Анализ управления оборотными средствами предприятия начинается с анализа динамики общего объема активов, используемых предприятием.
В таблице 2.1 представлена динамика активов предприятия.
Таблица 2.1.
Анализ динамики активов ООО «Сервис Лик ЛТД»
| Наименование показателей | 2003г. | 2004г. | 2005г. | Отклонения,(+,-) | Темп роста, % | ||
| 2004г. к 2003г. | 2005г. к 2004г. | 2004г. к 2003г. | 2005г. к 2004г. | ||||
| Внеоборотные активы, руб. | +188149 | +210573 | +3,55 | +3,83 | |||
| Оборотные активы, руб. | -518344 | +851931 | -19,27 | +39,24 | |||
| Итого активов, руб. | -330195 | +1062504 | -4,13 | +13,9 | |||
| Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов | 50,68 | 39,51 | 52,99 | -- | -- | -- | -- |
Как видно из таблицы 2.1, в период с 2003г. по 2004 г. произошло уменьшение активов предприятия на 330195 тыс. руб., темп роста составил –4,13 % по сравнению с 2003 г. Уменьшение активов предприятия произошло за счет уменьшения абсолютной величины его оборотных активов на сумму 518344 руб., темп роста по этой статье активов составил –19,27 %. Одновременно в 2004 г. произошло увеличение суммы внеоборотных активов предприятия на сумму 188149 руб., или на 3,55 % по сравнению с 2003 г.
В период с 2004 г. по 2005 г. происходит значительный рост активов ООО «Сервис Лик ЛТД» на сумму 1062504руб. или на 13,9 % по сравнению с 2004 г. Это было обусловлено ростом и внеоборотных активов предприятия на 210573 руб. и оборотных активов предприятия на сумму 851931 руб. В этот период темп роста оборотных активов довольно большой: он составляет 13,9 % по сравнению с величиной 2004 г.
Соответственно изменениям абсолютных величин внеоборотных и оборотных активов предприятия происходит изменение коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов: его величина в 2003 г. составляет 50,68 %, в 2004 г. – 39,51 %, в 2005 – 52,99 %
В таблице 2.2 представлена динамика структуры активов предприятия ООО «Сервис Лик ЛТД».
Таблица 2.2.
Анализ динамики активов ООО «Сервис Лик ЛТД»
| Наименование показателей | 2003г. | 2004г. | 2005г. | Отклонения,(%) | Темп роста, % | ||
| 2004г. к 2003г. | 2005г. к 2004г. | 2004г. к 2003г. | 2005г. к 2004г. | ||||
| Внеоборотные активы, % | 66,37 | 71,68 | 65,37 | +5,31 | -6,31 | +8,0 | -8,8 |
| Оборотные активы, % | 33,63 | 28,32 | 34,63 | -5,31 | +6,31 | -15,79 | +22,28 |
| Итого активов, % | - | - | - | - |
Таким образом, из таблицы 2.2 видно, что удельный вес оборотных активов предприятия в период с 2003 г. по 2004 г. сократился с 33,63 % до 28,32%, а с 2004 г. по 2005 г. увеличился до 34,63 %. В структуре активов предприятия преобладают внеоборотные активы На рисунке 2.1 наглядно представлена динамика структуры активов предприятия ООО «Сервис Лик ЛТД».
Рисунок 2.1 – Динамика структуры активов ООО «Сервис Лик ЛТД» за период 2003 – 2005 гг.
Особенно тщательно необходимо проанализировать изменения состава и динамики оборотных активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом необходимо иметь в виду, что стабильность структуры оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции и, наоборот, существенные структурные изменения – признак нестабильной работы предприятия.
В таблице 2.3 показан анализ динамики состава оборотных активов предприятия ООО «Сервис Лик ЛТД».
В таблице 2.4 представлен анализ динамики структуры оборотных средств изучаемого предприятия.
Таблица 2.3.
Анализ динамики состава оборотных активов предприятия
| Наименование показателей | 2003г. | 2004г. | 2005г. | Отклонения,(+,-) | Темп роста, % | ||
| 2004г. к 2003г. | 2005г. к 2004г. | 2004г. к 2003г. | 2005г. к 2004г. | ||||
| Запасы, руб. | -529514 | +477909 | -29,43 | +37,65 | |||
| НДС, руб. | -68065 | +89293 | -28,66 | +52,7 | |||
| Долгосрочная дебиторская задолженность, руб. | - | - | - | +18259 | - | - | |
| Краткосрочная дебиторская задолженность, руб. | -40418 | +178191 | -6,28 | +29,55 | |||
| Денежные средства, руб. | +90985 | -71266 | +2280,9 | -75,04 | |||
| Краткосрочные финансовые вложения, руб. | +28668 | +159545 | +504,63 | +464,48 | |||
| Итого оборотных активов, руб. | -518344 | +851931 | -19,27 | +39,24 |
Таблица 2.4.
Анализ динамики структуры оборотных активов предприятия
| Наименование показателей | 2003г. | 2004г. | 2005г. | Отклонения,(+,-) | Темп роста, % | ||
| 2004г. к 2003г. | 2005г. к 2004г. | 2004г. к 2003г. | 2005г. к 2004г. | ||||
| Запасы, % | 66,89 | 58,47 | 57,8 | -8,42 | -1,33 | -12,59 | -2,27 |
| НДС, % | 8,83 | 7,8 | 8,56 | -1,03 | +0,76 | -11,66 | 9,74 |
| Долгосрочная дебиторская задолженность, % | - | - | 0,6 | - | +0,6 | - | - |
| Краткосрочная дебиторская задолженность, % | 23,93 | 27,77 | 25,84 | +3,84 | -1,93 | +16,05 | -6,95 |
| Денежные средства, % | 0,15 | 4,51 | 7,84 | +4,36 | +3,33 | +73,84 | |
| Краткосрочные финансовые вложения, % | 0,21 | 1,58 | 6,41 | +1,37 | 4,83 | 652,38 | +305,7 |
| Итого оборотных активов, % | - | - | - | - |
Как видно из таблиц 2.3 и 2.4 величина запасов изменяется: она снижается с 1798935 руб. в 2003 г. до 1269421 руб. в 2004 г., затем происходит ее рост – до 1747330 руб. в 2005 г., при этом постепенно снижается их доля в структуре оборотных активов предприятия: с 66,89 % в 2003 г. до 58,47 % в 2004 г. и до 57,8 % в 2005 г. Соответственно за период 2003 – 2004 гг. происходит падение абсолютной величины НДС с 237488 руб. до 169423 руб., а за период 2004 – 2005 гг. наблюдается ее рост до 258716 руб. Одновременно наблюдается сначала снижение удельного веса НДС в структуре оборотных активов предприятия с 8,83 % до 7,8 %, а затем рост до 8,56 %.
В 2005 г. в балансе появляется статья долгосрочная дебиторская задолженность, ее сумма составляет 18259 руб. или 0,6 % от величины оборотных активов предприятия. Краткосрочная дебиторская задолженность в период с 2003 г. по 2004 г. уменьшилась на 40418 руб. с 643483 руб. до 603065 руб., при этом ее доля увеличилась на 3,84%. С 2004 г. по 2005 г. не смотря на увеличение краткосрочной дебиторской задолженности до 781256 руб., ее доля снизилась на 1,93 %.
За исследуемый период происходит рост денежных средств предприятия: за 2004 г. их величина увеличилась на 90985 руб. с 3989 руб. до 94974 руб., к концу 2005 г. абсолютный размер денежных средств предприятия составил 23708 руб. Одновременно происходит рост их доли в структуре оборотных активов предприятия: с 0,15 % в 2003 г. до 7,84 % в 2005 г.
За период 2003 – 2005 гг. наблюдается значительный рост величины краткосрочных финансовых вложений с 5681 руб. в 2003 г. до 34349 в 2004 г. и до 193894 в 2005 г. При этом растет их доля в структуре оборотных активов предприятия: с 0,21 % до 6,41 %.
Выявленные тенденции наглядно представлены на рисунке 2.2.
Рисунок 2.2. – Динамика структуры оборотных активов предприятия
Далее производится анализ оборачиваемости отдельных видов оборотных активов с использованием показателей: коэффициентов оборачиваемости и периода оборота оборотных активов. Формулы расчета показателей представлены в приложении 1.
Исходные данные для анализа показателей оборачиваемости оборотных средств предприятия показаны в таблице 2.5. Результаты анализа представлены в таблице 2.6.
Таблица 2.5.
Исходные данные для анализа показателей оборачиваемости оборотных средств ООО «Сервис Лик ЛТД» за 2003 – 2005 гг.
| Показатель | Величина показателя | ||
| 2003 год | 2004 год | 2005 год | |
| Выручка от продажи продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) | |||
| Продолжительность отчетного периода (в днях) | |||
| Среднее за отчетный период значение стоимости оборотных активов | 2770184,5 | 2597197,5 | |
| Средняя за период стоимость запасов по данным бухгалтерского баланса | 1800161,5 | 1508375,5 | |
| Средняя за отчетный период величина дебиторской задолженности по данным бухгалтерского баланса (за вычетом долгосрочной дебиторской задолженности) | 692160,5 | ||
| Средняя за отчетный период величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложений | 119361,5 | 69496,5 | 173462,5 |
Таблица 2.6.
Анализ показателей оборачиваемости и средних сроков оборота оборотных активов ООО «Сервис Лик ЛТД» за 2003 –2005 гг.
| Показатели оборачиваемости и средних сроков оборота | Величина показателя | Темп роста, % | |||
| 2003 год | 2004 год | 2005 год | 2003-2004гг. | 2004-2005гг. | |
| Оборачиваемость оборотных активов | 2,59 | 3,45 | 4,23 | 133,2 | 122,61 |
| Средний срок оборота оборотных активов | 140,93 | 106,09 | 86,29 | 75,27 | 81,34 |
| Оборачиваемость запасов | 3,99 | 5,46 | 7,31 | 136,84 | 133,88 |
| Средний срок оборота запасов | 91,48 | 67,03 | 49,93 | 73,27 | 74,49 |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности | 11,51 | 13,43 | 15,94 | 116,68 | 118,69 |
| Средний срок оборота дебиторской задолженности | 31,71 | 27,25 | 22,9 | 85,93 | 84,03 |
| Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений | 60,19 | 120,48 | 63,59 | 200,17 | 52,78 |
| Средний срок оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений | 6,06 | 3,04 | 5,74 | 50,16 | 188,82 |
Результаты анализа показывают, что:
- повысилась оборачиваемость оборотных активов предприятия с 2,59 в 2003 г. до 3,45 в 2004 г. и до 4,23 в 2005 г., соответственно происходит и снижение среднего срока оборота оборотных активов: со 140,93 дня в 2003 г. до 86,29 дней в 2003 г.;
- оборачиваемость дебиторской задолженности в период с 2003 г. по 2005 г. повысилась с 11, 51 до 15,94, соответственно снизился средний срок оборота дебиторской задолженности с 31,71 до 22,9 дней;
- оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в период с 2003 г. по 2004 г. повысилась, с 2004 г. по 2005 г понизилась, соответственно снизился и повысился средний срок их оборота.
Далее проводится оценка рентабельности оборотных активов. Для анализа используется Модель Дюпона, представленная формулой 1. Результаты анализа представлены в таблице 2.7.
Таблица 2.7.
