Оценка ликвидности, платёжеспособности и финансовой устойчивости организации




Для установления ликвидности баланса распределим все активы и пассивы по группам.

Группы активов по степени ликвидности (А) рассчитываются по следующим формулам:

Наиболее ликвидные активы (А1) = Денежные средства и их эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения (строки 1240 и 1250)

Быстро реализуемые активы (А2) = Дебиторская задолженность (строка 1230)

Медленно реализуемые активы (А3) = Запасы + НДС по приобретённым ценностям + Прочие оборотные активы (строки 1210, 1220 и 1260)

Трудно реализуемые активы (А4) = Внеоборотные активы (строка 1100)

Группы пассивов по срочности погашения (П) вычисляются по формулам:

Наиболее срочные обязательства (П1) = Кредиторская задолженность (строка 1520)

Краткосрочные пассивы (П2) = Краткосрочные заёмные средства + Оценочные обязательства + Прочие обязательства (строки 1510, 1540 и 1550)

Долгосрочные пассивы (П3) = Долгосрочные обязательства (строка 1400)

Постоянные пассивы (П4) = Доходы будущих периодов + Капитал и резервы (строки 1300 и 1530)

Традиционно ликвидность баланса считается абсолютной, если выполняются все следующие тождества: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4. Но на практике абсолютная ликвидность достигается редко, чаще – текущая и срочная её разновидности.

Занесём результаты распределения в таблицу 6 для оценки ликвидности баланса.

Таблица 6.

Определение ликвидности баланса (тыс. руб.)

Активы Пассивы Платежный излишек (+) или недостаток (-)
группировка активов (А) по степени их ликвидности на 31.12.2017 г. на 31.12.2018 г. на 31.12.2019 г. группировка пассивов (П) по срочности погашения на 31.12.2017 г. на 31.12.2018 г. на 31.12.2019 г. на 31.12.2017 г. на 31.12.2018 г. на 31.12.2019 г.
А1       П1       -8663994 -8890440 -11711814
А2       П2            
А3       П3       - 771402 - 407202 - 485012
А4       П4       - 66148    

 

Согласно таблице 6 в 2017-2019 годах А1 < П1, то есть на моменты составления баланса акционерное общество было неплатёжеспособно, у него недостаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

На всём временном промежутке А2 > П2, значит, быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы, юридическое лицо может быть платёжеспособным в будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от дебиторов.

С 2017 по 2019 год А3 < П3, то даже при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей предприятие не будет платёжеспособным на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса. Медленно реализуемых активов было недостаточно для погашения долгосрочных обязательств.

Условие A4<=П4 выполняется только в 2017 году, то есть баланс был ликвиден, и соблюдалось минимальное требование (обстоятельство) финансовой устойчивости. Начиная с 2018 года баланс организации неликвиден, у неё нет собственных оборотных средств, трудно реализуемых активов достаточно для поддержания постоянных пассивов.

В таблице 7 исследуем динамику ликвидности баланса.

Таблица 7.

Анализ тенденции ликвидности баланса (тыс. руб.)

Показатель Платежный излишек (+) или недостаток (-) Изменения, тыс. руб.
на 31.12.2017 г. на 31.12.2018 г. на 31.12.2019 г. 2018 г. 2019 г.
А1>П1 -8663994 -8890440 -11711814 -226446 -2821374
А2>П2       -1121781  
А3>П3 - 771402 - 407202 - 485012   -77810
А1<П1 - 66148       -101615

 

Следовательно, согласно таблице 7 в 2018 и 2019 годах недостаток наиболее ликвидных активов возрос на 2,61% и на 31,73% соответственно. То есть ликвидность в течение 3 лет ухудшилась по сравнению с 2017 годом.

В 2018 году излишек быстро реализуемых активов снизился на 11,81%, значит, ликвидность баланса ухудшилась. В 2019 году повысился на 35,81%, то есть платёжеспособность улучшилась.

