Анализ основных игроков на рынке железнодорожных контейнерных перевозок

Основное внимание в данном разделе уделяется анализу стратегии и соответствующих этапов развития крупнейших игроков на мировом рынке железнодорожных контейнерных перевозок.

В целях настоящего исследования выбор компаний для анализа был осуществлен следующим образом. На основании данных агентства Bloomberg по мировым публичным компаниям нами были выделены крупнейшие предприятия, занимающиеся железнодорожными контейнерными перевозками. Указанные компании представлены в следующей таблице.

Таблица 3–9

Крупные железнодорожные контейнерные перевозчики

Источник: агентство Bloomberg, расчеты «ОАО «ТрансКонтейнер»»

Далее мы выбрали крупнейшие по капитализации компании в области железнодорожных контейнерных перевозок как с развитых (США, Канада, Европа), так и с развивающихся (Индия, Бразилия, Китай) рынков для детального количественного и качественного анализа интеграционных процессов:

▪ Union Pacific Corporation (UPC);

▪ Burlington Northern Santa Fe Corp.;

▪ All America Latina Logistica SA;

▪ Container Corporation of India Ltd.;

▪ China Railway Tielong Container Logistics Co., Ltd.;

▪ VTG AG.

В рамках количественного анализа степени интеграции рассматриваемых компаний в транспортной отрасли мы рассчитали доли выручки по различным сегментам транспортно-логистических услуг, индекс Херфиндаля-Хиршмана[4], а также долю интеграционных сделок в общем объеме сделок компаний по слиянию и поглощению. Мы выделили следующие сегменты в рамках транспортно-логистической отрасли:

▪ контейнерные и интермодальные перевозки;

▪ прочие грузовые железнодорожные перевозки;

▪ прочие транспортно-логистические услуги.

Полученные результаты свидетельствуют о значительной степени интеграции в рамках транспортно-логистической отрасли по рассматриваемым компаниям (см. следующую таблицу).

Таблица 3–10

Анализ интегрированности ведущих железнодорожных контейнерных
перевозчиков в рамках транспортно-логистической отрасли

Источник: агентство Bloomberg, расчеты ОАО «ТрансКонтейнер»

Для анализа степени межотраслевой диверсификации мы определили долю выручки, приходящуюся на следующие сегменты:

▪ транспортировка и логистика;

▪ прочие отрасли.

По всем рассматриваемым компаниям, за исключением China Railway Tielong Container Logistics Co., Ltd., 100% выручки приходится на транспортно-логистическую отрасль. Распределение выручки China Railway Tielong Container Logistics Co., Ltd. по сегментам приведено далее при рассмотрении стратегии развития компании.

На основании полученных результатов можно сделать следующий вывод – рассматриваемые компании характеризуются значительной степенью интеграции/диверсификации в рамках транспортно-логистической отрасли и незначительным участием в прочих отраслях[5].

Для более детального анализа процессов интеграции мы рассмотрели сделки по слиянию/поглощению с участием основных участников мирового рынка железнодорожных контейнерных перевозок (см. таблицу ниже). В ходе анализа были рассмотрены сделки как интеграционного, так и дезинтеграционного характера[6].

Таблица 3–11

Aнализ характера сделок по слиянию и поглощению с участием основных игроков мировой отрасли железнодорожных контейнерных перевозок в 2003–2007 гг.

Источник: агентство Bloomberg, расчеты ОАО «ТрансКонтейнер»

► Рассматриваемые компании мировой отрасли железнодорожных контейнерных перевозок характеризуются значительной степенью интеграции в транспортно-логистической отрасли, а также минимальной степенью межотраслевой диверсификации;