Процедура эмиссии, и ее этапы

Первичный рынок ценных бумаг.

Эмиссия ценных бумаг.

Первичный рынок ценных бумаг – это место, где происходит пер­вичная эмиссия и первичное размещение ЦБ. Цель первичного рынка – организация первичного выпуска ЦБ и их размещения.

Задачи первичного рынка:

1) привлечение временно свободных ресурсов;

2) активизация финансового рынка;

3) снижение темпов инфляции.

Первичный рынок выполняет следующие функции:

§ организация выпуска ЦБ;

§ размещение и учет ЦБ;

§ поддержание баланса спроса и предложения.

Основные операции первичного рынка ЦБ:

§ эмиссия ценных бумаг;

§ определение основных форм размещения выпущенных ЦБ;

§ определение рыночной стоимости ЦБ;

§ оценка инвестиционного риска;

§ государственная регистрация выпуска;

§ размещение ЦБ;

§ регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ЦБ;

§ назначение реестродержателя;

§ хранение.

Эмиссия ЦБ включает; определение размеров выпуска, подготовку и публикацию проспекта эмиссии, регистрацию выпуска, печать бланков ЦБ, публикацию объявления о выпуске. Размер выпуска акций определя­ется величиной уставного капитала АО и его приращением. Количество выпускаемых акций определяется делением величины уставного капи­тала на цену акции. Размер выпуска долговых обязательств определяется делением суммы займа на номинальную цену облигации, сертификата или финансового векселя.

Эмиссионная ценная бумага – это любая ЦБ, которая характеризу­ется признаками:

· закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению и безусловному осуществлению с соблю­дением законодательно установленной формы и порядка;

· размещается выпусками.

Выпуск ЦБ – это совокупность ЦБ данного эмитента, предостав­ляющих одинаковый объем прав и имеющих одни и те же условия раз­мещения. Решение о выпуске ЦБ – это документ об объеме, количестве, цели и сроках выпуска ЦБ, который принимается общим собранием акционеров АО или иным органом, имеющим соответствующие полно­мочия, оформляется протоколом и регистрируется в органе государст­венной регистрации ЦБ.

Государственная регистрация ЦБ – это присвоение ЦБ государст­венного регистрационного номера. Государственную регистрацию ведет ФКЦБ России и ее региональные отделения. Все ЦБ одного выпуска должны иметь один регистрационный номер.

Процедура эмиссии облигаций включает этапы:

· принятие эмитентом решения о выпуске облигаций;

· подготовка проспекта эмиссии

· государственная регистрация выпуска и регистрация проспекта эмис­сии;

· изготовление сертификатов облигаций;

· раскрытие информации, содержащейся в проспекте эмиссии;

· подписка на облигации;

· регистрация отчета об итогах выпуска облигаций;

· раскрытие информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска облигаций.

Процедура эмиссии, и ее этапы

Порядок разработки, утверждения и регистрации проспекта эмис­сии. Проспект эмиссии может быть подготовлен в отношении одного или нескольких выпусков акций разных типов, размещаемых одновре­менно, или в отношении одного или нескольких выпусков облигаций разных серий.

Регистрация выпуска акций должна сопровождаться регистрацией проспекта эмиссии в пяти случаях:

1) распределение акций среди учредителей АО, если число учредителей больше 500 чел., или номинальная стоимость выпуска среди учреди­телей больше 50 тыс. минимальных размеров оплаты труда;

2) распределение акций среди акционеров;

3) конвертация акций

4) открытая подписка;

5) закрытая подписка,, если число акционеров больше 500 чел.

Проспект эмиссии должен содержать три раздела.

1. данные об эмитенте;

2. данные о финансовом положении эмитента. (раздел отсутствует при создании АО, за исключением случаев преобразования в АО предпри­ятия иной организационно-правовой формы);

3. сведения о предстоящем выпуске ЦБ.

Данные об эмитенте включают: статус эмитента как юридического лица, полное или сокращенное наименование, адрес, принадлежность к промышленным, финансовым группам, холдинговым компаниям и т.п. Наличие филиалов, представительств эмитента, даты открытия и харак­тер их деятельности, собственный капитал, прибыль, оборот, задолжен­ность на дату принятия решения о выпуске ЦБ, Дается подробная харак­теристика органов управления эмитента.

Данные о финансовом положении эмитента должны включать бух­галтерские балансы за три завершенных финансовых года, подтвержден­ные аудиторской проверкой, отчеты об использовании резервного фонда, использовании прибыли, рублевую оценку валютной части статей дохо­дов и расходов по рыночному курсу ЦБ России, данные о просроченной задолженности по уплате налогов и по кредитам банков, объем незавер­шенного строительства и неустановленного оборудования, сведения об общем размере уставного капитала, его делении на акции, объеме опла­ченной части стоимости и количестве выпущенных ранее акций, распре­деление акций по видам, условиям выплаты дивидендов.

Сведения о предстоящем выпуске ЦБ включают общие сведения, данные о порядке выпуска, стоимостные и расчетные условия выпуска. Общие сведения – это информация о виде выпускаемых ЦБ, общем объеме выпуска по номинальной стоимости, их количестве и номинале одной бумаги. Данные о порядке выпуска содержат даты решения о выпуске, начала и окончания процесса распространения, ограничения на потенциальных покупателей, условия и порядок распространения, форма выпуска (наличная, с централизованным хранением, безналичная), кли­ринговая организация, осуществляющая безналичные расчеты по ЦБ. Расчетные условия выпуска – это сведения о стоимости одной ЦБ, по­рядке их оплаты (периодичность платежей, форма расчетов, номера счетов, оформляемые документы), методы определения процентной ставки по облигациям или размера дивидендов по акциям, месте получе­ния дохода, периодичности платежей.

Проспект эмиссии выполняет две важнейшие функции6 позволяет вышестоящему финансовому органу сделать заключение о правомерно­сти выпуска ЦБ и защищает интересы инвесторов, получающих исчер­пывающую информацию о деятельности компании. Допущенные к эмис­сии ЦБ заносятся в государственный реестр с указанием вида бумаг, на­именовании юридического адреса эмитента, номинальной суммы эмис­сии, количества и номинала бумаги, регистрационного номера и даты регистрации ЦБ.

В средствах массовой информации дается сообщение о выпуске ЦБ, указываются сведения об эмитенте, величина уставного капитала и номинальная стоимость бумаг, сумма балансовой прибыли за год, пред­шествующий эмиссии, сроки и условия размещения ЦБ. Дается подроб­ное описание бланка бумаги, цвет, размер и т.д.