Процедуры экспресс-анализа финансовой отчетности

Его цель - получение оперативной, наглядной и простой оценки финансового бла­гополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. Иными словами, такой ана­лиз не должен занимать много времени, а его реализация не предполагает каких-либо сложных расчетов и детализированной информационной базы. Соответствующий ком­плекс аналитических процедур как раз и может быть назван как экспресс-анализ, или чтение отчета (отчетности). Последовательность процедур такова:

- просмотр отчета по формальным признакам;

- ознакомление с заключением аудитора;

- ознакомление с учетной политикой предприятия;

- выявление «больных» статей в отчетности и их оценка в динамике;

- ознакомление с ключевыми индикаторами;

- чтение пояснительной записки (аналитических разделов отчета);

- общая оценка имущественного и финансового состояния по данным отчетности;

- формулирование выводов по результатам анализа.

Просмотр отчета по формальным признакам. Смысл данной процедуры очевиден: прежде чем использовать отчет (отчетность) в качестве доказательной базы или исход­ного информационного материала для анализа, нужно убедиться в том, что этот отчет оформлен в соответствии с требованиями бухгалтерского законодательства и обычая­ми делового мира. В частности, все разделы баланса должны быть заполнены надлежа­щим образом, итоги разделов и баланса в целом должны соответствовать друг другу, в отчетности не должно быть подчисток и исправлений и др.

222 • Глава 8. Анализ отчетности в системе финансового анализа

В частности, рекомендуется обращать внимание на:

(1) комплектность отчетных форм;

(2) надлежащее их оформление по формальным признакам (подписи, печати, еди­
ницы измерения, адреса и др.);

(3) надлежащее заполнение всех разделов отчетных форм, отсутствие необосно­
ванных и необъясиенных в пояснительной записке пропусков;

(4) наличие итоговых строк в балансе и его разделах, корреспонденцию этих ито­
гов;

(5) соответствие показателей по одноименным или корреспондирующим статьям,
представленным в различных отчетных формах;

(6) правильность простейших количественных соотношений, связывающих от­
дельные показатели в рамках одной или нескольких отчетных форм (например, соот­
ветствие оценок основных средств, дебиторской задолженности, кредиторской задол­
женности и других индикаторов по различным формам);

(7) наличие поясняющей информации, составляемой фирмой в добровольном по­
рядке и не предписываемой бухгалтерскими регулятивами;

(8) наличие и широту аналитических разделов отчета;

(9) степень открытости информации, которая в общем случае может рассматри­
ваться как не обязательно афишируемая (например, сведения о руководстве фирмы,
схемах поощрения топ-менеджеров и др.);

(10) культуру оформления отчета в целом, его полноту и структурированность.

Перечисленные действия не утомительны в исполнении, а основная идея в их про­ведении заключается в желании аналитика получить самое общее, хотя бы и формаль­ное, представление о фирме - если руководство фирмы не хочет или не может надлежа­щим образом оформить свой отчет, являющийся, как известно, своеобразной визитной карточкой фирмы, то вряд ли эта фирма может рассматриваться с позиции перспекти­вы как аккуратный, добросовестный и надежный партнер (контрагент) по бизнесу. Ведь не случайно крупные корпорации очень бережно относятся к своему имиджу, а их руководство прекрасно отдает себе отчет в том, что в бизнесе мелочей не бывает и что обе части известной поговорки «встречают по одежке, провожают по уму» важны в рав­ной степени.

Если компания, отчет которой просматривается, относится к категории крупных, например это акционерное общество, обязанное публиковать свою отчетность, то на­добность в некоторых из перечисленных действий отпадает; что касается процедуры в целом, то она имеет особую значимость для небольших компаний (в истории отечест­венного учета известны случаи, когда фирмы, получив от государства налоговые кани­кулы на период становления бизнеса, не только не считали нужным составлять перио­дическую отчетность, но даже практически не вели учет надлежащим образом).

Ознакомление с заключением аудитора. Аудитор выступает в роли внешнего неза­висимого и высокопрофессионального эксперта-контролера. Напомним, что согласно ст. 1 Федерального закона «Об аудиторской деятельности» от 7 августа 2001 г. № 119-ФЗ аудиторская деятельность (аудит) представляет собой предприниматель­скую деятельность по независимой проверке бухгалтерского учета и финансовой (бух­галтерской) отчетности организаций и индивидуальных предпринимателей (аудируе­мых лиц). Целью аудита является выражение мнения о достоверности финансовой (бухгалтерской) отчетности аудируемых лиц и соответствии порядка ведения бухгал­терского учета законодательству РФ. В Законе под достоверностью понимается сте­пень точности данных финансовой (бухгалтерской) отчетности, которая позволяет пользователю этой отчетности на основании ее данных делать правильные выводы о ре-

8.3. Логика и процедуры анализа финансовой отчетности • 223

зультатах хозяйственной деятельности, финансовом и имущественном положении ау­дируемых лиц и принимать базирующиеся на этих выводах обоснованные решения.