Оценка рентабельности оборотных активов ООО «Сервис Лик ЛТД»
| Показатель | Величина показателя | ||
| 2003 год | 2004 год | 2005 год | |
| Выручка от продажи продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), руб. | |||
| Прибыль от продаж, руб. | |||
| Рентабельность реализации продукции, % | 1,07 | 2,95 | 9,34 |
| Оборачиваемость оборотных активов | 2,59 | 3,45 | 4,23 |
| Рентабельность оборотных активов, % | 2,77 | 10,18 | 39,51 |
Таким образом, проведенный анализ показал, что на протяжении рассматриваемого периода наблюдается рост рентабельности оборотных активов предприятия: ее величина в 2003 г. составила 2,77 %, в 2004 г. – 10,18 %, а в 2005 г. – уже 39,51 %. Рост данного показателя обусловлен как ростом рентабельности реализации продукции, так и ростом оборачиваемости оборотных активов.
Графическая интерпретация коэффициента рентабельности оборотных активов предприятия, представленная на рисунке 2.3, позволяет наглядно видеть положительную динамику коэффициента за исследуемый период времени.
Рисунок 2.3. – Динамика коэффициента рентабельности оборотных активов ООО «Сервис Лик ЛТД» за 2003 – 2005 гг.
Проведем анализ основных источников финансирования оборотных активов предприятия. С этой целью необходимо провести анализ динамики пассивов предприятия. Результаты анализа представлены в таблице 2.8.
Как видно из таблицы 2.8 за период 2003 – 2005 гг. происходит рост собственных источников финансирования оборотных активов предприятия: доля капитала и резервов увеличивается с 16,79 % в 2003 г. до 67,1 % в 2005 г. Одновременно происходит возрастание роли долгосрочных обязательств предприятия: их удельный вес возрастает с 0,01 % в 2003 г. до 10,49 % в 2004 г. и снижается до 9,07% в 2005 г. Доля краткосрочных обязательств снижается: происходит резкое падение удельного веса краткосрочных кредитов и займов с 83,19 % в 2003 г. до 23,84 % в 2005 г., в основном это снижение обусловлено резким падением доля краткосрочных кредитов и займов с 32 % в 2003 г. до 4,31 % в 2005 г., и значительным падением удельного веса кредиторской задолженности предприятия с 51,18 % до 19,53 % за анализируемый период.
Таблица 2.8.
Анализ динамики основных источников финансирования оборотных активов ООО «Сервис Лик ЛТД» за 2003 – 2005 гг.
| Показатели | Абсолютные величины, руб. | Удельные веса в общей величине пассивов, % | Изменения | ||||||||
| 2003 год | 2004 год | 2005 год | 2003 год | 2004 год | 2005 год | В абсолютных величинах, руб. | В удельных весах, % | ||||
| 2003 -2004 | 2004-2005 | 2003-2004 | 2004-2005 | ||||||||
| Капитал и резервы | 16,79 | 36,72 | 67,1 | +1472202 | +3042024 | +19,93 | +30,38 | ||||
| Уставный капитал | 20,85 | 21,75 | 47,46 | +2475311 | +0,9 | +25,71 | |||||
| Добавочный капитал | 42,92 | 47,19 | 41,17 | +186043 | -24503 | +4,27 | -6,02 | ||||
| Нераспределен-ная прибыль (убыток) | -3756576 | -2470417 | -1879201 | -46,98 | -32,22 | -21,53 | +1286159 | +591216 | +14,76 | +10,69 | |
| Долгосрочные обязательства | 0,01 | 10,49 | 9,07 | +802732 | -12438 | +10,48 | -1,42 | ||||
| Краткосрочные обязательства | 83,19 | 52,8 | 23,84 | -2605129 | -1967082 | -30,39 | -28,96 | ||||
| Краткосрочные кредиты и займы | 35,59 | 4,31 | +170290 | -2352517 | +3,59 | -31,28 | |||||
| Кредиторская задолженность | 51,18 | 17,2 | 19,53 | -2774197 | +385769 | -33,98 | +2,33 | ||||
| Итого источников средств | -330195 | +1062504 | - | - | |||||||
Динамика структуры источников финансирования оборотных средств предприятия наглядно представлена на рисунке 2.4.
