Пересечение кривых совокупного спроса и совокупного предложения определяет равновесный уровень цен и равновесный реальный объем национального производства.
уровень уровень
цен цен
AS AS
Pe
P1 Pe
AD
AD
0 Q1 Qe Q2 0 Q1 Qe Q2
| Реальный объем производства | Реальный объем производства |
| А) равновесие на промежуточном отрезке кривой совокупного предложения | Б) равновесие на кейнсианском отрезке кривой совокупного предложения |
Рисунок 4.1. Равновесный уровень цен и равновесный
Реальный объем национального производства
Пересечение кривых совокупного спроса и совокупного предложения показывает равновесный уровень цен и равновесный реальный объем национального производства. На рисунке 4.1а кривые совокупного спроса и совокупного предложения пересекаются на промежуточном отрезке; изменение уровня цен исключает перепроизводство или недопроизводство товаров; на рисунке 4.1б кривые совокупного спроса и совокупного предложения пересекаются на кейнсианском отрезке; движение к равновесному реальному объему национального производства не сопровождается изменением уровня цен.
Сначала рассмотрим рисунок 4.1а, на котором кривые совокупного спроса и совокупного предложения пересекаются на промежуточном отрезке. Мы видим, что равномерный уровень цен и равновесный объем национального производства обозначены Ре и Qe соответственно. Чтобы показать, почему Ре представляет собой равновесную цену, а Qe – равновесный реальный объем национального производства, предположим, что уровень цен выражен величиной Р1, а не Ре. Кривая совокупного предложения показывает, что при уровне цен Р1 предприятия не повысят реальный объем национального продукта, равный Q1. Какой объем реального продукта будут готовы приобрести потребители внутри страны, фирмы и правительство, а также иностранные покупатели при Р1? Кривая совокупного спроса отвечает – Q2. Конкуренция среди покупателей имеющегося реального объема национального продукта взвинтит уровень цен до Ре. Как показывают стрелки на рисунке 4.1а, повышение уровня цен с Р1 до Ре заставит производителей увеличить объем продукции с Q1 до Qe. А потребителей – уменьшить масштабы желаемых покупок с Q2 до Qe. Когда реальные объемы произведенного и купленного продукта будут равны, в экономике наступит равновесие.
На рисунке 4.1б кривая совокупного спроса пересекает кривую совокупного предложения на кейнсианском отрезке, то есть там, где кривая расположена горизонтально. В этом конкретном случае уровень цен не играет никакой роли в образовании равновесного реального объема национального производства. Чтобы понять, почему это происходит, сначала отметим, что на рисунке 4.1б равновесная цена и равновесный реальный объем национального производства обозначены Ре и Qе. Если бы промышленный сектор произвел больший объем национального продукта, Q2, его нельзя было бы продать. Совокупного спроса не хватило бы, чтобы скупить на рынке весь национальный продукт. Столкнувшись с нежелательными запасами товаров, предприятия сократили бы производство до равновесного уровня Qе, (что показано стрелкой, направленной влево), и рынок бы опустел. И наоборот, если бы фирмы производили объем национального производства, обозначенный Q1, их запасы быстро бы уменьшились, потому что объем продаж был бы больше объема производства. Поэтому фирмы расширили бы производство, и объем национального продукта увеличился, как показано стрелкой, направленной вправо.
Изменения в равновесии. Сместим кривые совокупного спроса и совокупного предложения и рассмотрим влияние этого шага на реальный объем национального производства (а следовательно, и на занятость) и уровень цен.
Лекция №5 Потребление, сбережения и инвестиции
План лекции.
Функция потребления. Граничное склонение к потреблению и сбережению.
2. Инвестиционная функция. Кривая совокупного спроса на инвестиции.
Мультипликатор инвестиций
Введение
Чтобы понять закономерности функционирования экономики, мы должны уяснить, что определяет потребления и инвестиции. По мере роста доходов, люди хотят покупать товары и услуги, повышающие их сегодняшний уровень жизни; они покупают более хорошую одежду, более красивую автомашину, более крупногабаритный дом. В то же время бизнесмены, хотя воспользоваться преимуществом возможностей получения прибыли посредством инвестиций; таким образом, они обеспечивают в будущем более крупный завод, более новый продукт, более высокую квалификацию своих работников.
