совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами на основании договора займа

3. совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами на основании договора хранения

4. совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами на основании договора комиссии

 

8. Может ли брокер хранить денежные средства, полученные в результате продажи ценных бумаг клиента у себя на забалансовых счетах и использовать эти средства до их возврата клиенту (в соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг»)?

1. может, если он действует на основании договора поручения

2. может, если он действует на основании договора комиссии

3. может, если это прямо предусмотрено в договоре

4. верно 1 и 3

5. верно 2 и 3

 

9. Какая профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг признается дилерской (в соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг»)?

1. совершение любых гражданско-правовых сделок с ценными бумагами, не противоречащих законодательству

2. совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи

3. совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за счет клиента путем публичного объявления цен покупки и/или продажи

4. покупка ценных бумаг от своего имени и за свой счет с целью формирования долгосрочного инвестиционного портфеля

 

10. Обязан ли дилер (по Закону «О рынке ценных бумаг») купить у клиента ценные бумаги по цене, публично объявленной данным дилером?

1. обязан в любом случае

2. имеет право, но не обязан

3. обязан только в том случае, если в своем предложении дилер объявил также и иные существенные условия договора купли-продажи

 

11. Какая профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг признается депозитарной (в соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг»)?

1. оказание услуг по ведению реестра владельцев ценных бумаг

2. оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги

3. оказание услуг по доверительному управлению ценными бумагами для клиентов

4. предоставление кредитов на покупку ценных бумаг

 

12. Какая деятельность признается деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг (в соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг»)?

1. предоставление любых услуг профессиональным участникам рынка ценных бумаг

2. предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг

3. только деятельность фондовой биржи

4. только сочетание деятельности фондовой биржи, депозитарной деятельности и клиринга

 

13. Фондовая биржа создается в форме:

1. закрытого акционерного общества

2. некоммерческого партнерства

3. саморегулируемой организации

 

14. Укажите форму, в которой биржа как организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающей деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной, и деятельности по определению взаимных обязательств, может быть признана профессиональным участником рынка ценных бумаг.

1. общество с ограниченной ответственностью

2. товарищество на вере

3. некоммерческое партнерство

4. ассоциации

5. акционерное общество

 

15. Из каких элементов состоит процедура допуска ценных бумаг к торгам?

1. листинг

2. предлистинг

3. делистинг

4. котировка ценных бумаг

5. аудит финансовой отчетности эмитента

 

16. Какие существуют методы котировки ценных бумаг?

1. метод единого курса

2. регистрационный метод

3. средневзвешенный метод

4. метод максимальных цен при покупке и минимальных цен при продаже

5. метод минимальных цен при покупке и максимальных цен при продаже

6. другие

 

18. По российскому законодательству фондовая биржа выпускать собственные ценные бумаги

1. может

2. не может

 

19. В России физическое лицо быть членом фондовой биржи

1. может

2. не может

3. может только после получения лицензии профессионального уча­стника рынка ценных бумаг

4. может, если это предусмотрено правилами фондовой биржи

 

20. На российских фондовых биржах сдача мест в аренду

1. допускается

2. не допускается

 

21. По российскому законодательству операции на фондовой бирже могут совершать любые

1. продавцы ценных бумаг

2. покупатели ценных бумаг

3. акционеры биржи

4. члены биржи

 

22. Фондовая биржа для осуществления своей деятельности должна иметь лицензию

1. профессионального участника рынка ценных бумаг

2. фондовой биржи

3. регистратора

 

23. Функциями фондовой биржи являются

1. определение цен на финансовые инструменты

2. обеспечение условий для обращения ценных бумаг

3. поддержание профессионального уровня финансовых посредни­ков

4. купля-продажа ценных бумаг от имени фондовой биржи, в кото­рой контрагентами выступают биржевые брокеры

5. спекуляции с ценными бумагами

 

24. Фондовая биржа может совмещать свою деятельность с дея­тельностью

1. по управлению ценными бумагами

2. по определению взаимных обязательств

3. депозитарной

4. по ведению реестра владельцев ценных бумаг

5. дилерской

 

25. Фондовая биржа является рынком

1. организованным

2. лучших ценных бумаг

3. лучших операторов ценных бумаг

 

26. На фондовой бирже обращаются акции

1. открытых акционерных обществ

2. закрытых акционерных обществ

3. открытых инвестиционных фондов

4. закрытых инвестиционных фондов

 

27. Российской Федерации по сравнению с США фондовых бирж

1. существенно больше

2. примерно столько же

3. существенно меньше

 

