Стоимость любой ценной бумаги (акции, облигации, векселя, депозитного и сберегательного сертификата) определяется, прежде всего, величиной доходов, приносимых этой ценной бумагой. Поступление дохода может быть однократным (как в случае с дисконтными или краткосрочными процентными инструментами) и многократным (как в случае с долгосрочными облигациями или акциями). При этом в любом случае поступление дохода происходит через какой-то промежуток времени, после того как инвестор затратит средства на покупку ценной бумаги. Следовательно, важна не только величина, но и время получения доходов, так как сумма денег, которая имеется сегодня, дороже, чем та же самая сумма, полученная в будущем. Инвесторы это прекрасно понимают и поэтому хотят получить вознаграждение за то, что получат прибыль не в настоящем, а в будущем.
Осуществление эффективной инвестиционной деятельности требует информации об окружающей экономической среде, об изменении основных факторов этой среды, поскольку эта информация в значительной степени определяет состояние объекта инвестирования. К этим фундаментальным факторам можно отнести валовой внутренний продукт, инфляция, валютный курс, процентные кредитные ставки, параметры федерального и регионального бюджета, состояние денежной сферы, торгового и платежного баланса, проводимая государством финансовая и денежно - кредитная политика. Кроме этих факторов инвестору при принятии решений необходима информация об инвестиционной привлекательности конкретных регионов, отраслей народного хозяйства и отдельных предприятий. Все указанные факторы определяют протекание экономических, в том числе и инвестиционных процессов - в частности, процессов, протекающих на фондовом рынке. Анализ этих фундаментальных факторов для оценки инвестиционной привлекательности ценных бумаг называется фундаментальным анализом. Профессиональный подход к оценке качества ценных бумаг, называемый фундаментальным анализом, позволяет инвестору выбрать конкретный финансовый актив конкретного эмитента для инвестирования средств.
Фундаментальный анализ проводится на четырех уровнях: макроэкономический, региональный, отраслевой и микроэкономический.
Макроэкономический фундаментальный анализ предназначен для выявления общих тенденций, характеризующих состояние экономики страны в целом и крупные ее частей, таких, как промышленность, сельское хозяйство и т.д. Анализ состояния экономики страны в целом показывает, насколько благоприятна общая макроэкономическая ситуация для инвестирования.
Результаты данного анализа и прогнозы развития осуществляются специализированными организациями и публикуются в печати. В макроэкономическом фундаментальном анализе можно выделить следующие блоки:
- валовой внутренний продукт (ВВП), производство и услуги;
- доходы населения и структура доходов, рынок трудовых ресурсов, занятость;
- платежный баланс;
- денежная сфера, кредитно-денежная политика, валютные курсы;
- федеральный бюджет, финансовая политика, система налогообложения;
- фондовый рынок, динамика (кинетика) фондовых индексов;
- инфляция.
Фундаментальный анализ регионального уровня аналогичен макроэкономическому фундаментальному анализу (с поправкой на масштаб) и оперирует экономическими факторами, которые характерны для данного региона.
Третий уровень - отраслевой фундаментальный анализ. Цель отраслевого фундаментального анализа - оценка инвестиционной привлекательности отрасли, в которую предполагается осуществить вложение экономических ресурсов. Инвестиционная привлекательность отрасли можно характеризовать следующими основными показателями:
) темпы роста объемов промышленного производства;
2) рентабельность производства и активов;
) скорость оборота капитала;
) темпы роста цен на факторы производства, которые используются в отрасли (сырье, материалы, комплектующие изделия, заработная плата и др.);
) значения уровней финансового и производственного рычагов;
) инновационные показатели: уровень патентно-лицензионной и изобретательской деятельности, число реализованных научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ.
В целях анализа отрасли можно группировать следующим образом:
- нарождающиеся отрасли;
- растущие, развивающиеся отрасли;
- стабильные отрасли;
- цикличные отрасли;
- увядающие (стареющие) отрасли;
- спекулятивные отрасли.
По итогам этого анализа инвестор выбирает отрасль для вложения средств - даже при неблагоприятной общей макроэкономической ситуации можно найти отрасли, куда возможно с выгодой вложить средства.
Четвертый уровень фундаментального анализа - анализ компании-эмитента анализируемых ценных бумаг. Анализ данного вида является наиболее трудоемким и сложным анализом и проводится в двух вариантах: анализ финансовой отчетности предприятия (финансово-экономический анализ) и анализ факторов, определяющих стоимость ценных бумаг компании-эмитента. Информацию, относящуюся к деятельности предприятия необходимо проанализировать за ряд лет (не менее, чем 2-3 последних года). Источники информации для анализа:
- официальная отчетность компании;
- публикации в прессе;
- данные компьютерных информационных систем, баз данных;
- выступления руководителей компании;
- результаты исследований специализированных организаций (рейтинги компании-эмитента и конкурирующих компаний).
Можно выделить следующие методы финансово-экономического анализа:
- горизонтальный анализ, или метод динамических коэффициентов (определение тенденций изменения экономических и финансовых показателей);
- вертикальный анализ, или метод структурных коэффициентов.
Анализ финансовых показателей деятельности предприятия проводится на основе его финансовой отчетности, среди которой можно выделить:
) баланс предприятия (форма № 1);
) отчет о прибылях и убытках (форма № 2). При этом анализу подвергаются:
) структура активов предприятия и их состояние (оценка имущественного положения);
) ликвидность;
) финансовая устойчивость;
) платежеспособность;
) деловая активность;
) рентабельность;
) положение на рынке ценных бумаг.
Рассчитываемые показатели ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности анализируются по годам, сравниваются с аналогичными показателями других компаний, и выявляются тенденции в развитии данной компании.
Кроме общепринятых показателей финансового анализа рассчитывают показатели инвестиционной деятельности компании:
- финансовый рычаг (отношение величины заемного капитала предприятия к величине собственного капитала (норма 50% и ниже); причем можно исследовать влияние только долгосрочных кредитов, либо взять сумму долгосрочных и краткосрочных кредитов (тогда коэффициент финансового рычага выше);
- рентабельность собственного капитала (отношение чистой (нераспределенной прибыли к величине собственного капитала); при этом исследуется динамика (кинетика) этого показателя;
- процентное покрытие по облигациям (сумма прибыли до вычета налогов и процентных платежей, отнесенная к сумме процентов по облигациям), при этом надежными считаются облигации, по которым прибыль превышает сумму процентов по облигациям в 3-4 раза, причем данное соотношение должно быть относительно стабильным.
- покрытие дивидендов по привилегированным акциям (отношение суммы чистой прибыли к сумме требуемых дивидендов);
- покрытие дивидендов по обыкновенным акциям (отношение разности чистой прибыли и дивидендов по привилегированным акция к величине дивидендов по обыкновенным акциям);
- коэффициент выплаты дивидендов (отношение выплаты дивидендов на одну обыкновенную акцию к величине прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию);
- дивидендный доход (отношение дивидендов на одну обыкновенную акцию к рыночной цене акции);
- коэффициент уверенности (отношение рыночной цены акции к прибыли на одну акцию), чем выше этот коэффициент, тем в большей степени инвесторы уверены, что будущие доходы превысят прошлые, и что цены на акции вырастут;
- стоимость чистых активов, приходящихся на облигацию.
Итак, фундаментальный анализ проводится на четырех уровнях: макроэкономический, региональный, отраслевой и микроэкономический.
Макроэкономический фундаментальный анализ предназначен для выявления общих тенденций, характеризующих состояние экономики страны в целом и крупные ее частей, таких, как промышленность, сельское хозяйство и т.д. Анализ состояния экономики страны в целом показывает, насколько благоприятна общая макроэкономическая ситуация для инвестирования. Результаты данного анализа и прогнозы развития осуществляются специализированными организациями и публикуются в печати. Фундаментальный анализ регионального уровня аналогичен макроэкономическому фундаментальному анализу (с поправкой на масштаб) и оперирует экономическими факторами, которые характерны для данного региона.
Третий уровень - отраслевой фундаментальный анализ. Цель отраслевого фундаментального анализа - оценка инвестиционной привлекательности отрасли, в которую предполагается осуществить вложение экономических ресурсов. Фондовые ценности реализуются на фондовом рынке. Фондовый рынок подразделяется на первичный и вторичный. На первичном рынке продаются ценные бумаги новых выпусков, а на вторичном осуществляется их перепродажа.
Четвертый уровень фундаментального анализа - анализ компании-эмитента анализируемых ценных бумаг. Анализ данного вида является наиболее трудоемким и сложным анализом и проводится в двух вариантах: анализ финансовой отчетности предприятия (финансово-экономический анализ) и анализ факторов, определяющих стоимость ценных бумаг компании-эмитента.
2. Организация бухгалтерского и документационного оформления операций с ценными бумагами в ООО "Эйва"
2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО "Эйва"
Организация ООО "Эйва" начала свою работу с конца 2005 года. Как юридическое лицо она была зарегистрирована 31 августа 2005 года как общество с ограниченной ответственностью с частичной формой собственности.
ООО "Эйва" входит в 10 крупных региональных поставщиков рекламно-информационных услуг. Организация владеет разветвленной сетью представительств по России: Владивосток, Екатеринбург, Краснодар, Москва, Нижний Новгород, Новосибирск, Санкт-Петербург, Самара.
Высшим органом управления является Общее собрание участников, куда входят ООО "Медиа Клуб" с долей уставного каптала 33.3 % и ООО "Би Эм Ай" с долей уставного капитала 66.7 %.
Общее руководство осуществляет Совет директоров.
Единоличным исполнительным органом является Генеральный директор.
В сферу услуг организации входят виды деятельности, разрешенные на основании настоящего Устава и законодательства Российской Федерации такие как:
исследование конъюнктуры рынка;
деятельность по связям с общественностью;
деятельность по сбору и анализу информации о рынках;
разработка и осуществление стратегий и планов коммерческой и рекламной деятельности;
рекламная деятельность, включая подготовку и размещение рекламы, рекламирование в средствах массовой информации путем закупки, продажи времени и места для рекламы; распространение рекламных материалов в любой разрешенной форме, доставка рекламных образцов, адресные рассылки;
полиграфическое исполнение рекламных материалов;
рекламная фото и видеосъемка;
производство рекламно-коммерческой аудиовизуальной информации;
предоставление посреднических услуг при осуществлении основных видов деятельности;
информационное обслуживание граждан и юридических лиц, консультационные и маркетинговые услуги;
осуществление иной деятельности и не противоречащей действующему законодательству РФ.
На данный момент общество насчитывает более 162 работника, но в силу увеличения объема клиентов, численность персонала растет.
Конкурентами предприятия являются рекламные и медиа-агентства, а также малые предприятия, оказывающие аналогичные услуги. Осуществляется реклама предприятия в средствах массовой информации ("Русское радио", "Авторадио", реклама на телевидении рядом с новостными программами, журнал "Я покупаю").
Оценку имущественного положения предприятия проведем на основе данных бухгалтерского баланса с помощью горизонтального и вертикального анализа. В процессе анализа бухгалтерского баланса применяются абсолютные и относительные показатели финансового состояния предприятия.
Коэффициент координации используется для выражения отношений различных по существу абсолютных показателей финансового состояния как их линейных комбинаций. С их помощью проводится анализ изменений в динамике или горизонтальный анализ (таблица 2.1).
Горизонтальный анализ имущества ООО "Эйва" и источников его формирования показывает, что за анализируемый период произошло увеличение средств на 79,47% (т.е. более чем в три раза), а именно за счет увеличения суммы оборотного капитала на 115,44% (с 291 286 до 627 534 тыс. руб.), и в частности, размера дебиторской задолженности увеличился на 332,86% (более чем в 4 раза), что косвенно свидетельствует о чрезмерно лояльной политике предприятия в отношении взыскания дебиторской задолженности.
Таблица 2. 1 - Горизонтальный анализ баланса ООО "Эйва" за 2011-2013 гг.
| № | АКТИВ | Значение, тыс. руб. | Темп прироста, % | ||||
| 2011 к 2011 | 2012 к 2011 | 2013 к 2011 | |||||
| Имущество предприятия | 559 613 | 681 281 | 1 004 325 | 21,74 | 47,42 | 79,47 | |
| 1.1 | Основной капитал | 268 327 | 306 269 | 376 791 | 14,14 | 23,03 | 40,42 |
| 1.2 | Оборотный капитал | 291 286 | 375 012 | 627 534 | 28,74 | 67,34 | 115,44 |
| 1.2.1 | Запасы и затраты | 8 646 | 16 522 | 16 087 | 91,09 | -2,63 | 86,06 |
| 1.2.2 | Дебиторская задолженность | 93 202 | 105 558 | 403 431 | 13,26 | 282, 19 | 332,86 |
| 1.2.3 | Денежные средства и краткосрочные ценные бумаги | 188 274 | 252 032 | 203 195 | 33,86 | -19,38 | 7,93 |
| 1.2.4 | Прочие активы | - | - | - | |||
| ПАССИВ | |||||||
| Источники имущества | 559 613 | 681 281 | 1 004 325 | 21,74 | 47,42 | 79,47 | |
| 2.1 | Собственный капитал | 486 047 | 566 367 | 678 988 | 16,53 | 19,88 | 39,70 |
| 2.2 | Заемный капитал | 73 566 | 114 914 | 325 337 | 56,21 | 183,11 | 342,24 |
| 2.2.1 | Долгосрочные кредиты и займы | в 6 раз | - | - | |||
| 2.2.2 | Кредиторская задолженность | 73 549 | 114 814 | 325 337 | 56,11 | 183,36 | 342,34 |
Пассив бухгалтерского баланса ООО "Эйва" представлен собственным капиталом и краткосрочными обязательствами. Долгосрочных обязательств предприятие не имеет (за исключением небольшой величины отложенных налоговых обязательств). Собственный капитал ООО "Эйва" в 2011-2013 годах состоит из уставного капитала и нераспределенной прибыли отчетного года. Размер уставного капитала у предприятия не изменялся и составляет 31300 тыс. руб.
За счет нераспределенной прибыли в 2013 году по сравнению с 2012 годом размер собственного капитала увеличился на 39,7% и составил 678 988 тыс. руб. Краткосрочные обязательства ООО "Эйва" представлены лишь кредиторской задолженностью. В 2013 году по сравнению с 2012 годом размер кредиторской задолженности увеличился на 342% (почти в 4,4 раза), и составил 325 337 тыс. руб.
Относительные показатели подразделяются на коэффициенты распределения и координации. Коэффициенты распределения применяются, когда требуется определить какую часть тот или иной показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей. С помощью этих показателей проводится структурный или вертикальный анализ (таблица 2.2).
Таблица 2. 2 - Вертикальный анализ баланса ООО "Эйва" за 2011-2013 гг.
| № | АКТИВ | Значение, тыс. руб. | Структура, % | ||||
| Имущество предприятия | 559 613 | 681 281 | 1 004 325 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| 1.1 | Основной капитал | 268 327 | 306 269 | 376 791 | 47,95 | 44,95 | 37,52 |
| 1.2 | Оборотный капитал | 291 286 | 375 012 | 627 534 | 52,05 | 55,05 | 62,48 |
| 1.2.1 | Запасы и затраты | 8 646 | 16 522 | 16 087 | 1,54 | 2,43 | 1,60 |
| 1.2.2 | Дебиторская задолженность | 93 202 | 105 558 | 403 431 | 16,65 | 15,49 | 40,17 |
| 1.2.3 | Денежные средства и краткосрочные ценные бумаги | 188 274 | 252 032 | 203 195 | 33,64 | 36,99 | 20,23 |
| 1.2.4 | Прочие активы | ||||||
| ПАССИВ | |||||||
| Источники имущества | 559 613 | 681 281 | 1 004 325 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| 2.1 | Собственный капитал | 486 047 | 566 367 | 678 988 | 86,85 | 83,13 | 67,61 |
| 2.2 | Заемный капитал | 73 566 | 114 914 | 325 337 | 13,15 | 16,87 | 32,39 |
| 2.2.1 | Долгосрочные кредиты и займы | 0,00 | 0,01 | 0,00 | |||
| 2.2.2 | Краткосрочные кредиты и займы | 73 552 | 114 815 | 325 337 | 13,14 | 16,85 | 32,39 |
| 2.2.3 | Кредиторская задолженность | 73 549 | 114 814 | 325 337 | 13,14 | 16,85 | 32,39 |
Структура оборотных активов характеризуется увеличением удельного веса дебиторской задолженности (с 16,65% до 40,17%). Вероятно, эти изменения отрицательно отразятся на динамике показателей оборачиваемости оборотных средств (в частности, на оборачиваемости запасов и затрат), а также на динамике показателей ликвидности.
В таблице 2.3 приведен анализ финансовых коэффициентов ООО "Эйва" за 2011-2013 гг.
Таблица 2.3 - Анализ коэффициентов за 2011-2013 гг.
| Показатели | Значения | Изменения | ||||
| 2011 к 2010 | 2012 к 2010 | 2013 к 2010 | ||||
| Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов | 1,09 | 1,23 | 1,67 | 0,14 | 0,44 | 0,58 |
| Коэффициент автономии | 0,87 | 0,83 | 0,68 | -0,04 | -0,15 | -0, 19 |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств | 0,15 | 0, 20 | 0,48 | 0,05 | 0,28 | 0,33 |
| Коэффициент соотношения краткоср. обязательств и перманентного капитала | 0,15 | 0, 20 | 0,48 | 0,05 | 0,28 | 0,33 |
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов показывает, что оборотные средства составляют в 2011 и 2012 гг. соответственно 109% и 123% от внеоборотных, а в 2013 году - 1,67% внеоборотных средств предприятия.
Расчетные показатели коэффициента автономии в 2011 и 2012 гг. равны 0,87 и 0,83 (выше нормативного уровня), что соответствует принятому нормативному значению коэффициента автономии - не менее 0,5. Уменьшение коэффициента автономии в 2013 году до 0,68 свидетельствует об увеличении финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств имеет обратный смысл, значение этого коэффициента увеличилось с 0,15 в 2012 г. до 0,48 в 2013 г.
Коэффициент соотношения краткосрочных обязательств и перманентного капитала на протяжении анализируемого периода имел тенденцию к росту и увеличился с 0,15 до 0,48. Это может свидетельствовать об относительном повышении финансовой устойчивости предприятия и снижении финансовых рисков.
Нормальные ограничения для коэффициентов k 
, k 
1 означают, что обязательства организаций могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оцениваются рост коэффициента автономии, свидетельствующий об увеличении финансовой независимости, и уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающее ослабление финансовой зависимости.
Для дальнейшего анализа бухгалтерский баланс ООО "Эйва" был преобразован в аналитический баланс-нетто (таблица 2.4).
Таблица 2. 3 - Аналитический баланс-нетто ООО "Эйва" за 2011-2013 гг.
| Показатели | |||
| Активы | |||
| 1. Внеоборотные активы - всего | 268 327 | 306 269 | 376 791 |
| в том числе нематериальные активы | |||
| основные средства | 252 860 | 238 354 | 195 019 |
| незавершенное строительство | 15 067 | 15 542 | 180 980 |
| долгосрочные финансовые вложения | 52 373 | ||
| долгосроч. дебиторская задолженность | |||
| 2. Оборотные активы - всего | 290 703 | 371 528 | 625 906 |
| в том числе запасы и затраты (в т. ч. НДС) | 9 227 | 13 938 | 19 280 |
| дебиторская задолженность | 93 202 | 105 558 | 403 431 |
| краткосроч. финансовые вложения | 64 500 | 65 220 | 48 645 |
| денежные средства | 123 774 | 186 812 | 154 550 |
| ИТОГО имущество | 559 030 | 677 797 | 1 002 697 |
| Пассивы | |||
| 1. Реальный собственный капитал | 485 467 | 562 884 | 677 360 |
| 2. Долгосрочные кредиты и займы (в том числе отложенные налоговые обязательства, прочие долгосрочные обязательства) | |||
| Краткосрочные кредиты и займы (в т. ч. целевые финансирования и задолженность перед учредителями) | |||
| Кредиторская задолженность (в т. ч. прочие краткосрочные пассивы) | 73 549 | 114 814 | 325 337 |
| 3. Итого краткосрочная задолженность | 73 549 | 114 814 | 325 337 |
| Всего заемный капитал | 73 563 | 114 913 | 325 337 |
| ИТОГО капитал | 559 030 | 677 797 | 1 002 697 |
Согласно действующим нормативам, баланс в настоящее время составляется в оценке нетто. Однако ряд статей по-прежнему носит характер регулирующих. Для удобства анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс-нетто, который формируется путем устранения влияния на итог баланса (валюту) и его структуру регулирующих статей. Для этого однородные по составу элементы балансовых статей объединяются в необходимых аналитических разделах (долгосрочные текущие активы, собственный и заемный капитал).
Определяем величину чистых активов по методике, утвержденной Приказом Минфина № 10н от 29.01.2003 г (таблица 2.5).
Таблица 2. 4 - Расчет величины чистых активов ООО "Эйва" за 2011-2013 гг.
| Наименование показателя | |||
| I Активы | |||
| 1. Нематериальные активы | |||
| 2. Основные средства | 229 967 | 216 897 | 194 517 |
| 3. Незавершенное строительство | 15 067 | 15 542 | 180 980 |
| 4. Доходные вложения в материальные ценности | 22 893 | 21 457 | |
| 5. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения | 64 500 | 117 044 | 48 645 |
| 6. Прочие внеоборотные активы | |||
| 7. Запасы | 8 646 | 16 522 | 16 087 |
| 8. Налог на добавленную стоимость | 1 164 | 4 821 | |
| 9. Дебиторская задолженность | 93 202 | 105 558 | 403 431 |
| 10. Денежные средства | 123 774 | 186 812 | 154 550 |
| 11. Прочие оборотные активы | |||
| 12. Итого активы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 1-11) | 559 613 | 681 281 | 1 004 325 |
| II. Пассивы | |||
| 13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам | |||
| 14. Прочие долгосрочные обязательства | |||
| 15. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам | |||
| 16. Кредиторская задолженность | 73 549 | 114 814 | 325 337 |
| 17. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов | |||
| 18. Резервы предстоящих расходов | |||
| 19. Прочие краткосрочные обязательства | |||
| 20. Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 13-19) | 73 563 | 114 913 | 325 337 |
| 21. Стоимость чистых активов (п.12 минус п. 20) | 486 050 | 566 368 | 678 988 |
Стоимость чистых активов из года в год систематически увеличивалась, и ее величина в 2013 году составила 678 988 тыс. руб. Следовательно, по признаку чистых активов предприятие можно считать финансово устойчивым. Более подробную характеристику типа финансовой ситуации на предприятии можно дать, проанализировав трехкомпонентный показатель финансовой ситуации (S).
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.
. Наличие собственных оборотных средств: СОС = Капитал и резервы - Внеоборотные активы = (стр.490 - стр. 190)
. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ):
КФ = [Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы] - Внеоборотные активы или КФ = ([стр.490 + стр.590] - стр. 190)
. Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ) (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы - Внеоборотные активы):
ВИ = [Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы] - Внеоборотные активы = (стр.490 + стр.590 + стр.610) - стр. 190.
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:
. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (± ФС): ± ФС = СОС - Зп или +ФС = стр.490 - стр. 190 - стр.210
. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (± Фт): ± Фт = КФ - Зп или ± Фт = стр.490 + стр.590 - стр. 190 - стр.210
. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов (±Ф°): ±Ф° = ВИ - Зп или ± Ф° = стр.490 +стр.590 + стр.610 - стр. 190 - стр.210
С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель S (Ф) типа финансовой ситуации (таблица 9): S (Ф) =1, если Ф>0,S (Ф) =0, если Ф<0.
Расчеты по данному алгоритму приведены в таблице 2.6.
Таблица 2. 5 - Определение типа финансовой ситуации ООО "Эйва" за 2011-2013 гг.
| Показатель | |||
| 1.Реальный собственный капитал | 485 467 | 562 884 | 677 360 |
| 2.Внеоборотные активы | 268 327 | 306 269 | 376 791 |
| 3.Оборотные активы | 290 703 | 371 528 | 625 906 |
| 4.Наличие собственных оборотных средств п.1-п.2 | 217 140 | 256 615 | 300 569 |
| 5.Долгосрочные пассивы | |||
| 6. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (п.4+п.5) | 217 154 | 256 714 | 300 569 |
| 7. Краткосрочные кредиты и заемные средства | |||
| 8. Общая величина основных источников формирования запасов п.6+п.7 | 217 154 | 256 714 | 300 569 |
| 9. Общая величина запасов (включая несписанный НДС) | 9 227 | 13 938 | 19 280 |
| 10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п.3-п.9) | 207 913 | 242 677 | 281 289 |
| 11. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов (п.6-п.9) | 207 927 | 242 776 | 281 289 |
| 12. Излишек (+) или недостаток (-) основных источников формирования запасов (п.8-п.9) | 207 927 | 242 776 | 281 289 |
| 13. Характеристика финансовой ситуации | |||
| 14. Коэффициент маневренности (п.4/п.1) | 0,45 | 0,46 | 0,44 |
| 15. Коэффициент автономии источников формирования запасов (п.4/п.9) | 23,53 | 18,41 | 15,59 |
| 16.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (п.4/п.3) | 0,75 | 0,69 | 0,48 |
| 17.1Трехкомпонентный показатель (S) финансовой ситуации | |||
| первый компонент | |||
| второй компонент | |||
| третий компонент | |||
| 18.Тип финансовой устойчивости предприятия | Абсолютная финансовая устойчивость | Абсолютная финансовая устойчивость | Абсолютная финансовая устойчивость |
Как следует из таблицы 2.6, для ООО "Эйва" в 2011-2013 гг. характерна абсолютная независимость финансового состояния (абсолютная финансовая устойчивость).
К концу 2013 г. инвестиционный портфель ООО "Эйва" состоял на 81% из государственных ценных бумаг РФ (облигации федерального займа) и на 19% из срочных депозитов в наиболее надежных банках. В результате этого размер инвестиционного дохода Компании в 2013 г. составил 6,51%.
Стратегия инвестирования, которую избрало ООО "Эйва", очень консервативна. Сейчас средства размещены в государственных ценных бумагах Российской Федерации и банковских депозитах (удостоверенных депозитными сертификатами) и векселях с фиксированной доходностью. До 90% средств размещены в двух крупнейших банках России - Сбербанке и Газпромбанке.