Вопрос 1. Валютная система представляет собой совокупность двух элементов – валютного механизма и валютных отношений.
Под валютным механизмом понимаются правовые нормы и институты, регламентирующие валютные отношения на национальном и международном уровне.
Валютные отношения включают повседневные связи, в которые вступают частные лица, фирмы, банки на валютных и денежных рынках с целью осуществления международных расчетов, кредитных и валютных операций.
Качество валюты определяется ее конвертируемостью, она может иметь три степени: свободный обмен на другие валюты, частичный обмен и замкнутая валюта, которая функционирует только внутри страны. Для страны с открытой экономикой пропорции между ее валютой и иностранной устанавливаются на основе спроса и предложения на рынке валют. Спрос на иностранную валюту предъявляют импортеры иностранных товаров, а предложение исходит от экспортеров. Таким образом, валютный рынок тесно связан с международной торговлей, с платежным балансом страны.
Страны, курс валюты которых свободно “плавает”, т.е. определяется спросом и предложением, являются высокоразвитыми в экономическом отношении – США, Великобритания, Япония, Канада, ФРГ, а также и РФ. Они имеют устойчивую экономику и достаточные валютные резервы «Центрального банка, который и осуществляет либо валютные интервенции, либо скупку иностранной валюты для поддержания тех или иных пропорций на рынке. ЦБ России также имеет значительные золотовалютные резервы. На 1.12.97 г. – около 20,0 млрд. долл.
Основой валютной системы РФ выступает российский рубль, введенный в обращение в 1993 г. Золотое содержание рубля, как и у других иностранных валют на современном этапе, не определено. С 1992 г. в России был введен плавающий курс рубля по отношению к другим ведущим валютам, определяемый на торгах Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ). Во избежание резких колебаний курсов валют в российских условиях, на которые влияет финансовый кризис внутри и вне России, Правительство РФ в настоящее время (с 1995 г.) прибегает к так называемому “валютному коридору”, т.е. заранее определяет амплитуду колебания курса рубля по отношению к американскому доллару на календарный период.
|
|
Механизм определения курса рубля следующий: он задается Центральным банком на основе спроса и предложения на инвалюту на межбанковском и биржевом рынках, прогноза инфляции и платежного баланса, изменения золотовалютного резерва. Такой подход к курсу рубля должен сдерживать рост цен, а в перспективе может сделать его конвертируемым. Далее, на торгах Московской межбанковской валютной биржи идет “доводка” этого курса до рыночного на основе конкретного спроса со стороны коммерческих банков. Поэтому официально сообщается двойное значение курса рубля на определенную дату. Наиболее распространенными в России валютами являются: доллар США, немецкая марка, французский франк, английский фунт.
В конце 1997 г. Россия впервые объявила о рамках валютного коридора на три года вперед. Курс доллара должен составлять 6,2 руб. за 1 долл. (с учетом деноминации рубля) с возможным отклонением в ту и другую сторону на 15%.
Цена, по которой продается и покупается валюта, называется обменным курсом. Он показывает, сколько единиц национальных денег приходится на единицу иностранной валюты.
|
|
Коррекция валютных курсов со стороны государства воздействует на внешнюю торговлю, а через нее на возможности экономического роста. Понижение курса национальной валюты поощряет развитие экспортно-ориентированных отраслей. Наоборот, при повышении стоимости национальной валюты страдают отрасли-экспортеры (в России – газовая, нефтяная). Такой избирательный эффект от изменения курса валют требует квалифицированного подхода в этом вопросе.
Правительство страны имеет возможности влиять на курс своей валюты, однако здесь имеются объективные границы. Так, в России пропорции обмена валют как в зеркале отражают ее внутренние проблемы.
Чтобы российский рубль был таким же конвертируемым, как и другие сильные валюты, нужно решить массу проблем: добиться экономического роста, привлечь сбережения населения в инвестиции через банки и рынок ценных бумаг, реформировать налоговую систему для удержания своих капиталов и привлечения иностранных, решить проблему неплатежей, снизить уровень инфляции до 4‑5% в год и т.п.
В конкретной практике сделки с иностранной валютой проводятся по следующим схемам:
1) спот-сделка, когда валюта доставляется после заключения сделки по обусловленной цене немедленно, в течение двух дней;
2) форвард-сделка, когда соглашение о покупке или продаже заключается на более позднее время, а курс оговаривается в момент сделки. Сроки могут быть 1, 3, 6 месяцев, за которые курс валюты может стать либо выше, либо ниже оговоренной. Если спот-цена ниже форвардной, то тогда может быть получена форвардная премия, если же наоборот, то последует дисконт (проигрыш);
|
|
3) кросс-сделка, если валюты разных стран покупаются или продаются через третью валюту (например, доллар). Здесь имеет значение курс продажи и покупки валюты.
Всевозможные операции с валютой дают возможность в условиях конкуренции накапливать валютные резервы, осуществлять сделки на международных товарных рынках, поддерживать режим открытости экономики и включать ее в мировой интеграционный процесс.
Вопрос 2. Платежный баланс страны: его структура, проблемы дефицитности
В конце каждого года правительство должно составлять платежный баланс – систематизированную запись итогов всех сделок между резидентами данной страны и остальным миром.
Он состоит из трех видов счетов:
1) счет текущих операций, где отражаются экспортные и импортные операции (торговый баланс); движение переводов, оплата труда резидентов и нерезидентов, уплата ими налогов и т.п.;
2) счет капитальных затрат, где отражается покупка и продажа активов (ценных бумаг), инвестиции и т.п.;