Первичный рынок ценных бумаг.
Эмиссия ценных бумаг.
Первичный рынок ценных бумаг – это место, где происходит первичная эмиссия и первичное размещение ЦБ. Цель первичного рынка – организация первичного выпуска ЦБ и их размещения.
Задачи первичного рынка:
1) привлечение временно свободных ресурсов;
2) активизация финансового рынка;
3) снижение темпов инфляции.
Первичный рынок выполняет следующие функции:
§ организация выпуска ЦБ;
§ размещение и учет ЦБ;
§ поддержание баланса спроса и предложения.
Основные операции первичного рынка ЦБ:
§ эмиссия ценных бумаг;
§ определение основных форм размещения выпущенных ЦБ;
§ определение рыночной стоимости ЦБ;
§ оценка инвестиционного риска;
§ государственная регистрация выпуска;
§ размещение ЦБ;
§ регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ЦБ;
§ назначение реестродержателя;
§ хранение.
Эмиссия ЦБ включает; определение размеров выпуска, подготовку и публикацию проспекта эмиссии, регистрацию выпуска, печать бланков ЦБ, публикацию объявления о выпуске. Размер выпуска акций определяется величиной уставного капитала АО и его приращением. Количество выпускаемых акций определяется делением величины уставного капитала на цену акции. Размер выпуска долговых обязательств определяется делением суммы займа на номинальную цену облигации, сертификата или финансового векселя.
Эмиссионная ценная бумага – это любая ЦБ, которая характеризуется признаками:
· закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению и безусловному осуществлению с соблюдением законодательно установленной формы и порядка;
· размещается выпусками.
Выпуск ЦБ – это совокупность ЦБ данного эмитента, предоставляющих одинаковый объем прав и имеющих одни и те же условия размещения. Решение о выпуске ЦБ – это документ об объеме, количестве, цели и сроках выпуска ЦБ, который принимается общим собранием акционеров АО или иным органом, имеющим соответствующие полномочия, оформляется протоколом и регистрируется в органе государственной регистрации ЦБ.
Государственная регистрация ЦБ – это присвоение ЦБ государственного регистрационного номера. Государственную регистрацию ведет ФКЦБ России и ее региональные отделения. Все ЦБ одного выпуска должны иметь один регистрационный номер.
Процедура эмиссии облигаций включает этапы:
· принятие эмитентом решения о выпуске облигаций;
· подготовка проспекта эмиссии
· государственная регистрация выпуска и регистрация проспекта эмиссии;
· изготовление сертификатов облигаций;
· раскрытие информации, содержащейся в проспекте эмиссии;
· подписка на облигации;
· регистрация отчета об итогах выпуска облигаций;
· раскрытие информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска облигаций.
Процедура эмиссии, и ее этапы
Порядок разработки, утверждения и регистрации проспекта эмиссии. Проспект эмиссии может быть подготовлен в отношении одного или нескольких выпусков акций разных типов, размещаемых одновременно, или в отношении одного или нескольких выпусков облигаций разных серий.
Регистрация выпуска акций должна сопровождаться регистрацией проспекта эмиссии в пяти случаях:
1) распределение акций среди учредителей АО, если число учредителей больше 500 чел., или номинальная стоимость выпуска среди учредителей больше 50 тыс. минимальных размеров оплаты труда;
2) распределение акций среди акционеров;
3) конвертация акций
4) открытая подписка;
5) закрытая подписка,, если число акционеров больше 500 чел.
Проспект эмиссии должен содержать три раздела.
1. данные об эмитенте;
2. данные о финансовом положении эмитента. (раздел отсутствует при создании АО, за исключением случаев преобразования в АО предприятия иной организационно-правовой формы);
3. сведения о предстоящем выпуске ЦБ.
Данные об эмитенте включают: статус эмитента как юридического лица, полное или сокращенное наименование, адрес, принадлежность к промышленным, финансовым группам, холдинговым компаниям и т.п. Наличие филиалов, представительств эмитента, даты открытия и характер их деятельности, собственный капитал, прибыль, оборот, задолженность на дату принятия решения о выпуске ЦБ, Дается подробная характеристика органов управления эмитента.
Данные о финансовом положении эмитента должны включать бухгалтерские балансы за три завершенных финансовых года, подтвержденные аудиторской проверкой, отчеты об использовании резервного фонда, использовании прибыли, рублевую оценку валютной части статей доходов и расходов по рыночному курсу ЦБ России, данные о просроченной задолженности по уплате налогов и по кредитам банков, объем незавершенного строительства и неустановленного оборудования, сведения об общем размере уставного капитала, его делении на акции, объеме оплаченной части стоимости и количестве выпущенных ранее акций, распределение акций по видам, условиям выплаты дивидендов.
Сведения о предстоящем выпуске ЦБ включают общие сведения, данные о порядке выпуска, стоимостные и расчетные условия выпуска. Общие сведения – это информация о виде выпускаемых ЦБ, общем объеме выпуска по номинальной стоимости, их количестве и номинале одной бумаги. Данные о порядке выпуска содержат даты решения о выпуске, начала и окончания процесса распространения, ограничения на потенциальных покупателей, условия и порядок распространения, форма выпуска (наличная, с централизованным хранением, безналичная), клиринговая организация, осуществляющая безналичные расчеты по ЦБ. Расчетные условия выпуска – это сведения о стоимости одной ЦБ, порядке их оплаты (периодичность платежей, форма расчетов, номера счетов, оформляемые документы), методы определения процентной ставки по облигациям или размера дивидендов по акциям, месте получения дохода, периодичности платежей.
Проспект эмиссии выполняет две важнейшие функции6 позволяет вышестоящему финансовому органу сделать заключение о правомерности выпуска ЦБ и защищает интересы инвесторов, получающих исчерпывающую информацию о деятельности компании. Допущенные к эмиссии ЦБ заносятся в государственный реестр с указанием вида бумаг, наименовании юридического адреса эмитента, номинальной суммы эмиссии, количества и номинала бумаги, регистрационного номера и даты регистрации ЦБ.
В средствах массовой информации дается сообщение о выпуске ЦБ, указываются сведения об эмитенте, величина уставного капитала и номинальная стоимость бумаг, сумма балансовой прибыли за год, предшествующий эмиссии, сроки и условия размещения ЦБ. Дается подробное описание бланка бумаги, цвет, размер и т.д.