Капитал - ресурсы длительного пользования, используемые для производства товаров и услуг.
Различают физический капитал (машины, здания и т.д.) и человеческий капитал (общие и специальные знания, трудовые навыки, производственный опыт и т.д.
Физический капитал подразделяется на основной капитал (реальные активы длительного пользования) и оборотный капитал (расходуется на покупку средств для каждого цикла производства - сырья, материалов и т.д.).
Основной капитал подвергается моральному и физическому износу
Физический износ - это процесс, в результате которого элементы физического капитала становятся физически непригодными к функционированию, происходит утрата потребительной стоимости.
Моральный износ - обесценение основного капитала в результате появления основных средств той же стоимости, но технически более совершенных, или в результате появления подобных основных средств, но с меньшей стоимостью.
При анализе обычно рассматривают капитал в денежной форме, подразумевая, что деньги покупают физический капитал.
Ссудный процент - цена, уплачиваемая собственнику капитала за использование его средств в течение определенного промежутка времени. Ставка ссудного процента зависит от спроса и предложения заемных средств. Номинальная ставка ссудного процента показывает насколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает величину полученного кредита.
Реальная ставка - это ставка процента, скорректированная на инфляцию, то есть выраженная в денежных единицах постоянной покупательной способности.
Для создания и увеличения капитала необходимы вложения денежных средств в инвестиции.
Инвестирование - процесс создания или пополнения запасов капитала.
Валовые инвестиции - это общее увеличение запаса капитала.
Чистые инвестиции - это валовые инвестиции за вычетом средств, идущих на возмещение. Возмещение - это процесс замены изношенного основного капитала.
Принимая решение об инвестировании денег в проект, необходимо учитывать:
=> инфляцию;
=> риск, неопределенность;
=> возможность альтернативного использования денег.
Основными принципами вложения инвестиций являются:
1. Инвестировать средства в производство, ценные бумаги, имеет смысл, если от этого можно получить большую чистую прибыль чем от хранения денежных средств в банке.
2. Инвестировать средства имеет смысл только если рентабельность инвестиций превышает темп инфляции.
3. Инвестировать средства имеет смысл только в наиболее рентабельные с учетом дисконтирования проекты.
Дисконтирование позволяет учесть фактор времени при инвестировании путем приведения разновременных денежных потоков к единому моменту времени.
В общем случае приведение текущей стоимости денег (PV) к будущей стоимости (FV) осуществляется по формуле:
FV=PV(1+e)n, где п — число лет. e – ставка процента.
Часто в экономических расчетах учет фактора времени производится обратным действием, а именно, приведением будущей стоимости денег к текущей стоимости по формуле:
Критериями принятия инвестиционных решений является:
1. Отсутствие более выгодных альтернатив.
2. Минимизация риска потерь от инфляции.
3. Краткость срока окупаемости.
4. Дешевизна проекта.
5. Обеспечение стабильности (либо концентрации) поступлений.
6. Высокая рентабельность.
7. Высокая рентабельность инвестиций после дисконтирования.
Для решения вопроса об эффективности инвестирования необходимо сравнить, издержки, связанные с осуществлением проекта, и доходы, которые будут получены в результате его осуществления.
При оценке эффективности инвестиций сравнивают ссудный процент и внутреннюю норму доходности. Внутренняя норма доходности - такое значение процентной ставки, при которой приведенные к настоящему моменту времени инвестиции равна приведенной сумме денежных поступлений, то есть чистая выгода равна нулю. Если ссудный процент меньше внутренней нормы доходности, то проект считается прибыльным. Для оценки будущих доходов используют показатель чистой дисконтированной стоимости (разница между суммой денежных поступлений от реализации проекта, приведенных к нулевому моменту времени, и суммой дисконтированных затрат, необходимых для реализации этого проекта)