Финансовое состояние (определение из учебника) – обеспеченность организации финансовыми ресурсами, рациональность их размещения и эффективность использования.
Для характеристики степени устойчивости финансового состояния необходима система показателей, отражающих наличие, уровень обеспеченности организации финансовыми ресурсами, степень рациональности их размещения и уровень эффективности использования. В состав этой системы могут включаться следующие основные показатели:
- Для характеристики финансовой независимости:
ü коэффициент общей финансовой независимости;
ü коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов;
ü коэффициент финансовой независимости в части запасов;
ü собственный капитал в обороте.
- Для характеристики платежеспособности и ликвидности:
ü коэффициент абсолютной платежеспособности (ликвидности);
ü коэффициент срочной ликвидности;
ü коэффициент текущей ликвидности;
ü стоимость чистых активов.
- Для характеристики эффективности использования оборотных активов:
ü оборачиваемость оборотных активов;
ü оборачиваемость запасов организации.
Здесь приведена лишь «минимальная» система показателей.
Следует учесть, что система показателей устойчивости финансового состояния включает в себя и показатели – факторы, воздействующие на финансовую независимость, платежеспособность и ликвидность организации. К ним относятся, в частности, нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), дебиторская и кредиторская задолженность, в том числе кредиты и займы, эффективность привлечения их в оборот организации и др. Заметим, что эффективность использования оборотных активов, в том числе запасов, является также фактором, воздействующим на финансовую устойчивость организации.
Анализ финансовой независимости.
Дается оценка финансовой независимости. У некоторых авторов показатели финансовой эффективности и финансовой устойчивости тождественны, но мы принимаем, что:
Ø Независимость характеризуют 3 коэффициента независимости;
Ø Устойчивость – независимость + платежеспособность (иногда еще и прибыльность).
Для оценки финансовой независимости используются следующие относительные показатели:
1. Коэффициент общей финансовой независимости. Он дает общее представление об уровне финансовой независимости организации от заемных внешних источников. В качестве заемных источников используются задолженность перед банками, кредиторами и другими заимодавцами. К1 = СК / Итог баланса = Р III / Итог баланса
СК - это капитал и резервы, состоящие из уставного капитала и других источников, которые приведены в 3 разделе баланса.
Величина этого коэффициента по общемировым подходам должна быть больше, чем 0,5. СК должен составлять более 50% капитала.
В случае если на дату составления баланса организация имеет остатки по счетам 86 и 98, которые отражаются в балансе в пятом разделе по статье доходы будущих периодов, то можно рассчитать уточненный коэффициент общей финансовой независимости:
К1ут = (СК + ДБП) / Итог баланса
Если коэффициент общей финансовой независимости меньше 0,5, то есть резон считать и уточненный коэффициент, он может исправить ситуацию.
Доходы будущих периодов – вперед полученные доходы и целевое финансирование.
Также СК может быть его и меньше – при формировании СК могут быть задолженности учредителей по внесению в уставный капитал, это записывается как краткосрочная дебиторская задолженность, но не раскрывается. Кроме того, в составе прибыли – НП, включается в баланс, когда мы используем метод начисления, но когда налоги уже заплатили, денег может и не быть на счете (неоплаченная часть прибыли). В этом случае уменьшается числитель дроби - если большая дебиторская задолженность. Этим можно и пренебречь, если дебиторская задолженность незначительная или «надежная» (не опасна).
2. Для уточнения выводов о финансовой независимости организации рассчитывается коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов. Он характеризует степень автономии организации при формировании ею оборотных активов.
К2 = СК в обороте / Оборотные активы => 0,1
Значение этого коэффициента должно быть больше, чем 0,1. Коэффициент этот показывает, какова доля СК в формировании оборот активов.
Для расчета СК в обороте можно использовать 2 способа:
1). СК в об. = Р3 - Р1
2). СК в об. = Р2 - Р4 - Р5
Суммы, естественно, должны быть одинаковыми.
Уточненные коэффициенты:
СК в об уточн = (Р3+ДБП) - (Р1-К), где:
К - только долгосрочные кредиты, полученные под внеоборотные активы, сведения о них можно получить только по внеучетной информации (договор кредита и займа).