Взаимодействие между потреблением и инвестициями играет ключевую роль в определении макроэкономического состояния страны. В коротком периоде, когда расходы на инвестиции и потребление растут быстро, обычно так же увеличиваются выпуск и занятость. С другой стороны, когда уверенность бизнесменов ослабевает или когда курсы ценных бумаг на фондовом рынке падают, инвестиции уменьшаются, совокупный спрос падает, и экономика погружается в рецессию или даже в депрессию.
В длительном периоде распределение национального выпуска между потреблением и инвестициями оказывает важнейшее влияние на экономический рост и процветание. Экономика, потребляющая свой доход практически целиком, - к странам с такой экономикой относятся, в частности, Великобритания и США – инвестирует мало и характеризуется скромными темпами экономического роста. Напротив, экономика, потребляющая сравнительно малую часть своих доходов, инвестирует в значительных масштабах; страны с подобной экономикой, например, страны «экономического чуда» Восточной Азии типа Японии и Гонконга характеризуются быстрым ростом выпуска и производительности.
1. Функция потребления
В чем состоят различия в структуре расходов на потребление среди различных домашних хозяйств. Не существует двух семей, расходующих свой располагаемый доход в точности одинаково. Те мне менее, статистики показывают, что существуют предсказуемая регулярность в том, как люди распределяют свои расходы между продовольствием, одеждой и другими важными видами благ. Тысячи исследований структуры расходов домашних хозяйств подтверждают удивительное единообразие, касающееся общих, качественных характеристик их поведения в этой сфере. Эта закономерность отображена на рис. 1.
Бедным семьям приходится тратить на предметы первой необходимости: продовольствие и жильё. По мере роста доходов, расходы на многие продукты питания тоже увеличиваются. Люди питаются больше и лучше. Существуют, однако, пределы расходов людьми дополнительных денежных средств на продовольствие при увеличении их доходов. Впоследствии, часть суммарных расходов, выделяемая на продукты питания, уменьшается по мере роста доходов.
Расходы на одежду, развлечения и автомобили увеличиваются более, чем пропорционально по отношению к доходу после уплаты налогов до тех пор пока не достигнут высокий уровень заработков. Затраты же на предметы роскоши всегда увеличиваются чем доходы. Наконец, как показывает исследования семейных бюджетов, сбережения растут очень быстро, когда увеличиваются доходы. Из всех предметов роскоши сбережения – самый роскошный.
Сбережения – это та часть располагаемого дохода, которая не потребляется. Иными словами, сбережения равны доходу за вычетом потребления. Экономические исследования показывают, что доход – главный детерминант потребления и сбережения. Богатые люди сберегают больше, чем бедные, абсолютно и относительно (в процентах от дохода). Самые бедные не в состоянии вообще сберегать. Более того, до тех пор, пока они берут деньги в кредит или распродают своё имущество, ими осуществляется перерасход, или расходования сбережений. Иными словами, такие люди тратят больше, чем зарабатывают, тем самым, уменьшая свои накопленные сбережения или ещё глубже залезая в долги.
Возьмем, к примеру, данные, полученные в результате исследований бюджетов американских семей по располагаемому доходу, сбережениям и потреблению.
| Располагаемый доход | Чистые сбережения (+) или перерасход (-) | Потребления | |
| A | -110 | ||
| B | |||
| C | +150 | ||
| D | +400 | ||
| E | +760 | ||
| F | +1170 | ||
| G | +1640 |
Таблица 1.
В первой колонке представлены семь различных уровней располагаемого дохода. Во второй колонке показаны значения сбережений при каждом уровне дохода; наконец, третья колонка отражает показатели расходов на потребление при каждом значении доходов.
Точка постоянного богатства, в которой репрезентативное домашнее хозяйство ни сберегает, ни расходует сбережения, но потребляет весь свой доход, достигается при доходе, равном 25,000 долл. Ниже этой точки, скажем, при доходе, составляющем 24,000 долл., домашнее хозяйство фактически потребляет больше, чем это позволяет его доход; т.е. оно расходует свои сбережения. Если же доход больше 25,000, сбережения положительны.