В 2018 году недостаток медленно реализуемых активов уменьшился на 47,21%, что свидетельствует об увеличении ликвидности баланса (данных активов стало больше, следовательно, возможно погашение большего количества долгосрочных обязательств). В 2019 году недостаток возрос на 19,11%, то есть положение акционерного общества ухудшилось из-за недостаточности данной группы активов для покрытия долгосрочных пассивов.

В 2018 году недостаток трудно реализуемых активов перешёл в категорию излишка, значит, их стоимости достаточно для поддержания постоянных пассивов, что является неблагоприятной ситуацией для юридического лица, поскольку отсутствует собственный оборотный капитал, а для покрытия обязательств необходимо продать трудно реализуемые активы. В 2019 году излишек сократился на 11,07%, ситуация улучшилась, но в целом осталась неблагоприятной, баланс компании – неликвиден.

В таблице 8 проведём оценку платёжеспособности предприятия. Для этого используем коэффициенты ликвидности. Они рассчитываются по формулам:

Коэффициент абсолютной ликвидности =

Норма показателя составляет 0,2-0,5.

Коэффициент срочной (критической) ликвидности =

Норма показателя равна 0,7-1.

Коэффициент текущей ликвидности =

Норма показателя составляет 1,5-2,5.

Таблица 8.

Определение платежеспособности организации (тыс. руб.)

Показатель на 31.12.2017 г. на 31.12.2018 г. на 31.12.2019 г. Изменения (+,-)
2018 г. 2019 г.
Исходные данные для анализа
денежные средства и их эквиваленты и краткосрочные финансовые вложения       -359592  
дебиторская задолженность       - 429876  
общая величина оборотных активов       -792457  
краткосрочные обязательства          
Оценка текущей активности
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,07 0,04 0,04 - 0,03  
Коэффициент критической ликвидности 1,06 0,97 0,98 - 0,09 +0,01
Коэффициент текущей ликвидности 1,06 0,97 0,98 - 0,09 +0,01

 

Таким образом, согласно таблице 8 коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности не вошли в диапазон нормальных значений. Показатель абсолютной ликвидности меньше 0,2, что свидетельствует о невозможности покрытия денежными средствами и их эквивалентами, а также суммами от реализации ценных бумаг текущих (краткосрочных) обязательств: на погашение 1 руб. этих пассивов приходилось от 0,04 до 0,01 руб. наиболее ликвидных активов в течение 3 последних лет. То есть он имел в 2018 году отрицательную динамику (- 0,03), что демонстрирует ухудшение платёжеспособности акционерного общества в отношении кредиторов, инвесторов и других сторонних субъектов.

Коэффициент текущей ликвидности меньше 1,5, что свидетельствует о наличии трудностей в покрытии текущих обязательств, недостаточности оборотных активов для этого и необходимости понижения кредиторской задолженности как основной статьи данных пассивов: на 1 руб. краткосрочных обязательств приходилось от 1,06 до 0,97 руб. оборотного капитала на протяжении 2017-2019 годов. При этом в 2018 году снижение составило – 0,09, а через год повышение отмечено в +0,01. Значит, ситуация немного улучшилась, но осталась неблагоприятной в целом (юридическое лицо неплатёжеспособно).

Показатель срочной (критической) ликвидности в 2017 году превысил норму на 0,06, то есть наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов более чем было достаточно для погашения текущих обязательств. Начиная с 2018 года коэффициент перешёл в диапазон нормальных значений и практически не изменялся: на 1 руб. краткосрочных пассивов приходилось 0,97 руб. активов в 2018 году и 0,98 руб. активов в 2019 году. Данный факт скорее всего вызван значительной дебиторской задолженностью, которую довольно трудно взыскать с потребителей и поставщиков, что может быть неблагоприятно для компании, поскольку покрыть свои обязательства оно окажется не в состоянии.