28. Порядок вступления в члены фондовой биржи в России определяется

1. самой фондовой биржей

2. лицензирующим органом

3. Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг

 

29. Процедуру листинга и делистинга устанавливает

1. сама фондовая биржа

1. орган, регистрирующий выпуски ценных бумаг

2. орган, лицензирующий фондовую биржу

3. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг

 

30. Фондовая биржа должна предоставить любому заинтересо­ванному лицу о каждой заключенной на бирже сделке ин­формацию о

1. дате и времени заключения сделки

2. наименовании ценных бумаг, являющихся предметом сделки

3. цене одной ценной бумаги 4- количестве ценных бумаг

4. участниках сделки

 

31. Фондовой биржей в России может быть

1. любой профессиональный участник рынка ценных бумаг при по­лучении соответствующей лицензии

2. организатор торговли на рынке ценных бумаг, который может со­вмещать эту деятельность с любой другой профессиональной дея­тельностью на фондовом рынке

3. организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий эту деятельность ни с какими другими, кроме депозитарной и клиринговой

 

32.Основными критериями допуска акций для обращения на фон­довой бирже являются

1. адекватное и полное раскрытие эмитентом информации

2. минимальное количество выпущенных акций

3. минимальная капитализация компании

4. минимальная величина прибыли компании

 

Упражнения и задачи

Определите виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (левая колонка) согласно их кратким характеристикам (по российскому законодательству) (правая колонка):

  Брокерская деятельность А Предоставление услуг, способствующих заключению сделок с ценными бумагами между профессиональными участниками рынка ценных бумаг
  Дилерская деятельность Б Совершение сделок с ценными бумагами на основе договоров комиссии и поручения
  Расчетно-клиринговая деятельность по ценным бумагам В Деятельность держателя реестра акционеров
  Деятельность по организации торговли ценными бумагами Г Деятельность по хранению ценных бумаг и учету прав на ценные бумаги
  Деятельность по ведению и хранению реестра акционеров Д Совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам
  Депозитарная деятельность Е Деятельность по определению взаимных обязательств поставке (переводу) ценных бумаг участников операций ценными бумагами

Верно/Неверно

Определите: верны (В) или неверны (И) следующие утверждения

1. Институциональные инвесторы по российскому законодательству являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

2.На развивающихся финансовых рынках основную роль в перерас­пределении свободных денежных ресурсов играют коммерческие банки.

3. По российскому законодательству инвестиционное консультирова­ние является профессиональным видом деятельности на рынке ценных бумаг и требует получения соответствующей лицензии.

4. Брокер на рынке ценных бумаг всегда действует за счет, от имени и в интересах клиента.

5. На российском рынке коммерческий банк может выступать в роли эмитента ценных бумаг, инвестора, а также профессионального участника рынка ценных бумаг на основе банковской лицензии.

6. Нет принципиального отличия между дилерской и инвестиционной деятельностью, поскольку и в том и в другом случае лицо приобре­тает ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

7. В международной практике общепризнанным является подход к фон­довой бирже как к некоммерческому предприятию.

8. По российскому законодательству фондовая биржа является профес­сиональным участником рынка ценных бумаг и имеет право котиро­вать ценные бумаги.

9. Для того чтобы в России получить лицензию фондовой биржи, необ­ходимо предварительно получить лицензию на осуществление дея­тельности по организации торговли, депозитария и клиринговой орга­низации.

10. Фондовая биржа - это постоянно действующий, ликвидный и регули­руемый рынок, саморегулируемая организация.

11. В стабильных рыночных экономиках объемы вторичного рынка значительно превышают объемы первичного рынка ценных бумаг.

12. На развитых рынках ценных бумаг рынок акций значительно пре­обладает над рынком облигаций.

13. Чем больше в стране фондовых бирж, тем более развитым являет­ся фондовый рынок данного государства.

14. Экономика и государство являются в основном потребителями ка­питала, а население - чистым инвестором.

15.Необходимость в финансовом посредничестве возникает тогда, ко­гда в экономике формируются полюса свободных денежных ре­сурсов и потребности в них.

16. В рыночной экономике механизмом перераспределения денежных средств является государственный бюджет.

17. Формирование финансового рынка создаёт рыночный механизм свободного, хотя и регулируемого, перелива капитала в наиболее эффективные отрасли.

18. Бюджет, кредитный рынок и рынок ценных бумаг имеют динами­ку, единую по направлению: расширение бюджета сопровождается расширением финансового рынка в целом и отдельных его частей.

19. Механизм торговли ценными бумагами на вторичном рынке на развитых финансовых рынках настроен на поддержание стабиль­ного рынка, на ограничение спекуляции.

Вставьте пропущенные слова для всех!

1. Рынок................... охватывает отношения по поводу предоставле­ния платных и возвратных ссуд, не связанных с оформлением спе­циальных документов, которые могут самостоятельно продаваться, покупаться, погашаться.

2. Рынок...................охватывает отношения как кредитные, так и от­ношения совладения, связанные с выпуском специальных докумен­тов, которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться.

3. В директивной экономике функцию финансового посредничества в движении денежных средств от их владельцев к пользователям вы­полняет....................

Выберите из приведенных ниже выражений - синонимы:

финансовый рынок

фондовый рынок

рынок капиталов

рынок реальных активов

рынок ценных бумаг фонды

деривативы

финансовые инструменты ценные бумаги

производные финансовые продукты

фондовые ценности

денежный рынок

рынок кредитов

инструменты рынка ценных бумаг фондовые продукты

Проведите сег­ментацию рынка ценных бумаг по различным признакам:

• по территориальному признаку

• по организации и месту торговли ценными бумагами

• по видам ценных бумаг

• по видам сделок с ценными бумагами

• по эмитентам

• по срокам обращения ценных бумаг

Какие иные классификационные признаки можно положить в основу сегментации фондового рынка?

Акции

Акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Акция предоставляет ее владельцу (акционеру) ряд имущественных и неимущественных прав.

Имущественные права — это права на получение

• дивидендов;

• ликвидационной стоимости акции.

Неимущественные права — это:

• право на участие в общем собрании акционеров;

• право голоса на общем собрании акционеров;

•право на получение информации о деятельности акционерного общества, о составе акционеров;

• право вносить вопросы в повестку дня общего собрания акционеров и т.д.

Акционерное общество может эмитировать простые и привилегированные акции. Доля привилегированных акций в оплаченном уставном капитале акционерного общества не может превышать 25%.

Простые акции предоставляют своему владельцу все права, предусмотренные акционерным правом. Все простые акции одного акционерного общества имеют один номинал.

Привилегированные акции в общем случае не дают права голоса на общем собрании акционеров, но гарантируют фиксированный дивиденд и минимальный размер ликвидационной стоимости акции. Разные выпуски привилегированных акций одного акционерного общества могут предоставлять своим владельцам разные права и привилегии и иметь разные номиналы.

Закон «Об акционерных обществах» предоставляет широкие возможности для комбинаций прав, закрепляемых привилегированными акциями. Так, например, устав акционерного общества может предоставлять право голоса по ним. Кроме того, по закону "Об акционерных обществах" владельцы привилегированных акций имеют право голоса при решении вопросов на общем собрании акционеров о реорганизации и ликвидации общества, а также получают право голоса по всем вопросам компетенции общего собрания акционеров в случае невыплаты обозначенных в уставе дивидендов по привилегированным акциям.

Размер дивиденда по привилегированным акциям, равно как и размер ликвидационной стоимости привилегированных акций, может быть обозначен следующим образом:

• в виде фиксированной денежной суммы;

• в виде процента от номинальной стоимости акции;

• в уставе может быть определен порядок расчета дивидендов или ликвидационной стоимости;

• в уставе вообще может ничего не содержаться по поводу размера дивидендов и ликвидационной стоимости привилегированных акций.

В последнем случае привилегированные акции имеют право на получение дивиденда наравне с простыми акциями, а ликвидационная стоимость определяется в установленном законом порядке, но не может быть ниже номинала акции.

Акции имеют цену. Различают следующие виды цены акции.

• номинальная.

• эмиссионная;

• курсовая;

• балансовая;

• ликвидационная.

Стоимость и доходность акций определяется двумя факторами:

— получением части распределяемой прибыли АО (дивиденда) и

— возможностью продать бумагу на фондовой фураже по цене, большей цены приобретения.

Дивиденд — это доля распределяемой прибыли АО, приходящаяся на одну акцию. Дивиденд можно рассматривать как вознаграждение инвестору за риск, которому он подвергается, вкладывая деньги в бумаги АО. Дивиденд можно установить в денежных единицах и процентной ставкой.

Дивиденд в абсолютном выражении — это размер дивиденда, дивидендный, или текущий, доход Iд. Процентная ставка — ставка дивиденда в процентах или коэффициент iд.