В колонке (4) представлены расходы на потребление при каждом уровне дохода. Поскольку каждый доллар дохода распределяется между потребляемой частью и остающейся сберегаемой частью, то показатели, приводимые в колонках (3) (4), не независимы; их сумма должна всегда быть равна соответствующим показателям в колонке (2).
Чтобы понять, каким образом потребление влияет на национальный выпуск, следует ввести следующие функции:
· Функция потребления, изображающей связь потребления и дохода; и ее двойником
· Функцией сбережения, изображающей связь между сбережениями и доходом.
Функция потребления. Одним из наиболее важных соотношений в макроэкономике является функция потребления, которая иллюстрирует связь между уровнем расходов на потребление и уровнем личного располагаемого дохода. Это понятие, изобретённое Кейнсом, базируется на гипотезе, согласно которой существует стабильное эмпирическое соотношение между потреблением и доходом.
Наиболее ярко функцию потребления можно изобразить в виде графика (рис. 2.).
Этот график построен по таблице представленной выше. Располагаемый доход (вторая колонка) отложен на горизонтальной оси, а потребление (четвёртая колонка) – на вертикальной оси. Каждая из комбинаций доход – потребление представлена на рисунке жирной кривой.
Связь между потреблением и доходом, изображенная на рисунке 2, называется функцией потребления.
«Точка постоянного богатства». Чтобы понять содержание рис. 2, следует рассмотреть 45-ти градусную линию, начерченную в северо-восточном направлении от начала координат. Поскольку вертикальная и горизонтальная оси имеют в точности одинаковый масштаб, расстояние от этой линии до горизонтальной оси (изменяющее величину потребления) равно расстоянию от нее же до вертикальной оси (изменяющем величину располагаемого дохода).
450-ная линия позволяет непосредственно определить разность между расходами на потребление и уровнем располагаемого дохода: равны ли эти расходы доходу, больше его или меньше. Точка постоянного богатства на графике функцией потребления, расположена на 450-ной линии, отражает уровень располагаемого дохода, при котором домашнее хозяйство ни сберегает, ни расходует сбережения.
На рис. 2 точкой постоянного богатства является точка В. В этой точке расходы на потребление в точности равны располагаемому доходу: домашнее хозяйство ни заёмщик, ни сберегатель. Правее точки В, функция потребления лежит ниже 450-ной линии. Связь между доходом и потреблением можно увидеть, рассмотрев вертикальную линию, проведённую на рис. 2 из точки E’ до E. При доходе, равном 28,000., уровень потребления составляет 27,240 долл. (см. табл.). Мы можем убедиться, что потребление меньше, чем доход, на основании того факта, что в точке Е график функции потребления ниже, чем 450-ная линия.
То, что домашнее хозяйство не расходует, должно быть сбережением. 450-ная линия позволяет нам обнаружить, сколько сберегает домашнее хозяйство. Чистые сбережения измеряются вертикальным отрезком, проведённым от графика функции потребления к 450-ной линии (отрезок ЕЕ’’).
450-ная линия отражает также тот факт, что слева от точки В расходы домашнего хозяйства превышают его доходы. Положительной разностью между потреблением и доходом является «расходование сбережений», измеряющееся расстоянием по вертикали между графиком функции потребления и 450-ной линии.
Резюмируя, получим:
В любой точке на 450-ной линии, потребление в точности равно доходу, и домашнее хозяйство имеет нулевые сбережения. Когда график функции потребления располагается выше 450-ной линии, домашнее хозяйство расходует сбережения. Если же график функции потребления лежит ниже 450-ной линии, сбережения домашних хозяйств являются положительной величиной. Величена сбережений или их расходования всегда измеряется расстоянием по вертикали междуграфиком функции потребления и 450-ной линией.
Функция сбережений показывает связь между уровнем сбережений и доходом. Графически эта функция изображена на рис. 3.
М снова откладываем располагаемый доход на горизонтальной оси; а сбережения, независимо от того, положительны они или нет, измеряем по вертикальной оси.
