Министерство образования и науки Российской Федерации
Федеральное государственное бюджетное образовательное
Учреждение высшего образования
«Российский государственный университет нефти и газа (национальный исследовательский университет)
Имени И.М. Губкина»
(РГУ нефти и газа (НИУ) имени И.М. Губкина)
С.Е. Калашникова, Л.Н. Отвагина
МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ
к практическим занятиям и самостоятельной работе
магистров ФГГНГ по дисциплине «Экономика и управление нефтегазовым производством»
Источники финансирования инвестиций.
Москва 2016
ББК 65.9(28)-56+65.9(28)26
С.Е. Калашникова, Л.Н. Отвагина Источники финансирования инвестиций. Методические указания к практическим занятиям и самостоятельной работе магистров ФГГНГ по дисциплине «Экономика и управление нефтегазовым производством». – М.: эл. р., 2016. - 29c.
Методические указания разработаны в соответствии с программой курса «Экономика и управление нефтегазовым производством» и отвечают требованиям государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования. В методических указаниях представлены блок задач, и тестовое задание для закрепления теоретического изучения раздела курса.
Методические указания предназначены для магистров и студентов технических специальностей.
© С.Е. Калашникова, Л.Н. Отвагина 2016
© РГУ нефти и газа имени И.М. Губкина
СОДЕРЖАНИЕ
| Источники финансирования инвестиций……………………………………4 Занятие 1. Рассмотрение схем обслуживания долга (кредита банка), составление графиков погашения долга……. ………….20 Занятие 2. Контрольные задания…………………………………………... 25 Список литературы………………………………………………………... 29 | ||
|
|
Источники финансирования инвестиций
Источники финансирования инвестиций могут быть собственные и заемные. Финансирование инвестиций является долгосрочным.
Долгосрочным финансированием считается финансирование сроком на 5 и более лет. По объему долгосрочные инвестиции занимают наиболее значительное место в общем объеме финансирования в компании.
Инвестиционная деятельность компании подчинена определенной инвестиционной политике, основная цель которой – найти наиболее эффективные пути расширения и совершенствования его активов, получение максимального дохода, и, следовательно, повышение стоимости компании [1].
В инвестиционной деятельности есть ряд общих положений, которые связаны с:
· формированием отдельных направлений инвестиционной деятельности;
· отбором эффективных инвестиционных проектов;
· определением необходимого объема инвестиционных ресурсов;
· определением стоимости источников финансирования долгосрочного развития;
· определением оптимальной структуры используемого долгосрочного капитала;
· определением методов инвестирования;
· формированием инвестиционных и финансовых портфелей;
· формированием и разработкой бюджета капитальных вложений.
Источниками долгосрочного финансирования, как сказано ранее, являются:
· собственные средства: акции, реинвестированная прибыль, амортизационные отчисления, имущество и другие;
|
|
· заемные средства: кредиты, облигационные займы и другие виды заемных средств.
· производные финансовые инструменты: опционы, варранты и др.
Методы долгосрочного финансирования также разнообразны. Ими могут быть:
· прямые вложения нераспределенной прибыли и амортизации;
· эмиссия акций;
· выпуск облигационных займов;
· арендное финансирование (лизинг);
· использование производных финансовых инструментов (опцион и др.);
· контрактные формы финансирования: СРП и другие.
Сущность отдельных источников и методов долгосрочного финансирования рассматривается далее.
Управление долгосрочным финансированием состоит из ряда последовательных этапов, представленных на рисунке 1 [1]. Следовательно, на первом этапе производятся оценки инвестиционных проектов с точки зрения их эффективности, рисков и возможных (целесообразных) источников финансирования.
На втором этапе определяется общая потребность в инвестициях, строится график инвестиционных возможностей (ГИВ).
На третьем этапе определяются методы финансирования.
На четвертом этапе определяется стоимость и оптимальная структура капитала на данном этапе развития компании, уточняются методы финансирования. Рассчитывается предельная цена капитала.
На пятом этапе исходя из оптимальной (целевой) структуры капитала корректируется инвестиционный портфель компании.
| Анализ инвестиционных проектов и их оценка |
| Создание инвестиционных портфелей |
| Определение общей потребности в финансовых средствах |
| Разработка оптимальной структуры финансовых средств. Определение предельной цены капитала |
| Корректировка инвестиционного портфеля |
| Разработка бюджета капитальных вложений |
| фондового и кредитного рынков |
| Определение метода финансирования отдельных проектов |
| внутреннего состояния и возможностей компании |
| Анализ |
|
|
Рисунок 1. Алгоритм определения методов и источников долгосрочного финансирования
Шестой этап – разработка бюджета капитальных вложений на данный период.
Выбор целесообразных источников долгосрочного финансирования осуществляется на основе оценки их стоимости, эффективности использования, доступности и риска.
Каждый источник финансирования имеет свои преимущества и недостатки, знать которые необходимо при выборе этих источников.
Рассмотрим инвестиционные качества основных источников долгосрочного финансирования [1].