Лекция №12. Рынок капитала.

Краткое содержание лекции

На рынке капитала спрос на капитал предъявляет бизнес, а предложение осуществляют домашние хозяйства. Спрос на капитал – это спрос на заёмные средства (ссудный капитал), которые предприниматели используют для инвестиционной деятельности. Домашние хозяйства предоставляют заёмные средства (свободные сбережения), которые являются одним из источников формирования ссудного капитала.

Спрос на капитал можно представить графически, на оси абцисс откладываем величину заёмных средств, на оси ординат – доход от сделанных инвестиций (рис.1). Норма дохода от инвестиций рассчитываются как отношение дохода от инвестиций к объёму инвестированных средств, выраженное в процентах.

На рис. 2 представлена кривая предложениякапитала. На оси абцисс ‑ величина сбережений, на оси ординат – предельные издержки упущенных возможностей, или цена отказа от текущего потребления сбережений. Теперь можно совместить на одном графике кривые спроса и предложения на рынке ссудного капитала (рис. 3).

Рис.1.Спрос на РСК. Рис.2.Предложение на РС. Рис.3.Равновесие на РСК.

График №3 позволяет понять категорию процента как своеобразную цену равновесия: в точке пересечения кривых Dk и Sk устанавливается равновесие на рынке ссудного капитала.

Ставкой (нормой) процента называется отношение дохода, полученного от предоставления в ссуду капитала, к величине ссужаемого капитала, выраженное в процентах. Например, величина ссуды составляет 1000 долл., полученный годовой доход 100 долл., тогда ставка процента составит 100 долл./1000 долл.*100%=10%.

Различают среднюю ставку процента, которая определяется за длительный период времени, и рыночную ставку процента, которая складывается ежедневно.

Различают также номинальные и реальные ставки процента.

Номинальная – это текущая рыночная ставка, не учитывающая уровень инфляции.

Реальная – это процентная ставка с учетом инфляции. Например, номинальная годовая ставка процента составляет 10%, ожидаемый темп инфляции 4% в год, тогда реальная ставка процента составит (10-4)=6%.

Диапазон ставок может колебаться (например, от 10 до 20%) в зависимости от ряда факторов:

1. Риск. Чем больше шанс, что заемщик не выплатит ссуду, тем больший ссудный процент будет взимать кредитор.

2. Срочность. Долгосрочные ссуды обычно выдаются по высоким ставкам процента, чем краткосрочные, т.к. долгосрочные кредиты могут нанести финансовый ущерб из-за отказа от альтернативного использования своих денег.

3. Размер ссуды. Как правило, на меньшую ссуду ставка процента выше. Причина в том, что административные расходы крупной и мелкой ссуды почти совпадают.

Роль процентной ставки весьма велика, т.к. она влияет как на уровень, так и на структуру производства:

1. Низкая процентная ставка приводит к росту инвестиций и расширению производства. Высокая процентная ставка снижает инвестиционную активность и сдерживает производство.

2. Ставка процента влияет на размещение капитала, т.к. она распределяет инвестиционные ресурсы между теми областями, где они окажутся наиболее прибыльными.

Контрольные вопросы:

10. Как на графике можно отразить Спрос на капитал?

11. Ставкой (нормой) процентаназывается?

12. Какие различают ставки процента?

Задания на самостоятельную работу студента (СРС): Понятие капитала. Рынок капитала и его структура (презентация PowerPoint с защитой).

Office-hours (СРСП): Инвестиции. Инвестиции краткосрочного характера. Дисконтирование и правило принятия инвестиционных решений. Спрос на инвестиции (реферат, 10-12 стр.).

GLOSSARY

Лекция №13. Рынок земли.

Краткое содержание лекции

Земля и её недра, являясь одним из факторов производства, приносят доход, называемый рентой. Земля обладает важной особенностью: в отличие от двух других факторов (труд, капитал), которые являются свободно воспроизводимыми, предложение земли ограничено. Поэтому предложение земли неэластично.

В экономической литературе различают абсолютную и дифференциальную ренты. Абсолютная рента – это рента, имеющаяся на всех без исключения участках земли. Дифференциальная рента возникает на лучших и средних участках земли как разница между ценой производства продукции, полученной на средних и лучших по плодородию участках, и общей ценой, определяемой худшими условиями производства.

Дифференциальная рента существует в двух видах - дифференциальная рента 1 и дифференциальная рента 2. Дифференциальная рента 1 – связана с различием в качестве земли, она в свою очередь делится на ренту по плодородию, получаемую с более плодородных земель и ренту по месту расположения земельных участков, получаемую с земель стратегически выгодно расположенных по отношению к материалам, труду и потребителям.

Дифференциальная рента 2 предполагает интенсивный метод земледелия, добавочного вложения капитала, повышения плодородия почвы, применения прогрессивных биотехнологий и т.д. В результате повышается урожайность, быстрее окупаются затраты. Предприниматель получает дополнительную прибыль. Дифференциальная рента 2 выступает стимулом земледелия, но в отличие от дифференциальной ренты 1 по истечении срока аренды становится достоянием земельного собственника, что является помехой внедрения рыночной экономики в аграрный сектор.

При исследовании равновесного состояния рынка земли неоклассическая теория использует концепцию предельных издержек и рассматривает два случая.