В таблице 9 проведём оценку финансовой устойчивости предприятия за 2017-2019 годы. Для этого вычислим коэффициенты независимости, зависимости, финансовой устойчивости и активности, финансирования, манёвренности, обеспеченности собственными оборотными средствами и запасов собственными источниками, постоянного актива. Для определения финансово-экономического состояния организации на 2019 год воспользуемся показателями прогноза банкротства и утраты (восстановления) платёжеспособности. Все эти индексы рассчитываются по следующим формулам:

Коэффициент независимости =

Нормативный интервал составляет от 0,5 и более.

Показатель зависимости =

Нормальные значения находятся в диапазоне 0-0,5.

Коэффициент финансовой устойчивости =

Нормативный интервал равен 0,75-0,9.

Показатель финансовой активности (финансового левериджа, капитализации) =

Нормальные значения расположены в диапазоне от 0 до 1.

Коэффициент финансирования =

Нормативный интервал составляет от 1 и более.

Коэффициент манёвренности = 1 -

Нормальные значения находятся в диапазоне от 0,2 до 0,5.

Показатель обеспеченности собственными оборотными средствами =

Нормативное значение равно 0,1.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками = или

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками =

Нормальные значения расположены в диапазоне от 0,6 до 0,8.

Показатель постоянного актива =

Нормативный интервал составляет 0,5-0,8.

Коэффициент прогноза банкротства =

Нормальное значение – более 0.

Показатель восстановления (утраты) платёжеспособности = (Коэффициент текущей ликвидности на конец года + (Коэффициент текущей ликвидности на конец года - Коэффициент текущей ликвидности на начало года)* )* , где

6 – при восстановлении платёжеспособности, 3 – при её утрате, длительность периода чаще всего насчитывает 12 месяцев, но могут использоваться значения 3 или 6 месяцев для установления более точного периода, нормативное значение коэффициента ликвидности обычно принимается за 2.

Показатель устанавливается с учётом коэффициентов ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами: если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности, иначе – коэффициент её восстановления. Нормативный интервал равен 1 и более.

Собственный оборотный капитал = Капитал и резервы – Внеоборотные активы

 

Таблица 9.

Динамика показателей финансовой устойчивости акционерного общества (тыс. руб.)

Показатель на 31.12.2017 г. на 31.12.2018 г. на 31.12.2019 г. Изменения (+,-)
2018 г. 2019 г.
Исходные данные для анализа
Внеоборотные активы       -32585  
Долгосрочные обязательства       -367189  
Оборотные активы       -792457  
Краткосрочные обязательства          
Собственный капитал       -1016612  
Валюта баланса       -825042  
Заемный капитал          
Собственный оборотный капитал   -917879 -816264 -984027  
Показатели финансовой устойчивости организации
Коэффициент независимости 0,06 0,0002 0,01 -0,06 0,01
Коэффициент зависимости 15,76 5358,42 116,31 5342,66 -5242,11
Коэффициент финансовой устойчивости 0,11 0,03 0,04 -0,08 0,01
Коэффициент финансирования 0,07 0,0002 0,01 -0,07 0,01
Коэффициент финансовой активности 14,76 5357,42 115,31 5342,66 -5242,11
Коэффициент маневренности 0,06 -322,74 -5,37 -322,8 317,37
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,004 -0,06 -0,05 -0,056 +0,01
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками 9,28 -611,92 -321,11 -621,2 290,81
- с учётом долгосрочных обязательств 118,6 -337,37 -129,31 -455,97 208,06
Коэффициент постоянного актива 0,94 323,74 6,37 322,8 -317,37

 

Согласно таблице 9 сумма собственного оборотного капитала только в 2017 году была положительной, в 2018 году она уменьшилась на 1287,61%, став отрицательной, которая в 2019 году сократилась на 11,07%. Значение данного показателя свидетельствует о том, что внеоборотные активы обеспечены не собственными средствами, а краткосрочными или долгосрочными пассивами, что неблагоприятно для юридического лица. Необходимо наращивать капитал и резервы за счёт нераспределённой прибыли, дополнительных вложений инвесторов (текущих или новых).

