Инвестиционный портфель - совокупность ценных бумаг, управляемая как самостоятельный инвестиционный объект.
Цель формирования портфеля ценных бумаг - сохранить и приумножить капитал.
Сущность портфельного инвестирования - в распределении инвестиционных ресурсов между различными группами финансовых активов для достижения требуемых параметров.
Для составления инвестиционного портфеля необходимо: формулирование основной цели и определение приоритетов (максимизация доходности, минимизация риска, сохранение и прирост капитала и т.п.);
-отбор инвестиционно привлекательных ценных бумаг, обеспечивающих требуемый уровень доходности и риска;
-поиск адекватного соотношения видов и типов ценных бумаг в портфеле для достижения поставленных целей;
-мониторинг инвестиционного портфеля по мере изменения основных его параметров.
Принципы формирования инвестиционного портфеля:
· обеспечение безопасности (страхование от всевозможных рисков и стабильность в получении дохода);
· достижение приемлемой для инвестора доходности;
· обеспечение ликвидности;
· достижение оптимального соотношения между доходностью и риском, в том числе путем диверсификации
Классификация инвестиционных портфелей
В зависимости от источника доходов портфели подразделяются на портфели роста и портфели дохода.
1. Портфели роста формируются из ценных бумаг, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля - рост стоимости портфеля. Портфели роста подразделяются на: портфель высокого роста; портфель умеренного роста;портфель среднего роста - сочетание инвестиционных свойств портфелей умеренного и высокого роста. При этом гарантируется средний прирост капитала и умеренная степень риска. Является наиболее распространенной моделью портфеля.
2. Портфель дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода - процентов по облигациям и дивидендов по акциям. В него должны включаться акции, характеризующиеся умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигации и другие ценные бумаги, обеспечивающие высокие текущие выплаты. Цель портфеля - получение определенного уровня дохода, величина которого соответствовала бы минимальной степени риска. Поэтому объектами портфельного инвестирования в таком случае являются высоконадежные финансовые активы.
Портфель постоянного дохода - это портфель, который состоит из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска;
Портфель высокого дохода включает высокодоходные ценные бумаги, приносящие высокий доход при среднем уровне риска.
3. Комбинированный портфель формируется для избегания возможных потерь на фондовом рынке, как от падения курсовой стоимости, так и низких дивидендных и процентных выплат. Одна часть финансовых активов приносит владельцу увеличение его капитала в связи с ростом курсовой стоимости, а другая - благодаря получению дивидендов и процентов. Падение прироста капитала из-за уменьшения одной части может компенсироваться возрастанием другой.
В зависимости от степени риска, приемлемого для инвестора, то надо учитывать тип инвестора и индивидуальные склонности человека к риску. Как правило, инвесторов подразделяют на консервативных, умеренно-агрессивных и агрессивных.
Консервативный тип инвестора характеризуется склонностью к минимизации риска, к надежности вложений.
Умеренно-агрессивному типу инвестора присущи такие черты, как склонность к риску, но не очень высокому, предпочтение высокой доходности вложений, но с определенным уровнем защищенности.
Агрессивный инвестор готов идти на риск ради получения высокой доходности.
Управление портфелем. Совокупность применяемых методов, которые обеспечивают: сохранение первоначально вложенных средств; достижение максимального возможного уровня доходности; снижение уровня риска. Обычно выделяют два способа управления: активное и пассивное управление.
Активное управление - это такое управление, которое связано с постоянным отслеживанием рынка ценных бумаг, приобретением наиболее эффективных ценных бумаг и максимально быстрым избавлением от низкодоходных ценных бумаг.
Широко используется мониторинг, который помогает быстро реагировать на краткосрочные изменения на рынке ценных бумаг и выявлять привлекательные ценные бумаги для инвестирования. Мониторинг активного управления предполагает:
· отбор ценных бумаг (покупка высокодоходных и продажа низкодоходных ценных бумаг);
· определение доходности и риска нового портфеля с учетом ротации ценных бумаг;
· сравнение эффективности ранее сформированного и формируемого портфелей;
· реструктуризация портфеля, обновление его состава.
Пассивное управление - это такое управление инвестиционным портфелем, которое приводит к формированию диверсифицированного портфеля и сохранению его в течение продолжительного времени.
Мониторинг пассивного управления предполагает:
· определение минимального уровня доходности;
· отбор ценных бумаг и формирование хорошо диверсифицированного портфеля;
· формирование оптимального портфеля;
· обновление портфеля при снижении его доходности ниже минимального уровня.
Как уже подчеркивалось, основная цель, которую преследуют инвесторы, заключается в сохранении и приросте вложенных инвестиционных средств при допустимом риске.
Прямая зависимость доходности ценных бумаг от риска позволяет использовать различные математические и статистические методы для повышения эффективности вложенного капитала.
Риск инвестиций можно снизить путем диверсификации, то есть путем распределения вложений между различными активами фондового рынка.