Это может быть основа для принятия управленческих решений (для увеличения показателя можно получить кредит под внеоборотные активы - реструктуризация пассива организации).
3. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов. Характеризует независимость организации от заемных источников при формировании ее своих запасов:
К3 = СК в обороте / Запасы
Запасы - строка 210 в балансе
Значение этого коэффициента должно быть больше, чем 0,25 (можно встретить и более высокое требование). Он должен стремиться к 1, и чем ближе к 1, тем выше будет финансовая независимость, но насколько это рационально? Это определяется при более глубоком анализе, но зависит от специфики деятельности.
Анализ платежеспособности и ликвидности организации.
Наряду с финансовой независимостью платежеспособность и ликвидность являются важнейшими характеристиками устойчивости финансового состояния организации.
Организация может быть признана платежеспособной, если она имеет возможность денежными средствами и их эквивалентами своевременно и полно расплачиваться по своим обязательствам. При этом под эквивалентами понимаются рыночные высоколиквидные ценные бумаги.
Иными словами, платежеспособность - это характеристика текущего состояния расчетов с кредиторами, банками и другими заимодавцами.
Реальная оценка платежеспособности возможна лишь в процессе оперативного анализа, при котором рекомендуется:
1. Прежде всего, производить анализ денежных потоков.
2. Оценивать состояние платежного календаря на короткий промежуток времени путем сопоставления ожидаемых к поступлению денежных доходов и денежными обязательствами, подлежащими погашению. И на основе этого вырабатывать варианты управленческих решений по предотвращению превышений обязательств над доходами. Варианты: просить отсрочку, поторопить приток денежных средств (за счет ускорения дебиторской задолженности, изменяя сроки), или искать дополнительные каналы привлечения денежных средств (например, кредитование на условиях овердрафта).
3. Изучать ежедневно или еженедельно (ежемесячно, ежедекадно) фактическое состояние расчетов с выявлением суммы обязательств, не оплаченных в срок. И принимать оперативные меры по их погашению, особенно в той их части, которая связана с явной потерей чистой прибыли (штрафы, пени за просроченную выплату налогов, просрочки по кредитам).
4. Выявлять причины неплатежеспособности:
ü нарушения сроков расчетов с покупателями за проданную им продукцию (товары/ работы/ услуги);
ü отставание объемов продаж от объема выпуска продукции или объема приобретенных товаров (если речь идет о торговле);
ü вложения во внеоборотные активы, не дающие отдачи;
ü создание излишков материально-производственных запасов свыше потребностей.
При оперативном изучении фактического состояния расчетов необходимо определять структурные показатели обязательств, а также составлять динамические ряды этих показателей, выявлять складывающиеся тенденции, и на их базе оценивать состояние текущей платежеспособности как стабильное, временное или случайное, при которой неплатежеспособность является постоянным хроническим отрицательным фактом финансового состояния организации.
Есть обязательства, исполнение которых возможно только в денежной форме, в неденежной форме - товарообменные операции, взаимозачеты. На это тоже нужно обращать внимание.
Как правило, внешний пользователь имеет возможность оценивать платежеспособность по данным бухгалтерской отчетности организации. В отечественной и зарубежной практике принято характеризовать платежеспособность условно на основе показателей ликвидности организаций.
Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых из иной формы в денежную соответствует сроку погашения обязательств.
Когда говорят о ликвидности организации, то имеют в виду наличие у нее оборотных активов в объеме, теоретически достаточном для расчетов по всей совокупности краткосрочных обязательств, пусть даже с нарушением установленных сроков их погашения.
При анализе ликвидности сравнивают обозначенные в бухгалтерском балансе активы, сгруппированные по степени их ликвидности и расположенные в порядке ее убывания с обязательствами по пассиву бухгалтерского баланса, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания этих сроков. При этом под степенью ликвидности активов понимается скорость их превращения их иной формы в денежную. Чем меньше требуется времени для того, чтобы определенный актив приобрел денежную форму, тем выше его ликвидность.
Можно использовать / оценивать активы n-группы и пассивы n-группы. Но проще использовать коэффициенты ликвидности.
Оценку платежеспособности организации можно дать на основе коэффициентов платежеспособности или, как их называют, коэффициентов ликвидности.
Для расчета коэффициентов принято все имущество организации делить на 4 группы по уровню ликвидности:
1. Немедленно реализуемые активы – включают денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
2. Среднереализуемые активы – краткосрочная дебиторская задолженность до 12 месяцев.
3. Медленно реализуемые активы – это запасы за минусом расходов будущих периодов и налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.
4. Труднореализуемые активы – внеоборотные активы (1 раздел баланса) и активы, не вошедшие в предыдущие 3 группы (расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность).
Сумма первых 3 групп имущества - самые ликвидные (или просто ликвидные) активы. Итог всех 4х групп должен быть равен итогу баланса.
Баланс построен по принципу возрастающей ликвидности!
НДС - следует подходить индивидуально.
Для расчета коэффициентов ликвидности группы имущества сопоставляются с краткосрочными обязательствами, которые определяются по данным бухгалтерского баланса следующим образом: итог по разделу 5 минус доходы будущих периодов. В западной терминологии это текущие обязательства.
Если имеется дополнительная информация, то группы имущества по своему содержанию могут быть уточнены:
ü Денежные средства могут быть заблокированы на счетах в проблемных банках.
ü В составе краткосрочных финансовых вложений могут значиться ЦБ с низкой курсовой стоимостью или обесцененные в результате неких финансовых событий. Краткосрочные финансовые вложения – это ЦБ, краткосрочные депозиты, краткосрочные займы 3им лицам (риски не возврата).
ü В составе дебиторской задолженности может иметь место дебиторская задолженность неплатежеспособных покупателей и заказчиков.
ü В составе запасов могут быть ценности, не ликвидные и не пользующиеся спросом, а также затраты, находящиеся в таком состоянии, что их никто не купит (например, незавершенное производство).
Для оценки платежеспособности принято рассчитывать следующие коэффициенты:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности - он рассчитывается по формуле:
К4 = активы 1 группы по уровню ликвидности / краткосрочные обязательства = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / (краткосрочные обязательства - доходы будущих периодов).
Значение этого коэффициент должно быть больше, чем 0,2.
Чаще считается в российской практике ("кислотная проба"), означает, что на 1/5 часть от суммы обязательств надо иметь высоколиквидных активов... Чем больше, чем лучше для краткосрочной оценки, но постоянно его высокое значение неблагоприятно. Таких активов должно быть необходимое количество, но не должна сумма просто пролеживать на р/с или в кассе, можно зарабатывать дополнительную прибыль.
Причины превышения этого коэффициента могут быть различны: получение кредита, дебитор вдруг расщедрился и заплатил, а распорядиться деньгами не успели.
2. Коэффициент срочной ликвидности - он рассчитывается по следующей формуле:
К5 = (немедленно реализуемые активы + среднереализуемые активы) / краткосрочные обязательства = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность) / (краткосрочные обязательства - доходы будущих периодов).
Значение должно быть 1 и выше, у некоторых авторов есть предложения 0,5-0,7 или на уровне 0,7. В некоторых случаях его необходимо поддерживать на уровне до 1,2 – это зависит от состояния расчетов в национальной экономике.
3. Коэффициент текущей ликвидности - определяется по формуле:
К6 = (абсолютно ликвидные активы + среднереализуемые активы + медленнореализуемые активы) / краткосрочные обязательства = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность + (запасы - расходы будущих периодов) + НДС по приобретенным ценностям) / (краткосрочные обязательства - доходы будущих периодов).
Значение этого коэффициента рекомендуется 2 и выше. Если значение коэффициента равно 2м, то у предприятия высокая степень инвестиционной привлекательности, т.е. достаточно оборотных активов для погашения краткосрочных обязательств с хорошим запасом прочности.
Минфин предлагает оптимальное значение от 1 до 2, т.о. если 1 - оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть обязательства (но при этом должно быть высокое качество активов), а если 2 – это свидетельствует о нерациональном вложении средств в обороты и об их неэффективном использовании.