Рисунок 2.4– Динамика структуры источников финансирования оборотных средств ООО «Сервис Лик ЛТД» за 2003 – 2005 гг.
Для определения величины собственных оборотных средств предприятия и их динамики для ООО «Сервис Лик ЛТД» строится таблица 2.9.
Согласно данных таблицы 2.9 размер собственных оборотных средств предприятия ежегодно возрастает, однако значение показателя собственных оборотных средств предприятия является отрицательным на протяжении изучаемого периода 2003 – 2004 гг., что свидетельствует об отсутствии покрытия оборотных активов за счет собственных источников финансирования. В 2005 г. наблюдается положительная величина собственного оборотного капитала предприятия.
Таблица 2.9
Динамика показателя собственных оборотных средств ООО «Сервис Лик ЛТД» за 2003-2005 гг.,руб.
| Показатели | 2003г. | 2004г. | 2005г. | Отклонения, (+,-) | Темпы роста, % | ||
| 2004г. к 2003г. | 2005г. к 2004г. | 2004г. к 2003г. | 2005г. к 2004г. | ||||
| 1. Собственные средства | +1472202 | +3042024 | +109,65 | +108,07 | |||
| 2. Стоимость внеоборотного капитала | +188149 | +210573 | +3,55 | +3,83 | |||
| 3. Собственные оборотные средства | -3964286 | -2680233 | +151218 | +1284053 | +2831450 | +32,39 | +105,64 |
На основе группировки активов предприятия по их ликвидности и пассивов по срочности их оплаты проводится анализ ликвидности оборотных активов предприятия, текущая и перспективная ликвидность предприятия. Результаты анализа текущей и перспективной ликвидности предприятия за 2003 – 2004 гг. показаны в таблице 2.10, за 2004 – 2005 гг. – в таблице 2.11.
Как показывают расчеты, представленные в таблице 2.10, в 2003 – 2004 гг. у предприятия существуют трудности в управлении ликвидностью, т. к. не соблюдается принцип текущей ликвидности баланса, т. е. покрытия наиболее срочных долгов наиболее ликвидными активами.
Таблица 2.10.
Анализ текущей и перспективной ликвидности предприятия ООО «Сервис Лик ЛТД» в 2003 – 2004 гг.
| Актив | 2003 г. | 2004 г. | Пассив | 2003 г. | 2004 г. | Платежный излишек или недостаток (+,-) | |
| 2003 г. | 2004 г. | ||||||
| А1 | П1 | -4084382 | -1189361 | ||||
| А2 | П2 | -1677748 | -1956470 | ||||
| АЗ | ПЗ | +1738948 | +11637370 |
Таким образом, за анализируемый период баланс предприятия является неликвидным.
Однако наблюдается перспективная ликвидность предприятия, прослеживается превышение П3 над А3, при этом сумма платежного излишка на конец 2003 г. составляет 1738948 руб., а на конец 2004 г. – 11637370 руб.
Таблица 2.11.
Анализ текущей и перспективной ликвидности предприятия ООО «Сервис Лик ЛТД» в 2004 – 2005 гг.
| Актив | 2004 г. | 2005 г. | Пассив | 2004 г. | 2005 г. | Платежный излишек или недостаток (+,-) | |
| 2004 г. | 2005 г. | ||||||
| А1 | П1 | -1189361 | -1486846 | ||||
| А2 | П2 | -1956470 | -1688986 | ||||
| АЗ | ПЗ | +11637370 | +860601 |
В 2004 – 2005 гг. выявленная на предыдущем этапе исследования тенденция сохраняется: предприятие не обладает текущей ликвидностью, однако наблюдается перспективная ликвидность.
В рамках углубленного анализа рассчитаем ряд аналитических показателей – коэффициентов ликвидности, представленных в таблице 2.12.
Таблица 2.12.
