Заинтересованность в ресурсах

Финансовые ресурсы

Доступ к финансовым ресурсам – сквозная тема исследований, посвященных проблемам развития малого предпринимательства. В экономически развитых странах, где малый бизнес производит половину ВВП и более, и фундаментальные вопросы самого существования малого предпринимательства так или иначе решены, финансирование все равно остается в центре внимания исследователей, государственных агентств, отвечающих за данное направление, и предпринимательских организаций. В нашей стране проблема доступа к финансированию лишь одна из целого ряда проблем, хотя и важнейшая.

Если говорить об опыте финансирования, то главным источником денег для российских инновационных предприятий выступают собственные средства, хотя немало и тех, кто получал финансирование из других источников (таб. 1.1.1)

Таб. 1.1.1 Какими источниками финансирования вы пользовались ранее? %

Достаточно распространены гранты, банковским кредитом пользовались немногим более четверти респондентов. Крайне слабо пока распространены венчурные инвестиции: бизнес-ангелы в России все еще редкость.

Если рассмотреть пользование источниками финансирования с точки зрения того, государственное или частное предприятие, обнаруживаются существенные отличия (рис. 1.1.1). Так, государственные организации заметно чаще получают гранты и прямые инвестиции в виде финансирования конкретного проекта заказчиком. Видимо, заказчиком для государственных предприятий выступает как раз государство.

У частных предприятий затруднен доступ к грантам. Прямыми инвестициями пользуются почти половина частных предприятий, что достаточно немало. Заметным источником финансирования является банковский кредит: треть опрошенных «частников» им пользовалась. Это можно считать высоким показателем, учитывая, что инновационным малым и средним предприятия, как правило, мало что могут предложить в качестве обеспечения. Для сравнения, среди государственных предприятий всего 7% пользовались банковским кредитом. Небанковским кредитом так же чаще пользуются частные предприятия.

Рис. 1.1.1 Какими источниками финансирования вы пользовались ранее? % от государственных и частных предприятий

Оценивая, какими источниками финансирования можно было бы воспользоваться в настоящий момент, респонденты исходят из своего прошлого опыта и называют то, чем пользовались раньше. Это говорит о том, что в сфере финансирования существенных сдвигов в последнее время не происходило. Так, ранее банковским кредитом пользовались 28%, а сейчас в качестве возможного источника средств его называют 30% (таб. 1.1.2). По другим источникам похожая картина. Венчурным финансированием, по собственной оценке, могли бы воспользоваться 13% респондентов, хотя опыт использования имеют лишь 4%. Можно заключить, что венчурное финансирования становится либо несколько более доступным, либо более привлекательным.

Таб. 1.1.2 Какими источниками финансирования вы могли бы воспользоваться сейчас? %

Сравнение государственных и частных предприятий дает ситуацию, близкую к той, которую мы наблюдали, когда рассматривали прошлый опыт финансирования. Снова государственные предприятия имеют (по их оценке) более высокие шансы получить грант и прямые инвестиции, а «частники» рассчитывают на банковский кредит - треть полагает, что получить его реально (рис. 1.1.2). Отметим, что всего 5% частных предприятий пользовались небанковским кредитом, однако 15% считают, что могут его получить. Главным же источником для частных предприятий, как и ранее, остаются собственные средства.

Рис. 1.1.2 Какими источниками финансирования вы могли бы воспользоваться? % от государственных и частных предприятий

Наиболее предпочтительным источником финансирования стали прямые инвестиции (финансирование конкретного проекта заказчиком), далее грант и собственные средства. Очень непопулярны банковский кредит, небанковский кредит и венчурные инвестиции (таб. 1.1.3). Таким образом, все виды финансирования, когда потом придется что-то отдавать – проценты или часть бизнеса – для предпринимателей не привлекательны. Интересно, что грант занял не первое место, как ожидалось, уступив прямому финансированию со стороны заказчика. Причины этого нуждаются в выяснении. Можно предположить, что достаточно распространенным является позитивный опыт взаимодействия с заказчиком, когда последний, помимо оплаты услуг за конкретный выполненный проект, во-первых, привносит организационные стандарты и технологии, а во-вторых, становится постоянным партнером. В этом смысле получить заказчика под конкретный проект выгоднее, чем грант.

Таб. 1.1.3 Какие источники финансирования для вашего предприятия более предпочтительны? %

Общее между государственными и частными предприятиями в том, что и те, и другие отдают явное предпочтение прямым инвестициям и грантам, но не любят венчурные инвестиции и любые кредиты. Различие же в том, что государственные предприятия более однозначно высказываются в пользу прямых инвестиций, зато существенно меньше склонны тратить собственные средства. Так, среди государственных предприятий на первое место прямые инвестиции поставили 61%, а среди частных – 38% (средний ранг, соответственно, 1,72 и 2,19); собственные средства среди государственных предприятий на первое место поставили 4%, а среди частных 28% (средний ранг, соответственно, 3,91 и 2,77).

Рассмотрим привлекательность источников финансирования с точки зрения стадии основного продукта предприятия. В таблице ниже (таб. 1.1.4) показано, что в зависимости от стадии инновационного продукта несколько различается привлекательность источников.

Таб. 1.1.4. Какие источники финансирования более предпочтительны в зависимости от стадии продукта (средний ранг, 1 – самый высокий, 6 – самый низкий)

В некоторых случаях наблюдается линейная зависимость привлекательности источника от стадии. Так, чем выше стадия продукта, т.е. чем он ближе к товару для массовой продажи, тем больше возможности предприятия по доступу к банковскому кредиту. То же самое относится к собственным средствам. Обратная ситуация с грантом и венчурными инвестициями: эти источники финансирования больше популярны у предприятий, основной продукт которых опытный образец или исследовательская документация.

На графике (рис. 1.1.3) показаны различные источники финансирования с точки зрения их доступности и привлекательности для государственных и частных предприятий. Желтым цветом показаны источники финансирования по мнению государственных компаний, синим – частных. График позволяет сделать выводы о том, насколько сегодня сбалансированы спрос и предложение источников финансирования. Конечно, в идеале все возможные источники финансирования должны быть как доступны, так и привлекательны. Это создаст максимальный выбор и в наибольшей степени будет способствовать развитию бизнеса. Пока же будем исходить из предпочтений, высказанных компаниями. Если согласиться с этими предпочтениями, тогда привлекательные источники в оптимальной ситуации должны оцениваться как доступные, а не привлекательные не обязательно, т.к. они менее важны.

На графике видно, что для частных предприятий оптимальными источниками финансирования сегодня являются прямые инвестиции и собственные средства. При этом привлекательность прямых инвестиций для частных предприятий заметно выше, чем доступность: 54% «частников» указали этот источник как доступный, но 65% поставили его на первое или второе место по привлекательности. Высоко оценивается привлекательность гранта, и это входит в противоречие с его доступность.

Что касается государственных компаний, то тут оценки более сбалансированные: привлекательные источники – грант и прямые инвестиции – оцениваются как доступные. Не привлекательные источники являются недоступными.

Повторим, в идеале, конечно, все источники финансирования должны быть доступными, и уже из них предприятия смогут выбрать наиболее подходящие. Сейчас же факторы недоступности, к примеру, банковских кредитов (большие ставки, требования залога и т.п.), вероятно, рассматриваются одновременно как факторы невысокой привлекательности.

Рис. 1.1.3 Соотношение доступности и привлекательности различных источников финансирования для государственных и частных предприятий (желтым цветом показаны оценки государственных предприятий, синим - частных)