Финансовый рынок – это обособившаяся форма движения денежных средств в народном хозяйстве и функционирует как в виде рынка ценных бумаг, так и в виде рынка ссудных капиталов.
Экономические предпосылки функционирования финансового рынка. В различных отраслях народного хозяйства, на предприятиях производственный цикл может значительно различаться как по длительности, так и не совпадать по фазам. Следовательно, ситуация, когда денежные средства являются временно свободными у одних субъектов хозяйствования, а инвестиционные потребности возникают у других представителей, представляет собой частое явление.
Для оперативного аккумулирования этих денежных средств и эффективного их перераспределения служит финансовый рынок. Таким образом финансовый рынок выполняет роль посредника в движении денежных средств от их владельцев (сберегателей) к пользователям (инвесторам).
Основную массу сберегателей в странах с рыночной экономикой составляют физические лица, которые инвестируют свои средства либо непосредственно (сами лично покупают акции), либо осуществляют это через банки и другие финансово-кредитные учреждения.
В современной России большую долю в ресурсах финансового рынка составляют средства предприятий и организаций, так как есть недоверие населения к банковской системе (более половины сбережений населения находятся в неорганизованной форме хранения).
Движение денежных средств на финансовом рынке происходит с помощью обращения ценных бумаг.
Ценная бумага – это документ, удостоверяющий имущественные права владельца при её предъявлении.
Ценная бумага – это документ строгой отчетности должен содержать обязательные реквизиты, среди которых основные – это номинальная цена, срок обращения на рынке, способ погашения, фискальный режим (способ по которому государство облагает налогами доход на эту ценную бумагу).
|
|
Выпуск ценных бумаг называется эмиссией. Организации, выпускающие ценные бумаги – эмитентами. Выпуск ценных бумаг сопровождается регистрацией в Фонде по Управлению Имуществом «проспекта эмиссии».
Ценные бумаги могут выпускать любые предприятия и организации любой формы собственности и органы государственной власти.
Условно ценные бумаги делят на два больших класса:
Долевые ценные бумаги;
Долговые ценные бумаги.
Долговая ценная бумага – это документ, по которому владелец этой бумаги получает определенный доход и имеет право в конце срока обращения предъявить её эмитенту и, обменяв, получить назад свои деньги. Классический пример долговых акций – это облигации.
Долговая ценная бумага не предполагает возникновения права собственности на имущество эмитента.
Долевые ценные бумаги – это документы, которые представляют право собственности их владельца в имуществе предприятия. Акционер, приобретая акцию, получает право на участие в Собрании Акционеров и в принятии решений (1 акция – 1 голос) путем голосования и право на часть имущества данного предприятия при его ликвидации.
В основном акции представлены двумя типами:
Простые акции;
Привилиригированные акции.
Простые дают право участвовать в Собрании Акционеров и голосовать, но доход может колебаться в зависимости от успешности функционирования предприятия и решения Собрания Акционеров относительно дивидендов.
|
|
По привилиригированным акциям устанавливается фиксированные дивиденды (20% от номинала), которые предприятие обязано выплатить вне зависимости от рентабельности работы предприятия (фонд выплаты дивидендов).
Условия выпуска и обращения ценных бумаг определяется государством.
Обращение ценных бумаг обеспечивает функционирование финансового рынка и перелив капитала из отрасли в отрасль.
Эмитентами ценных бумаг может быть любое юридическое лица и органы государственной власти, которые хотят привлечь дополнительные финансовые ресурсы для различных целей (инвестирование).
Рынок, на котором обращаются ценные бумаги, не прошедшие ни одной котировки, называется первичным (первичная котировка ценной бумаги проводится на усеченной основе, то есть цена не может быть ниже номинальной).
Вторичный рынок предназначен для перераспреления финансовых ресурсов между различными предприятиями, отраслями, при этом финансируется наиболее рентабельные, эффективные производства и приоритетные научно-технические проекты. На вторичном рынке обращаются ценные бумаги, которые уже прошли хотя бы одну котировку; стоимость акций может отклоняться от номинала как большую, так и в меньшую сторону.
Посредники на финансовом рынке представлены дилерами и брокерами.
Дилеры – это юридические лица или отдельные представители, работающие от своего имени и за свой счет.
Маклер работает по поручениям за определенный процент на товарных биржах.
Брокер работает на рынке ценных бумаг по поручениям за определенный процент (физической или юридическое лицо).
Первичные и вторичные рынки тесно взаимосвязаны между собой. Их цель – обеспечение оперативного перелива денежных средств от сберегателей к инвесторам-пользователям.