Функция сбережений можно получить, используя рис. 2. График этой функции представляет собой расстояние по вертикали между 450-ной линией и графиком функции потребления. Например, мы можем видеть, что в точке А на рис. 2 сбережения отрицательны, поскольку график функции потребления лежит ниже 450-ной линии. Рис. 3 непосредственно иллюстрирует это расходование сбережений: график функции сбережений в точке А расположены ниже линии нулевых сбережений. Аналогичным образом, правее точки В сбережения положительны, т.к. функция сбережений находится выше линии нулевых сбережений.
В современной макроэкономической теории придаётся большое значение реакции потребления на изменения дохода. Это понятие называется предельная склонность к потреблению (или МРС).
Предельная склонность к потреблению (или МРС) – это дополнительная сумма, которую люди потребляют, когда они получают дополнительную денежную единицу дохода.
Слово «предельный» используется во всей экономической теории для обозначения дополнительных или добавочных величин. Например, «предельные издержки» означают дополнительные издержки производства добавочной единицы выпуска. «Склонность к потреблению» характеризует желаемый уровень потребления; а МРС – это дополнительное или добавочное потребления, порождаемое дополнительной денежной единицей дохода.
| Располагаемый доход (1) | Потребительские расходы (2) | Предельная склонность к потреблению (МРС) (3) | Чистые сбережения (4) | Предельная склонность к сбережению (MPS) (5) | |
| A | -110 | ||||
| B | 890/1000=0,89 | 110/1000=0,11 | |||
| C | 850/1000=0,85 | +150 | 150/1000=0,15 | ||
| D | 750/1000=0,75 | +400 | 250/1000=0,25 | ||
| E | 640/1000=0,64 | +760 | 360/1000=0,36 | ||
| F | 590/1000=0,59 | +1170 | 410/1000=0,41 | ||
| G | 530/1000=0,53 | +1640 | 470/1000=0,47 |
Приведём данные из табл. 1 в более удобной форме:
Таблица 2.
В колонке (3) представлена методика расчета предельной склонности к потреблению. Например, от точки В до точки С доход растет на 1000 д.е., потребление возрастает с 25,000 до 25,850 т.е. на 850 д.е. Таким образом, дополнительное потребление составляет 0,85 единиц дополнительного дохода. Из каждой добавочное денежной единицы дохода 85% направляется на потребления, а 15% - на сбережения. Движения от точки В к точке С позволяет увидеть, что предельная склонность к потреблению, или МРС равна 0,85.
Мы, тем самым, можем вычислить МРС и при других значениях дохода. Таблица 2 иллюстрирует, что когда доходы низки, МРС составляет 0,89 и, по мере их роста, она падает, достигая 0,53 при самом высоком уровне дохода.
Предельная склонность к сбережению (или MPS). MPS – определяется как доля дополнительного дохода, направляемая на дополнительные сбережения. Это означает, что каждая дополнительная единица дохода должна быть распределена между дополнительным потреблением и дополнительным сбережением. Так, если МРС равна 0,85, то MPS должна составлять 0,15. То есть МРС=1-MPS.
Инвестиционная функция.
Важным компонентом частных расходов являются инвестиции. Инвестиции играют две роли в макроэкономике. Во – первых, поскольку они – большой и изменчивый компонент расходов, резкие увеличения или уменьшения инвестиций могут оказывать огромное воздействие на совокупный спрос; а изменение последнего, в свою очередь, влияют на выпуск и занятость. Кроме того, инвестиции приводят к накоплению капитала. Прирост запаса сооружений и оборудования увеличивает потенциальный выпуск страны и обеспечивает экономический рост в длительном периоде.
Таким образом, инвестиции играют двоякую роль, воздействуя в коротком периоде на выпуск через совокупный спрос, и в длительном периоде на рост выпуска через влияние образования капитала на потенциальный выпуск и совокупное предложение.
Основные типы инвестиций можно разделить на три категории: закупки жилых зданий и сооружений, инвестиции в заводы и оборудования предприятий и прирост тварно – материальных запасов.
Для понимания инвестиций можно выделить три центральных элемента: выручка, издержки, ожидание.
