Лекция 6. Методы диагностики финансового состояния. (6 часов).

Характеристика основных показателей финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия является важным критерием оценки финансового состояния предприятия. Высокий уровень финансовой устойчивости обеспечивает бесперебойный процесс производства на предприятии, свободное маневрирование денежными ресурсами. Низкий уровень финансовой устойчивости свидетельствует о высоком уровне финансового риска функционирования предприятия.

Анализ финансовой устойчивости производится с помощью абсолютных и относительных показателей. С помощью абсолютных показателей устанавливается тип финансовой устойчивости, который определяется путём установления источников финансирования, запасов и затрат предприятия. В этом случае выделяют 4 основных типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость. Когда предприятие формирует свои запасы за счет собственных источников финансирования. Это означает высокую платежеспособность предприятия и независимость от кредиторов.

2. Нормальная финансовая устойчивость. Когда запасы формируются за счет собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств, что означает нормальную платежеспособность и эффективное использование заёмных средств.

3. Неустойчивое финансовое состояние. Когда запасы формируются за счёт собственного оборотного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. Это означает нарушение платежеспособности, при наличии возможности восстановления финансовой устойчивости.

4. Кризисное финансовое состояние. Означает, что собственных источников финансирования и долгосрочных кредитов и займов недостаточно, и предприятие использует для удовлетворения текущих нужд кредиторскую задолженность. Это является сигналом неплатежеспособности и финансового кризиса предприятия.

Наиболее важными показателями финансовой устойчивости являются коэффициенты финансовой устойчивости. Основными коэффициентами являются:

1. Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости). Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Чтобы охарактеризовать финансовое состояние как устойчивое необходимо, чтобы величина данного коэффициента была не менее 50%.

2. Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств. Показывает, сколько заёмных средств предприятие привлекло на 1 рубль, вложенных в активы собственных средств. Нормальное ограничение данного коэффициента – менее единицы.

3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Данный коэффициент показывает наличие у предприятия собственных оборотных средств для финансирования текущих потребностей. Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных активов предприятия. Величина данного коэффициента должна быть не менее 10%, то есть, как минимум 10% оборотных средств должны финансироваться за счёт собственных источников. Оптимальное значение 0,5-0,6.

4. Другие показатели.

Характеристика основных показателей ликвидности.

Оценка ликвидности необходима для изучения кредитоспособности организации, то есть способности своевременно и полностью погашать свои обязательства. При этом необходимо различать понятие ликвидность активов и ликвидность баланса.

Ликвидность активов определяется значением обратного времени превращения их в деньги. Чем быстрее активы превращаются в деньги, тем они ликвиднее.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия его активами. Срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Оценка ликвидности баланса производится с помощью как абсолютных, так и относительных показателей. Основными относительными показателями являются следующие коэффициенты ликвидности:

1. Коэффициент текущей ликвидности. Показывает, какую часть обязательств можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Рассчитывается, как отношение всех оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное ограничение: 2-3.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности. Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Рассчитывается как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам. Нормальное ограничение: 0,2-0,7.

3. Коэффициент уточненной ликвидности (коэффициент критической оценки). Рассчитывается, как отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Нормальное ограничение: 0,7-1,5.

Оценка основных показателей эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

Для характеристики эффективности хозяйственной деятельности предприятия и оценки эффективности управления предприятием используется целая система показателей, среди которых можно выделить 2 основные группы:

1. Показатели деловой активности.

2. Показатели рентабельности.

Деловая активность предприятия изучается на 2х уровнях, качественном и количественном.

Качественными характеристиками деловой активности являются:

1. Широта рынков сбыта продукции.

2. Объём продукции, поставленной на экспорт.

3. Известность клиентов, сотрудничающих с данным предприятием.

4. Репутация предприятия.

На количественном уровне деловая активность изучается через расчет показателей оборачиваемости средств предприятия. Дело в том, что деловая активность в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота капитала за определённый период времени. Ускорение оборачиваемости означает повышение деловой активности. Оборачиваемость определяется, в основном, с помощью 2х показателей:

1. Коэффициента оборачиваемости: К_об. = выручка от реализации/средняя величина активов (или запасов, ДЗ, ДС, СК и т.д.)

2. Длительности 1го оборота (в днях). Средняя продолжительность 1го оборота капитала или его составных частей определяется следующим образом: t_об.=365 (90;180;270)/К_об.

Показатели оборачиваемости сравниваются во времени. Если снижается коэффициент оборачиваемости и увеличивается продолжительность одного оборота – это является неблагоприятным фактором в деятельности предприятия, поскольку происходит замедление оборачиваемости капитала предприятия, и необходимо изыскивать пути ускорения оборачиваемости средств.

Наиболее общим показателем эффективности хозяйственной деятельности и управления предприятия является рентабельность. Рентабельность – это относительный показатель, показывающий сколько прибыли получает предприятия с 1 рубля произведённых затрат или вложенных ресурсов. При этом установить эффективность бизнеса можно только через систему показателей. Множество показателей рентабельности обычно делят на следующие группы: а) показатели доходности продукции; б) показатели доходности имущества; в) показатели доходности капитала.

Показатели рентабельности сравниваются во времени и пространстве. Её изучают в динамике по отдельным периодам, сравнивают с межотраслевыми показателями, с показателями рентабельности аналогичных предприятий, с наилучшими показателями, как в своей деятельности, так и конкурентов. Важность данного показателя в том, что именно снижение рентабельности является первым сигналом кризиса на предприятии.

Комплексная диагностика с использованием специальных методов оценки.

Для установления причинно-следственных связей кризисных сигналов, выявленных в процессе экспресс-диагностики, производится фундаментальная (комплексная) диагностика кризиса предприятия.

Для проведения комплексной диагностики используются методы, позволяющие выявить степень негативного влияния факторов на различные направления финансово-экономического развития предприятия. Для этого используются следующие методы:

1. Факторный анализ, который выявляет и измеряет влияние факторов с помощью детерминированных моделей и стахостического анализа.

2. Свот-анализ (SWOT-анализ). С помощью данного анализа даётся характеристика сильным и слабым сторонам деятельности предприятия, раскрываются возможности и угрозы в разрезе отдельных внутренних факторов и с позиции негативного влияния внешних факторов. В результате этого анализа осуществляется позиционирование фирмы с точки зрения её сильных и слабых сторон.

3. Методы прогнозирования вероятности банкротства. Существуют различные отечественные методы прогнозирования банкротства предприятия, которые представляют собой алгоритм интегральной оценки угрозы банкротства. Наиболее известными являются модели оценки вероятности банкротства Альтмана, Бивера, Аргенти.

4. Методы экспертной оценки.

Одним из важных видов фундаментальной диагностики является функциональная диагностика, когда детально изучаются отдельные направления функционирования предприятия (маркетинг, производство, персонал и др. функции). В рамках функциональной диагностики выявляются причины дисфункций деятельности предприятия, с целью принятия адекватных антикризисных мер воздействия.

Фундаментальная диагностика осуществляется по следующим основным этапам:

1. Экономическая диагностика, когда глубоко изучаются основные финансово-экономические показатели деятельности предприятия в динамике по сравнению с планом; устанавливаются факторы, влияющие на изменения показателей, и выявляются резервы роста экономической устойчивости.

2. Функциональная диагностика, которая позволяет выявить «узкие места» (слабые) в системе управления предприятием (маркетинг, производство, снабжение, персонал).

3. Стратегическая диагностика, которая предполагает прогнозирование развития предприятия и формирование стратегических целей на основании установленных финансовых трудностей и масштабов кризиса.