Коэффициент независимости менее 0,5, значит, активы компании в основном приобретены в долг, а её финансовое состояние в целом неустойчиво. При этом в 2018 году предприятие могло профинансировать лишь 0,2% активов, что вызвано почти полным отсутствием собственных средств.

Индекс зависимости больше 1, что также свидетельствует о сильной зависимости организации от сторонних субъектов (инвесторов, поставщиков, потребителей, кредиторов, государственных органов и внебюджетных фондов, персонала по оплате труда). Минимальное значение наблюдалось только в 2017 году, что показывает меньшую долю несамостоятельности.

Показатель финансовой устойчивости меньше 0,75: акционерное общество сильно зависит от внешних источников финансирования, а также имеет риск хронической неплатёжеспособности. При этом в 2018 году данный коэффициент понизился на 0,08, что свидетельствует об ухудшении ситуации.

Индекс финансирования меньше 1: большая часть имущества юридического лица сформирована заёмными источниками, с 2018 года (когда показатель снизился почти на 0,07) регистрируется высокий риск неплатёжеспособности, а также могут возникать проблемы с получением дополнительных кредитов и займов.

Коэффициент финансовой активности больше 1 и значительно вырос (на 5342,66 в 2018 году), что свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости и сильной зависимости от сторонних субъектов, а также увеличении риска деятельности, уменьшении инвестиционной привлекательности.

Индекс манёвренности в 2017 году был меньше 0,2, а затем перешёл в диапазон отрицательных значений, значит, компания имеет низкую финансовую устойчивость, её собственные средства вложены в трудно реализуемые активы, а оборотный капитал формируется заёмными источниками финансирования.

Показатель обеспеченности собственными оборотными средствами меньше 0,1 и перешёл с 2018 года в ранг отрицательных значений, сократившись почти на 0,06, что свидетельствует о формировании всех оборотных активов заёмным капиталом, а также, возможно, и части внеоборотного имущества. Предприятие финансово неустойчиво и имеет риск возникновения просроченной задолженности.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками больше 0,6-0,8, что вызвано: небольшой суммой запасов в связи со спецификой деятельности организации и обеспечением запасов собственными средствами больше, чем в полной мере до 2018 года, а начиная с этого года – заёмным капиталом из-за полного отсутствия собственного оборотного капитала.

Индекс постоянного актива больше 0,5-0,8 и показывает, что внеоборотные активы формируются не только собственным, но и заёмным капиталом краткосрочного характера, что доказывает и неустойчивое финансовое положение, и невозможность расплатиться по обязательствам.

Таким образом, с одной стороны, вложения во внеоборотные активы представлены как собственными средствами, так и заёмными, при этом последние занимают наибольшую или довольно значительную долю, а с другой, - акционерное общество находится в неустойчивом финансово-экономическом состоянии, что не позволяет ему финансировать внеоборотное имущество собственными источниками, кроме в основном амортизации и незначительной части чистой прибыли.

Коэффициент прогноза банкротства на 2019 год = = - 0,02

То есть юридическое лицо имеет довольно высокий риск банкротства, так как значение показателя меньше 0.

Коэффициент восстановления платёжеспособности = = 0,495

Индекс восстановления платёжеспособности = = 0,4925

Так как значения меньше 1, значит, за 1 полугодие 2020 года и 2020 год в целом компания не сможет восстановить свою платёжеспособность, а следовательно, и улучшить своё финансовое положение. Это может привести к формированию внеоборотных активов за счёт заёмного капитала или использованию имеющихся более результативно (то есть отсутствию вложений, кроме амортизации). Для улучшения ситуации необходимо наращивать чистую прибыль для погашения непокрытого убытка за предыдущие годы за счёт повышения доходов или понижения расходов или иные разновидности капитала и резервов путём привлечения акционеров или увеличения вложений (например, при росте стоимости акций).

 

 



Поделиться:




Поиск по сайту

©2015-2024 poisk-ru.ru
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2020-06-05 Нарушение авторских прав и Нарушение персональных данных


Поиск по сайту: