Проще говоря: определение "степени прогнозируемости" счета, или уж совсем по-простому - "стабильности".
Примечание: степень воспроизводимости доходности счета тесно связана с таким понятием как "декремент" (раздел 7.2).
Боты/ручная торговля
В данном разделе будут кратко рассмотрены мои взгляды на отличия в инвестировании в счета, на которых торгует бот, от счетов, на которых ведется ручная торговля.
ВАЖНО: Вся информация, содержащаяся в данной книге (во всех разделах!) относится только к счетам с ручной торговлей. Инвестированию в ботов посвящен данный раздел, и только он.
Как мы знаем, торговля ведется либо в ручную, либо посредством написанного советника (бота). Между этими счетами есть определенная разница, соответственно есть и различие в инвестировании в них.
Основное различие, если можно так сказать, в том, что бот неадаптивен по отношению к рынку. Т.е., грубо говоря, бот "подстроен" (жутко извиняюсь за терминологию "собственного производства", еще раз повторюсь - в трейдинге я полный ноль) под определенный "тип" рынка, как правило, под "текущий". Как я понимаю, рынок периодически меняется (под изменением рынка я подразумеваю изменение характера "условных" зависимостей его различных показателей - пар, индикаторов и т.д.), т.е., грубо говоря, те зависимости, которые наблюдаются сейчас, через какое-то время становятся недействительными. Я считаю, что это и является основной причиной резкой "поломки и слива" большинства ботов в течение буквально нескольких первых месяцев работы. Трейдер, торгующий руками все-таки человек, и (как я понимаю) постоянно проводит анализ рынка и своей ТС, корректируя ее, чего не делает бот (и трейдер, чей этот бот, почему-то тоже).
Из этого вытекает одно очень важное отличие в работе этих двух счетов: трейдер, получивший просадку, в зависимости от своего профессионализма и прочих условий либо выберется из нее, либо нет (об этом в грубой форме говорит история его работы). Бот же, который начинает проседать почти 100% покатится в «тар-тарары».
Это подтверждают графики понедельной доходности трейдеров (имеются ввиду относительно успешные) и ботов. Некоторые ручные счета "живут" годами, боты же редко доживают даже до года.
"Типичный" ряд понедельной доходности ручной ТС выглядит так:
1.49%
1.95%
-4.65%
0.56%
1.17%
2.14%
-5.47%
0.92%
2.14%
3.37%
2.58%
3.88%
2.85%
1.49%
1.95%
-4.65%
0.56%
1.17%
2.14%
-5.47%
0.92%
2.14%
Это ряд Master’a, если что. Т.е. мы видим, что просадки чередуются с плюсовыми неделями, и в целом идет ровная работа.
"Типичный" ряд бота:
1.81%
3.89%
3.01%
8.64%
4.87%
1.51%
10.43%
3.40%
0.00%
-12.77%
-3.86%
-58.71%
Это ряд Panamer’ы (он там дальше начал плюсовать понемногу, но вскоре все-равно слил, но со слов управляющего была перенастройка бота, т.е. это по сути уже другой бот).
Как мы видим, бот сначала выдает хорошую прибыль (причем заметьте подряд, без просадок даже), затем "сбивается", ну а потом вообще «сливает» (т.е. если пошла «тряска», он уже из просадок не выбирается).
Нельзя сказать, что для наших целей боты не подходят (даже наоборот, зачастую отлично подходят. И доходность у них, как правило, достаточно высокая). Просто в них нужно инвестировать немного по-другому.
Я делаю так: если появляется "перспективный" бот, смотрю на его работу недель 5-6, если все «ровно», вхожу. Срок входа либо лимитирую принудительно (т.е., грубо говоря, выхожу не позже чем, например, через 5 недель в НЕ зависимости от обстоятельств), либо смотрю на его поведение - как только вижу, что что-то не так (т.е. его начинает «трясти», или открывает нетипично много сделок, ну, в общем, характер работы меняется) - сразу выхожу. (Это чем-то сродно инвестированию в среднепроцентные «хайпы»).
Здесь нужно отметить, что вся трагедия разворачивается обычно за 1-3 недели, и, можно просто не успеть выскочить. Но до сих пор вроде все было нормально, отхватывал правда первые минусовые недели на Panamer’e и Dey, но все равно в общем был в плюсе, и за «сливом» уже наблюдал со стороны.
Структура портфеля (текущая)
В данный момент мой портфель условно поделен на 2 части: стабильную и динамическую.
Большинство методов, описанных в данной книге, относятся к счетам из динамической части. Более того, фактически, вся описываемая здесь стратегия (за исключением нескольких положений) преследует цель максимизации прибыли именно за счет дискретных (краткосрочных) вложений в счета. Т.е. целью стратегии, по большому счету является увеличение МО прибыли счета по сравнению с его средней прибылью.
Ниже будут более подробно рассмотрены обе части портфеля и методы их формирования.
Стабильная часть
В ней находится около 30% капитала (доля НЕ фиксированная).
