Анализ вероятности банкротства ОАО «РУСАЛ Ачинск»

Произведем расчет вероятности банкротства предприятия согласно выбранным методикам.

Модель Р. С. Сайфулина - Г. Г. Кадыкова:

Z = 2*x₁ +0,1*х₂ +0,08*х₃ +0,45*х₄+х₅

х₁ = (Капитал и резервы (стр.490) - Внеоборотные активы (стр.190))/Оборотные активы (стр.290);

х₂ = Текущие активы (стр.290)/Текущие пассивы (стр.690)

х₃ = Выручка (форма №2 стр.010)/(Валюта баланса _н+к (стр.300 на начало+стр.300 на конец)*0,5)*(365/С), где С – количество дней в рассматриваемом периоде;

х₄ = Прибыль от реализации (форма №2 стр.050)/Выручка (форма №2 стр.010);

х₅ = Чистая прибыль (форма №2 стр.190)/ИСС (стр.490).

Полученные результаты представим в таблице 3.1.

Таблица 3.1 – Анализ вероятности банкротства ОАО «РУСАЛ Ачинск» по методике Р. С. Сайфулина - Г. Г. Кадыкова

Полученные данные свидетельствуют о том, что и на начало, и на конец периода вероятность банкротства предприятия очень мала. Предприятие обеспечено собственными средствами, оно абсолютно ликвидное. Однако скорость оборачиваемости капитала на предприятии в два раза меньше нормативного значения.

Модель У. Бивера:

Коэффициент Бивера = (Чистая прибыль (форма №2 стр.190))+Амортизация (форма №5 стр.140))/Заемные средства (форма №1 (стр.590+стр.690));

Рентабельность активов = Чистая прибыль (форма №2 стр.190)/ Стоимость активов (форма №1 стр.300)*100%;

Финансовый леверидж = Заемные средства (форма №1 (стр.590+стр.690))/Стоимость пассивов (форма №1 стр.700)*100%;

Коэффициент покрытия оборотных активов собственными средствами = Чистый оборотный капитал (форма №1 стр.490-форма №2 стр.190)/Стоимость активов (форма №1 стр.300);

Коэффициент текущей ликвидности = Текущие активы (форма №1 (стр.290-стр.230))/ Текущие пассивы (форма №1(стр.610+стр.620+стр.660)).

Таблица 3.2 - Анализ вероятности банкротства ОАО «РУСАЛ Ачинск» по методике У. Бивера

Сравнив полученные показатели с системой показателей Бивера, можно подтвердить вывод о том, что не все зарубежные методики можно применить к российским предприятиям. Полученные данные превышают те значения, которые вывел У. Бивер в своей модели. Следовательно, данная методика не может быть применена к исследуемому предприятию.

Пятифакторная модель Э. Альтмана:

Z = 3,3 • К₁, + 1,0 • К₂ + 0,6 • К₃ + 1,4 • К₄ + 1,2 • К₅,

К₁ = Прибыль до выплаты процентов и налогов (форма №2 стр.140) / Всего активов (форма №1 стр.300);

К₂ = Выручка от реализации (форма №2 стр.010) / Всего активов (форма №1 стр.300);

К₃ = Собственный капитал (форма №1 стр.490) / Привлеченный капитал (форма №1 (стр.590+стр.690));

К₄ = Нераспределенная прибыль (форма №1 стр.190) / Всего активов (форма №1 стр.300);

К₅ = Чистый оборотный капитал (форма №1 (стр.290-стр.230-стр.610-стр.630-стр.660)) / Всего активов (форма №1 стр.300).

Таблица 3.3 - Анализ вероятности банкротства ОАО «РУСАЛ Ачинск» по пятифакторной модели Э. Альтмана

Рассчитав вероятность банкротства согласно модели Альтмана можно сделать вывод о том, что и на начало, и на конец периода вероятность банкротства предприятия очень мала (Z и на начало, и на конец 2008 года >3). Предприятие обеспечено собственными средствами, оно получает прибыль от основных видов деятельности.

Таким образом, мы практически подтвердили, что не все зарубежные методики приемлемы для отечественных предприятий и выявили, что вероятность банкротства ОАО «РУСАЛ Ачинск» очень мала. Подтверждается вывод, сделанный нами в первой главе о том, что на вероятность банкротства ОАО «РУСАЛ Ачинск» наибольшее значение будут оказывать внешние факторы, на которые предприятие не в состоянии повлиять.