Аудитор нанимается собственниками фирмы и по результатам своей проверки пре­доставляет им отчет, в котором выражает свое профессиональное мнение о достоверно­сти данных, приведенных в отчетности, предназначенной для публикации, т. е. откры­той для любых заинтересованных пользователей. Стандартами аудиторской деятельно­сти предусмотрены несколько видов аудиторских заключений в зависимости от условий проведения аудита и полученных результатов. Наиболее распространены три из них: (1) заключение, содержащее безоговорочно положительное мнение; (2) моди­фицированное аудиторское заключение; (3) заключение, содержащее мнение с оговор­кой.

Безоговорочно положительное мнение должно быть выражено тогда, когда аудитор приходит к заключению о том, что бухгалтерская отчетность дает достоверное пред­ставление о финансовом положении и результатах финансово-хозяйственной деятель­ности аудируемого лица в соответствии с установленными принципами и методами ве­дения бухгалтерского учета и подготовки отчетности в Российской Федерации.

Аудиторское заключение считается модифицированным, если возникли: (а) факто­ры, не влияющие на аудиторское мнение, но описываемые в аудиторском заключении с целью привлечения внимания пользователей к какой-либо ситуации, сложившейся у аудируемого лица и раскрытой в отчетности; (б) факторы, влияющие на аудиторское мнение, которые могут привести к мнению с оговоркой, отказу от выражения мнения или отрицательному мнению.

Мнение с оговоркой выражается в том случае, если аудитор считает невозможным выразить безоговорочно положительное мнение, по влияние разногласий с руково­дством или ограничение объема аудита не настолько существенно и глубоко, чтобы вы­разить отрицательное мнение или отказаться от выражения мнения. В заключении обя­зательно указываются обстоятельства, к которым относится оговорка.

Все три варианта аудиторского заключения в принципе рассматриваются как при­емлемые, однако в определенном смысле более предпочтительным является заключе­ние с безоговорочно положительным мнением.

Поскольку аудит - это весьма дорогостоящая услуга, в любой стране сложился ры­нок подобных услуг, причем отдельные аудиторские компании могут специализиро­ваться как по видам, так и по объемам аудита. Существуют международные и нацио­нальные рейтинги аудиторских фирм, и очевидно, что более крупные аудиторские фир­мы имеют как более крупных клиентов, так и более высокие ставки по оплате своих услуг.

Для аналитика (пользователя) сказанное имеет значимость в том смысле, что имя аудитора в известном смысле говорит и об имени его клиента - если некая компания может и считает целесообразным нанять дорогостоящего аудитора из верхней части рейтингового списка аудиторских фирм, то вероятность ее финансовой несостоятель­ности как контрагента и бизнес-партнера весьма незначительна. Заметим, что сказан­ное не следует понимать в буквальном смысле, поскольку от ошибок, в том числе и про­фессионального характера, не застрахован никто (вспомним ситуацию с банкротством в 2002 г. известной международной аудиторской фирмы «Andersen», входившей в так называемую «большую пятерку»). Вместе с тем в случае с крупными аудиторскими фирмами определенные косвенные «гарантии» все же существуют, поскольку эти фир­мы: (а) дорожат своим именем; (б) имеют солидные страховые фонды; (в) имеют высо­копрофессиональных специалистов; (г) строго следят за повышением квалификации своих экспертов.

224 • Глава 8. Анализ отчетности в системе финансового анализа

Сторонний пользователь не сможет найти в аудиторском заключении каких-либо подробных комментариев в отношении финансового состояния аудируемой фирмы (это не есть задача аудиторского заключения), однако его мнение об общей оценке дос­товерности отчетных данных весьма важно и может служить весомым критерием при принятии решения об установлении бизнес-контактов с этой фирмой. Поскольку все аудиторы официально зарегистрированы, то в случае, когда имя аудитора не известно пользователю (например, это частнопрактикующий, индивидуальный аудитор), реко­мендуется по возможности справиться о его репутации в соответствующем органе (на­пример, в местной Палате аудиторов).