Iд iд = –––; Рн Iд = iд × Рн

 

где iд - ставка дивиденда; Iд - дивидендный доход; Рн— номинальная цена акции.

Отношение дохода к инвестированным средствам, выраженное коэффициентом или в процентах, называется доходностью, или ставкой дохода, и характеризует рентабельность капитала, вложенного в финансовые активы. Текущая доходность акции для инвестора определяется рендитом R, или ставкой текущего дохода.

Iд

R = –––

Рпр

где R—рендит акции; Iд—дивидендный доход; Рпр – цена приобретения акции (эмиссионная или рыночная).

Рендит характеризует, сколько рублей дохода получено акционером на каждый инвестированный рубль.

Основной источник выплаты дивидендов — чистая прибыль акционерного общества, т.е. прибыль, остающаяся в распоряжении АО после уплаты налогов и других платежей в бюджет.

Дивиденд по привилегированным акциям объявляется при их выпуске и выплачивается независимо от финансовых результатов деятельности общества. Если чистой прибыли недостаточно, дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются за счет и в пределах специальных фондов, образованных для этой цели. Акционеры вправе требовать выплаты объявленных дивидендов через суд.

По обыкновенным акциям дивиденды могут не выплачиваться, если прибыли нет или она направляется на другие цели — развитие производства, освоение рынков сбыта, решение социальных проблем. Окончательный дивиденд за год объявляется общим собранием акционеров по предложению Совета директоров. При этом он не может быть больше рекомендованного Советом, но может быть уменьшен общим собранием. Промежуточные (квартальные, полугодовые) дивиденды объявляются Советом директоров.

Дивиденды не выплачиваются по акциям, которые не были выпущены в обращение или находятся на балансе акционерного общества. Запрещается объявлять и выплачивать дивиденды, если общество неплатежеспособно.

Дивиденды выплачиваются частично при неполной оплате акций: выплата производится пропорционально оплаченной части акций, если иное не оговорено в уставе общества. При первичном размещении акций в первый год дивиденд выплачивается пропорционально времени фактического нахождения ценных бумаг в обращении.

Если акция продана в середине финансового года, сумма дивиденда делится между прежним и новым владельцем бумаги по формулам обыкновенных или точных процентов.

Дивиденд не единственный доход акции. Важным вектором увеличивающим ее ценность, является ожидание владельца, что биржевой курс возрастает. Продав акцию по новой цене, ее держатель получит дополнительную прибыль.

Как и дивиденд, дополнительный доход при росте курса акции или убыток при падении курса можно определить в абсолютных единицах и в процентах. Абсолютный размер дополнительного дохода (убыток) — это разница между курсовой ценой и ценой приобретения.

Соотнося дополнительный доход с ценой приобретения, получим его процентное выражение — дополнительную доходность или процентную ставку дополнительного дохода.

Сумма дивидендного (текущего) и дополнительного дохода составляет совокупный (конечный) доход. Ставку совокупного дохода равна сумме ставок текущего и дополнительного дохода.

С определением доходности акций неразрывно связана задача определения курсовой цены, поскольку рыночная цена на момент покупки обуславливает текущую, дополнительную и конечную доходность, а рыночная цена на момент продажи влияет на размер дополнительного дохода.

При каждом состоянии экономики AO работают по-разному. Если компания на подъеме, успешно развивается и увеличивается прибыль, то возрастают дивиденды ее акционеров, возрастает престиж ценных бумаг и их курсовая цена. Уменьшение размера дивидендов свидетельствует о неблагополучии акционерного общества, что проводит к обесцениванию его ценных бумаг.

Таким образом, на каждый момент времени цена прямо пропорциональна ставке дивиденда и обратно пропорциональна ставке банковского процента. В качестве дивидендов инвестор должен получить ту же сумму, как если бы он положил деньги в банк, затраченные на приобретение акции по курсовой цене:

iд Рн

Рr = –––––––

iб

 

где: Рr — курсовая цена;

Рн— номинальная цена;

iд — ставка дивиденда;

iб - ставка банковского процента.

Из приведенной формулы следует:

iб × Рr = iд × Рr

где: iб × Рr — сумма процентов от вложения имеющегося капитала Рr в банк;

iд × Рr — сумма процентов (в виде дивидендов) от инвестирования имеющегося капитала Рr в акции.

 



Поделиться:




Поиск по сайту

©2015-2024 poisk-ru.ru
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2016-04-11 Нарушение авторских прав и Нарушение персональных данных


Поиск по сайту: