Управление финансовыми рисками компании представляет собой
особую область знаний – «риск-менеджмент». К риск-менеджерам предьявляются особые квалифицированные требования(знание основ экономики и финансов компании, математических методов и прикладного аппарата статистики, страхового дела и т.п.).
Их основная функция – управление финансовыми рисками компании.
В основе риск-менеджмента лежит целенаправленный поиск и
организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения дохода(выигрыша,прибыли) в неопределенной хозяйственной ситуации.
Конечная цель риск-менеджмента состоит в получении наибольшей
прибыли при оптимальном, приемлемом для компании соотношении прибыли и риска.
Управление финансовыми рисками – это процесс идентификации,
анализа и оценки рисков, разработки способов минимизации их негативных последствий.
В системе риск-менеджмента есть обьект и субьект управления.
Обьектом управления являются:
-риск;
-рисковые вложения капитала и экономические отношения между хозяйствующимисубьектами в процессе реализации риска.
Субьектом управления являются специалисты(предприниматели,
финансовые менеджеры, риск-менеджеры, страховщики и др.), которые осуществляют целенаправленное воздействие на обьект управления и обеспечивают минимизацию рисков.
Риск-менеджмент начинается с анализа для получения необходимой
информации о структуре, свойствах обьекта и имеющихся рисках. Анализ рисков подразделяется на два вида, которые взаимно дополняют друг друга:
Качественный анализ, заключающийся в определении факторов риска и
обстоятельств, которые приводят к рисковым ситуациям.
Качественный анализ состоит из:
-идентификации всех возможных рисков;
-выявления источников и причин риска;
-выявления практических выгод и возможных негативных последствий, которые могут наступить при реализации содержащего риск решения.
В процессе качественного анализа особо важную роль играет полное
выявление и идентификация всех возможных рисков и выявление возможных потерь ресурсов, которые сопровождают наступление рисковых обьектов.
Количественный анализ заключается в численной оценке рисков,
которая проводится с использованием методов линейного программирования, математической статистики и теории вероятностей. Это позволяет предвидеть возникновение неблагоприятной ситуации и по возможности снизить ее негативное влияние. Количественная оценка вероятности наступления отдельных рисков и их последствий, позволяет выделить самые вероятные по возникновению и весомы по величине потерь риски.
Существует задача оценки сравнительной эффективности вариантов
уменьшения риска, т.к. каждый вид риска, допускает несколько вариантов его уменьшения.
Есть различные способы процесса непосредственного воздействия на
риск. Выбор конкретного способа обусловлен его эффективностью в конкретной ситуации.
1.Стратегия принятия риска.
Стратегия заключается в том, что принято решение не изменять план
проекта в связи с риском, либо не найдено иной подходящей стратегии реагирования на риски, поскольку вероятность риска слишком мала или эффект от риска чересчур велик и его влияние на цели проекта в случае реализации ставит под вопрос ключевые цели проекта. Эта стратегия применима к угрозам или к благоприятным возможностям и может быть активной или пассивной. Часто применяется когда невозможно исключить все риски из проекта или их последствия настолько велики что целесообразно разрабатывать варианты передачи риска с целью уменьшения его влияния или вероятность риска и его последствия малы и его можно принять, так как стоимость разработки мероприятий по управлению риском превосходит стоимость последствий.
Пассивное принятие данной стратегии не влечет за собой проведение
каких-либо предупредительных мероприятий, оставляя команде проекта право действовать по собственному усмотрению в случае наступления события риска.
Самой распространенной формой активного принятия данной
стратегии является создание резерва на непредвиденные обстоятельства, который включает в себя время, деньги или ресурсы для управления известными, потенциальными или неизвестными угрозами и благоприятными возможностями.
Данная стратегия предполагает метод поглощения. Его применяют
когда сумма ущерба мала и ею можно пренебречь. Он состоит в признании ущерба и в отказе от его страхования.
2.Стратегия уклонения- это исключение воздействия риска на проект с
помощью изменений характера проекта или плана управления проектом. Некоторые риски, которые возникают на ранних стадиях проекта, можно избежать, затратив дополнительное время и увеличив трудозатраты на их выявления. Однако эта стратегия не может полностью исключить риск.
Уклонение от риска бывает двух видов:
1.Избежание риска.
Метод, заключающийся в разработке мероприятий, которые полностью
исключают конкретный вид риска: отказ от операций с слишком высоким уровнем риска; отказ от чрезмерных оборотных активов в низколиквидных формах, отказ от использования временно свободных денежных активов в краткосрочных финансовых вложениях. Но есть негативный эффект- процесс избежания рисков иногда непосредственно связан с отказом от получения прибыли и избежание одного вида риска может повлечь за собой возникновение других видов риска.
2.Лимитирование.
Метод подразумевает установление ограничений на величины рисков и
последующий контроль их выполнений. Величина лимита показывает готовность принимать на себя отдельный риск, но при это не превышать потребностей при каждодневной деятельности подразделений.
Механизм лимитирования концентрации финансовых рисков
используется обычно по ем их видам, которые выходят за пределы допустимого их уровня, т.е. по финансовым операциям, осуществляемым в зоне критического или катастрофического риска. Это реализуется путем установления в компании соответствующих внутренних финансовых нормативов в процессе разработки политики осуществления различных направлений финансовой деятельности. Оно выражается в определении предельного размера заемных средств, определения минимального размера высоколиквидных активов, определения максимального размера товарного потребительского кредита, максимального размера депозита, максимального размера вложения в ценные бумаги одного эмитента, максимального периода дебиторской задолженности.
3.Передача риска.
В данном методе угрозу риска исключают путем передачи негативных
последствий риска с ответственностью за реагирование на риск на третью сторону. Передача риска, как правило сопровождается выплатой премии за риск стороне, принимающей на себя риск и ответственность за его управление, но сам риск при этом не устраняется. Условия передачи ответственности за определенные риски третьей стороне определяются в контракте. Передача риска включает в себя:
1)Страхование – это один из наиболее удобных и распространенных методов воздействия на риск. Он относится и к способам сокращение и к способам передачи риска. Метод страхования заключается в защите имущественных интересов компании при наступлении страхового события(страхового случая) специальными страховыми компаниями (страховщиками).Страхование происходит за счет денежных фондов, формируемых путем получения от страхователей страховых премий(страховых взносов).
2)Хеджирование – это метод уменьшения рисков, вызванных неопределенностью будущих колебаний цен на активы(сырье, ценные бумаги, иностранная валюта). Метод хеджирования заключается в совершении форвардных продаж или покупок актива на фьючерсном рынке. При хеджировании в качестве финансовых инструментов могут использоваться опционы, фьючерсы, свопы и т.д.
4.Снижение риска.
Эта стратегия направленна на понижение вероятности и/или
последствий риска до приемлемых пределов. В стратегии снижения используется включение в план проекта дополнительной работы,
Которая будет выполняться независимо от возникновения риска, как,
например проведение дополнительного тестирования функциональности информационной системы, разработка прототипа системы, дополнительное подключение к работе опытных сотрудников.
В снижение рисков входит:
1.Диверсификация, т.е. метод управления финансовыми рисками, при
котором идет распределение рисков по различным видам активов с целью снижения их концентрации(диверсификация видов финансовой деятельности, диверсификация кредитного и депозитного портфеля, диверсификация финансовых активов организации, подбор активов, доход по которым слабо коррелируют между собой, диверсификация валютного портфеля, депозитного портфеля, кредитного портфеля, портфеля ценных бумаг, программы реального инвестирования и т.п.).
Механизм диверсификации используется, прежде всего для
нейтрализации негативных финансовых последствий несистематических(специфических) видов риска.
Механизм диверсификации избирательно воздействует на снижение
негативных последствий отдельных финансовых рисков. Обеспечивает несомненный эффект в нейтрализации комплексных, портфельных финансовых рисков несистематической группы, но не дает эффекта в нейтрализации подавляющей части систематических рисков – инфляционного, налогового и других. Следовательно, использование этого механизма носит ограниченный характер.
2.Распределение риска – это метод, при котором делится между
участниками проекта(программы, процесса и пр.) таким образом, чтобы возможные потери каждого стали относительно невелики.
3.Резервирование – это процесс создания резервных
фондов(самострахование), предназначенных для возмещения убытков в случае возникновения различных непредвиденных ситуаций за счет полученной прибыли.
Механизм страхования финансовых рисков основан на резервировании
компанией части финансовых ресурсов, позволяющей преодолевать негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связанны действиями контрагентов. Используя этот механизм нейтрализации финансовых рисков, необходимо иметь ввиду что страховые резервы во всех их формах, хотя и позволяют быстро возместить понесенные компанией финансовые потери, однако замораживают использование достаточно ощутимой суммы финансовых ресурсов. В результате этого снижается эффективность использования собственного капитала компании, усиливается его зависимость от внешних источников финансирования.