Источники и использование средств

Для реализации проекта необходимы средства в размере 318 тыс. грн., в том числе 165 тыс. грн. на капитальный ремонт здания в соответствии с договором аренды, 112,5 тыс. грн. на основное и вспомогательное оборудование и 29,52 тыс. грн. оборотных средств.

Таблица 8.6. – Норматив оборотных средств предприятия, тыс. грн.

Норматив оборотных средств по сырью и материалам рассчитывался исходя из условий поставки материалов (периодичность по основным материалам – один раз в месяц), и нормы запаса, которая в среднем составляет 11 дней. Норматив на готовую продукцию рассчитывался исходя из однодневного выпуска продукции по себестоимости в третьем квартале, и длительности производства продукции.

Планируется, что источником средств предприятия станут взносы учредителей общества с ограниченной ответственностью. Суммы взносов, права и обязанности участников общества приводятся в приложении А.

Также планируется приобрести на условиях финансового лизинга машину для печати фотоснимков и проявки фотопленок – Frontier. Срок договора лизинга составляет 5 лет, выплаты производятся один раз в год и составляют 214,14 тыс. грн.

Срок окупаемости проекта и его интегральный экономический эффект иллюстрирует таблица 8.6.

Таблица 8.6.- Расчет интегрального экономического эффекта проекта.

В связи с тем, что в качестве альтернативного варианта привлечения средств может выступать получение ссуды в банке, то в расчете применялась реальная прогнозируемая процентная ставка по кредитам. Так как проектируемое предприятие будет работать преимущественно с использованием импортного сырья, цены на которое устанавливаются в долларовом эквиваленте, то в качестве прогнозируемых темпов инфляции были использованы показатели курса доллара на конец года. Прогнозные показатели курса доллара к гривне были рассчитаны с использованием методов анализа временных рядов и экстраполяции. Анализ динамики процентных ставок за последние годы показал,что наблюдается снижение процентных ставок по кредитам, не связанное с изменением курса доллара или индексов потребительских цен, то в качестве номинальной ставки процента по кредитам была использована средняя процентная ставка по кредитам в 2000 году – 40%.[1]

Таким образом, интегральный экономический эффект за 5,5 лет (вторая графа таблицы – 6 месяцев на подготовку и запуск производства) составит 1791,92 тыс. грн., период окупаемости проекта – 2 года 6 месяцев, внутренняя норма рентабельности – 134%. Данные о чувствительности проекта представлены в разделе 7. График чистой текущей стоимости проекта нарастающим итогом представлен в приложении Д. В случае, если доля рынка, темпы роста рынка и уровень спроса на продукцию фирмы будет развиваться по минимальному варианту интегральный экономический эффект составит 1,99 тыс. грн., а период окупаемости проекта составит 5 лет.

Таблица 8.7. – Основные финансовые показатели проекта.

В связи с тем, что в планируемом периоде фирме не потребуется использовать заемные средства, коэффициенты, связанные с анализом структуры задолженности и ликвидности предприятия не рассматривались.

Некоторое снижение рентабельности активов и рентабельности капитала в 6-ом году объясняется тем, что в данном проекте не рассматриваются вопросы реинвестирования полученной прибыли в другие виды деятельности или значительное расширение производства, а плановая прибыль распределяется по фондам. Таким образом, снижение рентабельности происходит за счет увеличения стоимости активов предприятия.

Маржа прибыльности (рентабельность) снижается за счет планового снижения цен. Коэффициенты маневренности рабочего капитала свидетельствуют о низком удельном весе запасов в структуре оборотных средств и плановом снижении их доли в последующие годы, за счет того, что темп прироста рабочего капитала выше прироста планируемых запасов. Снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств в шестом году по отношению к пятому будет происходить вследствие прироста остатков оборотных средств на счетах фирмы. Таким образом, на возмещение стоимости оборотных средств к концу 6-го года реализации проекта понадобится 63,9 дней, на возмещение стоимости запасов – 5,7 дней.

Планируется начать реализацию проекта во второй половине 2001 года. Первые шесть месяцев – подготовительный этап, который не учитывался при составлении финансового плана.

Таблица 8.8. – Календарный график подготовки реализации проекта.

Приложен

[1] Квартальнi передбачення, дослiдження економiки Украiни, октябрь 2000