Выручка. Инвестиции будут приносить фирме дополнительную выручку, если с их помощью она сможет реализовать свою продукцию на большую сумму денег. Это означает, что очень важным детерминантом инвестиций является совокупный уровень выпуска (или ВВП). Когда заводы и фабрики полностью не используются, фирмам нужно сравнительно мало новых производственных сооружений, и поэтому уровень инвестиций низок. Иными словами, инвестиции зависят от выручки которая определяется состоянием общеэкономической активности. Некоторые исследования показывают, что колебания выпуска влияют на динамику инвестиций в течении деловых циклов. Одна из значительных теорий динамики инвестиций базируется на принципе акселератора. Согласно этому принципу, уровень инвестиций определятся главным образом темпом изменения выпуска. Другими словами, уровень инвестиций будет высок, когда выпуск увеличивается, и в то же время, инвестиции будут малы (или даже чистые капиталовложения будут отрицательны), когда выпуск сокращается.
Издержки. Поскольку инвестиционные товары используются в течении многих лет, расчет издержек инвестиций – дело, в значительной степени, более сложное, чем вычисление денежных затрат производства других товаров типа каменного угля или пшеницы. Если купленный товар употребляется много лет, мы должны рассчитать стоимость (издержки) капитала, выраженную в ставке процента по кредиту. Процентная ставка – это цена, уплаченная за взятие в кредит денег на некоторый период времени.
Ожидание. Третьим фактором, детерминирующим инвестиции, являются ожидания и уверенность бизнесменов. Инвестиции – это прежде всего азартная игра, основанная на прогнозе будущих событий. Если предприниматели полагают, что будущая экономическая конъюнктура в Европе будет характеризоваться депрессией, то они откажутся вкладывать деньги в этот континент. Напротив, если бизнесмены ожидают в близком будущем резкого подъёма деловой активности, то они начнут планирование строительства новых заводов. Таким образом, инвестиционные решения висят на волоске ожиданий и прогнозов будущих событий.
Таким образом, резюмируя эти три, фактора мы получим:
Предприятия инвестируют, чтобы заработать прибыль. Поскольку капитальные товары используются в течение многих лет, инвестиционные решения зависят от: 1) спроса на выпуск, производимой за счет новых капиталовложений; 2) процентных ставок и налогов, влияющие на издержки инвестиций и 3) ожиданий бизнесменов по поводу состояния экономики.
Чтобы изучить, как различные факторы влияют на инвестиции. Нам нужно понять связь между ставкой процента и капиталовложениями. Эта связь в особенности важна потому, что в первую очередь через зависимость процентных ставок от кредитно-денежной политики государство воздействует на инвестиции. Для иллюстрации соотношения между процентными ставками и инвестициями, экономисты применяют график, который называется кривой спроса на инвестиции.
Рассмотрим упрощенную экономику, в которой фирмы могут вкладывать средства в различные проекты: А, В, С и так далее до Н включительно. Эти инвестиции приносят доход в настолько далеком будущем (как вложения в электростанции или прочие сооружения), что мы можем абстрагироваться от проблемы выбытия основного капитала. Предположим также, что эти капиталовложения ежегодно поток чистого дохода, и что нет инфляции. В табл. 3 представлены данные по каждому из инвестиционных проектов.
| (1) Проект | (2) Суммарные инвестиции в проект (млн. д.е.) | (3) Годовая выручка на каждые 1000 д.е. проекта (д.е.) | (4) (5) Издержки на каждые 1000 д.е. проекта при годовой процентной ставке | (6) (7) Чистая годовая прибыль на каждые 1000 д.к., вложенные под годовую процентную ставку | ||
| 10% (д.е.) | 5% (д.е.) | 10% (д.е.) (6)=(3)- (4) | 5% (д.е.) (7)=(3)–(5) | |||
| A | ||||||
| B | ||||||
| C | ||||||
| D | ||||||
| E | ||||||
| F | -10 | |||||
| G | -40 | |||||
| H | -60 | -10 |
Таблица 3.
В экономике существует 8 – ем инвестиционных проектов, ранжированных по их доходности. В колонке (2) представлена сумма инвестиций в каждый проект. В колонке (3) содержатся расчеты постоянного инвестиционного дохода, на каждые вложенные 1000 д.е. Колонки (4) и (5) показывают средние (на 1000 д.е.) издержки проектов при допущении, что все финансы, используемые для инвестиций, являются заёмными, а процентные ставки равны либо 5%, либо 10%.
В последних двух колонках представлены вычисления чистой годовой прибыли, на каждые инвестированные 1000 д.е. Если чистая прибыль положительна, то фирмы, целью деятельности которых является прибыль, будут осуществлять капиталовложения; если же она отрицательна, проект будет отвергнут.
Рассмотрим проект А. Он стоит 1 млн. и приносит за год очень высокий доход – 1500 на каждые вложенные 1000 д.е.(таким образом, норма доходности равна 150% в год). Колонки (4) и (5) показывают издержки инвестиций. В целях упрощения предположим, что инвестиции финансируются только за счет заемных средств по рыночной ставке процента, которая принимается равной 10% в колонке (4) и 5% в колонке (5).
Таким образом, при годовой ставке 10%, издержки заимствования 1000 д.е. равны 100 д.е. за год, как показано во всех строчках колонке(4); а при ставке 5%, издержки взятия в кредит составляют 50 д.е. на каждые 1000 д.е. в год.
Наконец, последние две колонки показывают годовую чистую прибыль от каждого проекта А этот показатель равен 1400 д.е. за год на каждые вложенные 1000 д.е. при ставке 10%. Вложения же в проект Н приводят к потере денег.
Из этого можно сделать следующий вывод: принимая инвестиционные решения, фирмы для каждого проекта сопоставляют годовую выручку от инвестиций с годовой стоимостью капитала, которая зависит от процентной ставки. Разность между годовой выручкой и годовыми издержками представляет собой чистую годовую прибыль. Когда та прибыль положительна инвестиции «делают деньги»; тогда как отрицательная чистая прибыль означает, что инвестиции «теряют деньги».
Посмотрим на последнюю колонку табл. 3. Следует отметить, что при этой ставке процента, инвестиционные проекты от A до G включительно будут прибыльными. Таким образом, можно ожидать, что максимизирующие прибыль фирмы вложат средства во все семь проектов в сумме 55 млн. д.е. (см. колонку (2)). Это означает, что при процентной ставке, равной 5%, спрос на инвестиции составит 55 млн. д.е.
Но предположим, что процентная ставка возрастает до 10%. Тогда издержки финансирования инвестиций удвоятся. Колонка (6) показывает, что проекты F и G становятся не прибыльными приставке 10%, а спрос на инвестиции падает до 30 млн. д.е.
Результаты нашего анализа изображены на рис. 4, который иллюстрирует кривую спроса на инвестиции; она является здесь ступенчатым графиком функции, зависящей от ставки процента. Данный график показывает сумму инвестиций, которые будут осуществлены при той или иной процентной ставке; эта сумма вычисляется посредством сложения объёмов инвестиций, которые будут прибыльны при каждой ставке процента.
Следовательно, если рыночная процентная ставка составляет 5%, желаемый уровень инвестиций показан точкой М, что соответствует объёму капиталовложений, равному 55 млн. При этой ставке процента, реализуются все проекты от A и G включительно. Если бы процентная ставка возросла до 10%, проекты F и G были бы отвергнуты. В этой ситуации спрос на инвестиции иллюстрируется на рис.4 точкой M’, а совокупные инвестиции составляют 30 млн. д.е.
На инвестиции, кроме процентных ставок, влияют и другие факторы. Например, на рис. 5 можно увидеть, как ВВП сдвинет кривую спроса на инвестиции вправо - вверх.
Увеличение налогообложения предприятий будет снижать уровень инвестиций. Предположим, что государство забирает себе через налоги половину чистого дохода в колонке (3) табл. 3 (при этом абстрагируясь от процентных издержек в колонках (4) и (5)). Ввиду этого чистые прибыли в колонках (6) и (7) уменьшатся. Этот случай изображён на рис. 6. Наконец, следует отметить важность ожиданий. Что происходит, если инвесторы пессимистичными и считают, что их доходы скоро уменьшатся на половину? Или среди них распространится оптимизм, и они полагают, что их доходы удвоятся? Изучив эти случаи, можно увидеть, насколько мощное влияние на инвестиции могут оказать ожидания.