Задачи:
• Произвести расчет окупаемости бизнес-проекта;
• Произвести расчет показателей NPV, IRR
При формировании денежного потока учитывается фактическое движение денежных средств. Учитываются первоначальные вложения.
NPV (чистая приведенная стоимость)
Расчет данного показателя основан на сопоставлении величины суммы вложений (инвестиций) с общей суммой дисконтированных денежных поступлений, генерируемых этими вложениями. Поскольку приток денежных средств, в результате деятельности предприятия, распределен во времени, то он дисконтируется (уменьшается) с помощью коэффициента r. Показатель NPV приводит будущие денежные потоки (1 год, 2 год, 3 год реализации проекта), к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Если NPV> 0 проект прибыльный, NPV<0 - проект убыточный, NPV=0 - проект не прибыльный и не убыточный.
Для удобства отражения информации можно использовать следующую таблицу:
 Произведите расчет чистого дисконтированного денежного потока (NPV)
| |||||||||||
| Показатели | 1 год | 2 год | 3 год | … | |||||||
| 1. | Валовая выручка | ____________ | ___________ | _________ | ______ | ||||||
| 2. | Затраты - всего | ____________ | ___________ | _________ | _____ | ||||||
| 3. | Налог | ____________ | ___________ | _________ | ______ | ||||||
| 4. | Расходы на приобретение активов (инвестиции) | ____________ | ___________ | _________ | ______ | ||||||
| 5. | Внереализационные доходы (субсидии) | ____________ | ___________ | _________ | ______ | ||||||
| 6. | Расходы по финансовой деятельности (проценты по кредитам) | ____________ | ___________ | _________ | ______ | ||||||
| 7. | Чистые выгоды (1-2-3-4+5-6) | ____________ | ___________ | _________ | ______ | ||||||
| 8. | Коэффициент дисконтирования | ____________ | ___________ | _________ | ______ | ||||||
| 9. | Дисконтированный поток (7*8) | ____________ | ___________ | _________ | ______ | ||||||
| 10. | Накопленный дисконтированный поток (NPV)(9+10) | ____________ | ___________ | _________ | _______ | ||||||
 Для расчетов
| |||||||||||
| Коэффициент дисконтирования | |||||||||||
| Коэффициент дисконтирования = 1 / (1+r)ⁿ; | где: n- год реализации проекта r – ставка дисконтирования; | ||||||||||
| Для расчета ставки дисконтирования можно взять размер ставки рефинансирования банка и уровень риска проекта в % выражении.
| |||||||||||
| Пример: Ставка дисконтирования установлена на уровне 20 % (8,25% – ставка рефинансирования банка, 11,75% - проектные риски). Реализация проекта предполагает 3 года. | |||||||||||
| Ставка дисконтирования 20% | 1 год | 2 год | 3 год | ||||||||
| Коэффициент дисконтирования | |||||||||||
| 1/ (1+0,2)¹ | 1 (1+0,2)² | 1/ (1+0,2)³ | |||||||||
| 0,833 | 0,694 | 0,579 | |||||||||
____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
|
|
| Для расчетов
| |||
| ______________ | ________________ | _____________________ | |
| Коэффициент дисконтирования | |||
| _______________ | _________________ | ______________________ |
_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
IRR (внутренняя норма доходности)
Расчет данного коэффициента показывает, какая величина ставки дисконтирования приведет к тому, что NPV будет равен нулю.
Смысл данного коэффициента показывает максимально допустимый уровень расхода, который может быть связан с текущим проектом.
Например, если проект финансируется за счет банковских кредитов, то значение IRR показывает максимально возможный уровень банковской процентной ставки. Превышение этого уровня делает проект убыточным.
|
|
_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Расчет IRR можно провести в MS EXCEL, применяя функцию «ВСД».
Пример расчета IRR в MS EXCEL
Показатель IRR составит 29%
Срок окупаемости (Ток) – это самый ранний месяц (период), когда совокупный денежный поток достигнет величины первоначальных вложений.
___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________