В связи с этим руководству предприятия рекомендуется проводить антикризисное управление предприятием, которое направлено на: 1) обеспечение ликвидности и платежеспособности на основе оптимального сочетания собственных и заемных источников средств; 2) получение прибыли и уровня рентабельности, достаточного для удовлетворения всех потребностей основной, инвестиционной и финансовой видов деятельности предприятия. В условиях финансового кризиса основной задачей управления платежеспособностью является немедленное изыскание денежных средств, необходимых для погашения краткосрочных обязательств предприятия. Одним из оптимальных способов управления платежеспособностью предприятий считается ведение платежного календаря, разрабатываемого обычно на предстоящий период времени (с разбивкой по дням, неделям, декадам и т.п.) и состоящего из следующих разделов: график расходования денежных средств или график предстоящих платежей и график поступления денежных средств. Использование платежного календаря позволяет выявить временной период, когда риск возникновения дефицита будет особенно велик, и заблаговременно принять соответствующие меры по снижению этого риска.

Увеличение денежных средств предприятия может быть достигнуто переводом активов предприятия в денежную форму. Для того чтобы предприятие могло реально оценить возможность реализации своих активов, необходимо иметь достоверные данные об имеющемся имуществе. С этой целью предприятие должно проводить инвентаризацию активов и пассивов, а также краткосрочных обязательств.

Руководству предприятия необходимо следить за добросовестностью покупателей и заказчиков, чтобы контролировать величину дебиторской задолженности.

Задолженность, срок оплаты по которой еще не наступил (и не наступит в ближайшее время) предприятие может продавать третьим лицам с определенным дисконтом.

Еще одной мерой, к которой несостоятельные предприятия могут прибегнуть с целью финансового оздоровления и предотвращения банкротства, является выпуск собственных облигаций.

Также предприятие должно следить за изменением ставки процента по кредиту. Ведь для получения необходимого объема прибыли, процент рентабельности капитала должен превышать процент по кредиту, в противном случае предприятию следует отказаться от заимствования капитала.

Заключение

В данной курсовой работе была дана краткая характеристика понятия «банкротство», приведено законодательное обеспечение данной процедуры, приведем пример международного опыта признания предприятий банкротом, рассмотрена важность анализа вероятности банкротства предприятия, основной целью которого является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре актива и пассива.

Был проведен общий анализ деятельности предприятия и финансовый анализ, в результате которых было выявлено, что предприятие ОАО «РУСАЛ Ачинск» работает стабильно, получает прибыль, является абсолютно ликвидным и финансово устойчивым. Затем были рассмотрены методики анализа вероятности банкротства предприятия. Согласно трем из этих методик была рассчитана вероятность банкротства ОАО «РУСАЛ Ачинск» и выявлено, что предприятие абсолютно состоятельно и данная вероятность очень мала. Также были даны рекомендации по избежанию наступления кризисной ситуации на исследуемом предприятии.

Список использованной литературы

1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. 4-е изд. М., 1999;

2. Васильева Л. С., Петровская М. В. Финансовый анализ / Учебник. «КНОРУС», 544 с.;

3. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 1996;

4. Маренков Н. Л., Касьянов В. В.. Антикризисное управление: Учебно-методическое пособие / – М. – Ростов н/Д: Национальный институт бизнеса: Феникс, 2004. – 512 с.

5. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: ИНФРА-М,2003.

6. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – 479 с. 2.

7. Семеней А. Проблемы прогнозирования банкротства на предприятиях Люди дела XXI – М. 2007;

8. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2001. – 208с.

9. Журнал «Управленческий учет», Методы диагностики вероятности банкротства, Маслова И.А., Пчеленок Н.В., №2 2006;

10. https://www.mineral.ru/ [Электронный ресурс: Информационно-аналитический центр «Минерал»]

11. https://www.rusal.ru/ [Электронный ресурс: Официальный сайт ОК РУСАЛ]

12. https://www.unilib.org/page.php?idb=1&page=060300 [Электронный ресурс: Электронная библиотека]

13. https://ru.wikipedia.org/wiki/Несостоятельность [Электронный ресурс: Википедия]

14. https://ru.wikipedia.org/wiki/General_Motors [Электронный ресурс: Википедия]