На данный момент в нее входят:
Aleksej
Hermes
Floringo
Ранее (примерно до осени 2013г.) туда входили также Maks и Skilled, но впоследствии были исключены по причине низкой доходности. Сейчас оба этих счета иногда включаются в динамическую часть (с учетом отсутствия на Panteon "правила полного ТП" это довольно удобно). Также "на грани" включения в эту часть находится Gelios - но его доходность как раз находится на том уровне, который не позволяет принять в отношении него однозначного решения. К тому же, я ожидаю небольшого снижения доходности у него (в виду "декремента"), следовательно, пока его не включаю.
Данная часть портфеля является своего рода "вынужденной мерой" в виду невозможности применения к данным счетам методов, использующихся для счетов из динамической части. Точнее, данные счета не дают возможности работать с ними таким образом. Преградой в данном случае является то, что данные счета функционируют по модели ПАММ2.0, и входить/выходить из них в любой момент времени нет возможности. Так же, у них длинный ТП (4-8 недель) - что так же затрудняет возможности "маневрирования".
Т.е. с данными счетами работа ведется по модели "вложил и держи" (долгосрочные вложения) - со всеми вытекающими последствиями. Методы отбора счетов для данной части существенно отличаются от методов для динамической части. Ниже будут приведены основные используемые мной методы отбора и работы, касающиеся данных счетов.
Для попадания в "стабильную" часть портфеля счет должен соответствовать 2 условиям:
1) Средняя прибыль счета (раздел 3.2.2) должна быть НЕ ниже средней прибыли по портфелю (желательно, конечно, выше - типа "с запасом"). Думаю объяснять особо нечего: если прибыль счета будет ниже - он будет тянуть портфель вниз (причем постоянно, т.к. вложения долгосрочные).
2) Средняя прибыль счета должна обладать высокой степенью воспроизводимости (раздел 3.2.4). Вложения долгосрочные - соответственно нам нужно обладать хоть какой-то уверенностью, что данные наших измерений (доходности) будут повторяться в течение длительного (хотя бы средней длительности) периода времени. С низкой степенью воспроизводимости данные вложения становятся просто растянутой во времени "рулеткой".
К слову, не так давно я обратил внимание, что именно данные счета (с длинным ТП и ПАММ2.0) обладают очень высокой степенью воспроизводимости результатов (причем как МО прибыли, так и СКО) - я не уверен (т.к. сам не торговал) - но предполагаю, что это связанно как раз с фиксированным соотношением КУ/КИ - т.е. управляющий не попадает в ситуацию, когда КИ превышает КУ в десятки раз, и даже небольшая просадка "съедает" весь его капитал (как следствие, вынужденное снижение рисков и прибылей соответственно). Плюс, управляющий не может так безалаберно "загнать" КУ в минус и экспериментировать на деньги инвесторов (а если долго не получается, в последствии пойти «Ва-банк» - раздел 6.4). Плюс длинный ТП позволяет отрабатывать сигналы, рассчитанные на разные по длительности сделки. Кстати, поэтому, наверное, у данных счетов довольно плавная и замедленная "коррекция" (раздел 7.1).
Дополнения (дополнительные сведения о работе с данными счетами):
1. Для работы с данными счетами я применяю расчет "долгосрочной тенденции" (раздел 4.4).
В частности данный параметр используется при:
а) Вычислении более удобного момента для входа в счет (если мы только в него входим)
б) Вычислении момента временного выхода из счета (используется редко, при наличии серьезных оснований, т.к. повторный вход в последствии затруднен из-за ПАММ2.0)
в) корректировки доли счета в портфеле (да, доли НЕ фиксированные - корректируются исходя из ожиданий подъема/спада).
2. Доли счетов подбираются аналогично долям счетов из динамической части (подробнее о расчете долей в разделе 3.5)
Динамическая часть
Здесь много писать не зачем, т.к. по большому счету, данной части портфеля в той или иной степени посвящено большинство разделов книги.
Весь остальной (свободный) капитал распределяется каждую неделю среди счетов, входящих в «пул». Схема отбора счетов будет приведена ниже (раздел 3.5). Методы отбора будут подробно разобраны в последующих разделах. Так же ряд факторов, оказывающих влияние на принятие решений, изложен в разделах 5,6,7.
Доли счетов подбираются в соответствии с их возможными просадками (исходя из закладываемой агрессивности портфеля), но, практически, я очень редко размещаю в одном счете более 15% портфеля (это относится и к счетам из стабильной части). Каким бы распрекрасным счет не выглядел, я это правило не нарушаю, т.к. то, что счет пусть даже несколько лет не проседал больше чем на 10%, не означает, что он не может просесть на 30-50% (или еще хуже).
Подробнее о подборе доли конкретного счета в портфеле будет в следующем подразделе.
3.5 Алгоритм отбора счетов для "динамической" части портфеля
В данном подразделе будет описан алгоритм отбора счетов. Данные будут представлены в виде схемы (для лучшего восприятия), после чего каждый пункт будет разобран более подробно. Используемые методы и принципы (встречающиеся по ходу описания) будут подробно рассмотрены в следующих разделах - ссылки на раздел к каждому методы будут указаны.
Итак, все начинается с того, что: после ролловера у нас имеется часть средств распределенная в счета (счета из стабильной части + счета из динамической части, с не окончившимся ТП) и часть свободных средств.