Анализ коэффициентов ликвидности ООО «Сервис Лик ЛТД» за 2003 – 2005 гг.
| Коэффициенты ликвидности | 2003 г. | 2004 г. | 2005 г. | Отклонения (+, –) | |
| 2004 г. к 2003 г. | 2005 г. к 2004 г. | ||||
| 1. Коэффициент абсолютной ликвидности (стр. 250+260) / (стр. 610 + 620 + 630 + 660)) | 0,001 | 0,032 | 0,105 | +0,031 | +0,073 |
| 2. Коэффициент критической ликвидности (II разд. бал. – стр. 210 – 220 – 230) / (стр. 610 +620 + 630 + 660) | 0,098 | 0,181 | 0,480 | +0,083 | +0299 |
| 3. Коэффициент текущей ликвидности (II разд. бал. – стр. 210 – 220) / (стр. 610 + 620 + 630 + 660) | 0,098 | 0,181 | 0,489 | +0,083 | 0,308 |
Графически динамика коэффициентов ликвидности представлена на рисунке 2.5.
Рисунок 2.5 – Динамика коэффициентов ликвидности
ООО «Сервис Лик ЛТД» за 2003 – 2005 гг.
За период 2003 – 2005 гг. отмечается рост коэффициентов ликвидности.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2004 года составил 0,032, при его значении за прошедший период 0,001. Этот показатель значительно ниже нормативного, что может вызвать недоверие к данному предприятию. В 2005 г. наблюдается рост этого показателя до 0,105, что ниже нормативного значения (норма 0,2).
2. Значение коэффициента критической ликвидности на протяжении изучаемого периода растет, при этом в 2004 г. происходит его рост с 0,098 до 0,181, а в 2005 г. – до 0,480, что является положительным фактором.
3. Коэффициент текущей ликвидности значительно ниже нормативного значения (норма 2). За исследуемый период наблюдается его рост с 0,098 до 0,489.
Практика финансового анализа предполагает расчет финансовых коэффициентов платежеспособности. Коэффициент обеспечения собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.
Показатель рассчитывается по формуле:
(Собственный капитал-Внеоборотные активы)/(Оборотные активы)
В таблице 2.13 представлена динамика коэффициентов платежеспособности ООО «Сервис Лик ЛТД» за 2003-2005 гг.
Таблица 2.13.
Динамика коэффициентов платежеспособности ООО «Сервис Лик ЛТД»
за 2003 – 2005 гг.
| Показатели | 2003г. | 2004г. | 2005г. | Отклонения (+,-) | |
| 2004г. к 2003г. | 2005г. к 2004г. | ||||
| Собственный капитал, руб. | +1472202 | +3042024 | |||
| Внеоборотный капитал, руб. | +188149 | +210573 | |||
| Оборотный капитал, руб. | -518344 | +851931 | |||
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами | -1,47 | -1,23 | 0,05 | +0,24 | +1,28 |
| Запасы, руб. | -529514 | +477909 | |||
| Коэффициент обеспеченности запасов | -2,2 | -2,11 | 0,01 | +0,09 | +2,12 |
Анализ показателей платежеспособности ООО «Сервис Лик ЛТД» показывает, что за период уровень платежеспособности предприятия недостаточный. В динамике развития показателя обеспеченности собственными средствами прослеживается его устойчивый рост, хотя рекомендуемую норму он не достигает. Показатель обеспеченности запасов собственными средствами в 2004 г. вырос с – 2,2 до –2,11, а в 2005 г. до 0,01 пункта. Однако необходимого покрытия запасов не достигается, поскольку показатель не соответствует рекомендуемой норме в размере 0,8-1,0 пункта.
Графически динамика показателей платежеспособности представлена на рисунке 2.6.
Рисунок 2.6 – Динамика коэффициентов платежеспособности ООО «Сервис Лик ЛТД» за 2003 – 2005 гг.
Анализ состава и динамики оборотных активов предприятия углубляется анализом его отдельных элементов.