продавать инвесторам по умопомрачительным ценам
компании, которые только-только приступили к работе
(Внимание! Очень важный раздел!) и еще не известно, когда они начнут приносить прибыль.
В то же время компании, имеющие давнюю успешную
• Подход Уоррена заключается в том, чтобы разде-
историю прибыльной работы, продаются в сравнении с
лить два вопроса, которые, казалось бы, нераз-
этими мыльными пузырями чуть ли не даром.
рывно связаны между собой. Как мы знаем, сна-
Для Грэма вопросы «что купить» и «по какой цене»
чала Уоррен решает, что он хочет купить, а потом
были взаимозависимы. Однако Грэм в принятии инве-
определяет, подходит ли ему цена. Если провес-
• 84 +
•
ЧАСТЬ I. ОСНОВЫ
ти аналогию с повседневной жизнью, то можно
сказать, что Грэм идет в магазин и покупает лю-
бые товары, которые продаются по сниженным
ценам,
какие угодно, лишь бы была скидка.
Вам, наверное, знакомо это чувство. Вы идете по
магазину и видите снегоочистители, на которые
цена снижена с 259 до 25 долларов. И хотя вы
живете во Флориде
ли снегоочиститель вам
СЕКРЕТНОЕ ОРУЖИЕ УОРРЕНА:
понадобится, но скидка слишком
велика, чтобы вы могли пройти мимо. В этом со-
МАГИЯ СЛОЖНОГО ПРОЦЕНТА
стоит сущность инвестиционных решений Грэма.
В отличие от Грэма, Уоррен сначала решает, что
он хочет купить, а только потом ждет распродажи.
Понимание кумулятивной силы сложного процента и
Иначе говоря, в магазин, торгующий по снижен-
того, как трудно использовать эту силу, является
ным ценам, он
затем, чтобы проверить,
чом к пониманию многих других вещей.
не продается ли там по дешевке то, что ему нужно.
|
|
Чарли
•Forbes», 22 января 1996 г.
Уоррен заранее знает, акции каких компаний хо-
чет купить, и только ждет, когда цена станет подхо-
Прежде чем двигаться дальше, я хотела бы объяснить, дящей. Для
вопрос «что
отделен
как отражается в философии Уоррена Баффета наращи-
от вопроса «по какой
Сначала он решает во-
вание денежных сумм по правилу сложного процента, прос
а потом уже решает, устраивает
которую упускают из виду многие из тех, кто исследует
ли его цена, которую просят то, что ему нужно.
его инвестиционную методику.
• Уоррен считает, что сначала нужно сделать вы-
Предположим, у вас есть 1 цент. За год вы удвоите
бор — в какой бизнес вы хотите войти, а потом
эту сумму. Следовательно, к концу года у вас будет уже
покупать этот бизнес, но только тогда, когда за-
2 цента. Если вы в течение следующего года снова
прашиваемая цена обеспечивает достаточную
удвоите имеющиеся у вас 2 цента, то к концу второго
рентабельность ваших инвестиций.
года у вас будет 4 цента. Представьте, что этот процесс
Теперь советую перечитать этот раздел
раз!
двадцать семь лет. Подсчитываем: 0,01, 0,02, т. д. Результат: к концу
же Уоррен Баффет определяет, какой бизнес ему
седьмого года ваш 1 цент превратится в
подходит и по какой цене? Именно этому и посвящены
1,3 миллиона долларов. Настоящая финансовая магия, следующие главы данной книги.
не такли? То, что вы видите,
результат
•
СЕКРЕТНОЕ ОРУЖИЕ УОРРЕНА...
ЧАСТЬ I. ОСНОВЫ
га, т. е. начисления сложного процента при годовой
|
|
15%
ставке 100%.
лет 162 839 дол. 259
404
дол. 619
дол.
В первые годы существования своего инвестицион-
20 лет
672 749 дол. 1 636 653 дол. 3 833 759 дол.
ного товарищества Уоррен в письмах и докладах не уста-
30 лет 432
дол. 1 744 940 доп. 6 621
дол. 23 737 631 дол.
вал разъяснять своим компаньонам достоинства слож-
Удивительно,
так ли? Разница в 5 или
процент-
ного процента. Сложный процент —
одно из важней-
ных пунктов пагубно отражается на величине прироста
ших чудес в мире бизнеса. Именно с его помощью
вашего состояния. В условиях ежегодного начисления
Уоррен Баффет и добился умопомрачительного роста
сложных процентов, при отсутствии налогов и при го-
своих богатств. Но настоящий его секрет заключается в
довой ставке
ваши
тысяч
за десять лет
том, чтобы иметь
годовую доход-
вырастут до 259 374 долларов. Если увеличить годовую
ность инвестиций
то же время не подвергать ее разру-
процентную ставку до 20%, то при тех же условиях по
шительному действию подоходного налога. Это, вероятно, истечении десяти лет у вас уже будет
доллара, а
его самый главный секрет, который ускользает от боль-
через двадцать лет — 3 833 759 долларов. Если же при
шинства людей, изучающих баффетологию. Мы обра-
годовой доходности 20%, отсутствии налогов и ежегодном
тимся к этому важному разделу
в этой гла-
начислении сложного процента держать деньги тридцать
ве чуть позже. пока разберемся в основах
то
долла-
ра. Сумма, согласитесь, весьма привлекательная!
Эффект, который оказывает разница в несколько