Ознакомление с учетной политикой предприятия. В известном смысле, это первая процедура чтения отчетности по существу. В параграфе 2.5 были перечислены возмож­ные статьи учетной политики предприятия, являющейся в соответствии с бухгалтер­скими регулятивами обязательным разделом годового отчета. Для пользователя этот раздел может быть полезен прежде всего в плане понимания:

- методов оценки основных балансовых статей (основные средства, производст­
венные запасы, незавершенное производство и др.);

- границ использования в отчетности оценок по историческим ценам и/или по
справедливой стоимости;

- порядка и принципов формирования базовых фондов и резервов;

- принципов организации расчетов с кредиторами;

- принципов организации кредитования клиентов (покупателей продукции);

- ^тторядка определения выручки (по отгрузке или по оплате).

Выявление «больных» статей в отчетности и их оценка в динамике. Таким терми­ном традиционно именуются статьи финансовой отчетности, свидетельствующие о сложившемся и/или потенциально складывающемся неблагоприятном финансовом положении. В их числе: «Непокрытые убытки прошлых лет», «Непокрытый убыток от­четного года», «Кредиты и займы, не погашенные в срок», «Кредиторская задолжен­ность просроченная», «Векселя выданные просроченные» и др. Действующими регуля­тивами не предусматривается обязательности отражения в отчетности просроченной дебиторской и кредиторской задолженностей (заметим, что в рекомендательных фор­матах отчетности, действовавших до 2003 г., соответствующие статьи присутствовали), однако и, естественно, не запрещается.

Значимость «больных» статей в плане суждения о финансовом состоянии фирмы может быть различной. Так, убытки или просроченная кредиторская задолженность обычно свидетельствуют о фактически неблагоприятном финансовом положении, то­гда как просроченная дебиторская задолженность при некотором запасе прочности не так страшна. Тем не менее если последнее имеет хронический характер, то это как ми­нимум означает упущенную выгоду (если бы дебитор рассчитался по своим обязатель­ствам в срок, полученную сумму можно было бы пустить в оборот), а при нарастании объемов просроченных долгов может привести к резкому ухудшению финансового по­ложения фирмы - у нее не будет средств для расчетов со своими кредиторами. Заме­тим, что «больные» статьи характеризуют ситуацию на дату отчета, а платежеспособ­ность и баланс - есть категории, в принципе не очень сопрягающиеся, так как платеже­способность - характеристика скорее оперативная, а баланс - скорее стратегическая, долгосрочная. Поэтому ситуацию, характеризующуюся наличием просроченных дол­гов и обязательств в балансе, не следует драматизировать, ведь ие исключен вариант, что именно па дату отчета имела место просрочка, но к моменту появления баланса в распоряжении пользователя ситуация уже выправилась. Кроме того, не исключен ва­риант, когда несвоевременное погашение задолженности является преднамеренным -это в особенности может иметь место при непродуманно составленном договоре. По-

8.3. Логика и процедуры анализа финансовой отчетности • 225

этому, обнаружив в балансе просроченные обязательства, желательно понять, имеет ли подобное хронический или разовый характер, каков удельный вес просроченных дол­гов, какова ситуация в динамике и др. По отдельно взятому балансу не на все эти вопро­сы можно дать удовлетворительный ответ.

Подчеркнем, что при оценке «больных» статей необходимо, по возможности, оцени­вать их динамику; кроме того, рекомендуется также рассматривать динамику отдель­ных, наиболее значимых балансовых статей, поскольку в некоторых случаях просмат­ривающиеся тенденции также могут трактоваться как нежелательные, неблагоприят­ные (в известном смысле это тоже аналог более или менее острой «болезни»). Например, необъяснимый рост (по сумме и доле) дебиторской или кредиторской за­долженностей и при этом отсутствие пояснительных комментариев и аналитических расшифровок могут свидетельствовать о том, что у фирмы имеются сбои в платежно-расчетной дисциплине.

Ознакомление с ключевыми индикаторами. Для западных фирм является традици­онным введение в годовой отчет специального раздела, в котором представлены наибо­лее показательные индикаторы, описывающие в динамике ключевые стороны деятель­ности фирмы: объем реализации, прибыль, доход на акцию, дивиденды и др. Большин­ство подобных показателей являются универсальными, а потому их можно оценивать в пространственно-временном разрезе и делать выводы о том: (а) как выглядит данная фирма на фоне родственных ей по бизнесу компаний и (б) каковы тенденции в разви­тии ее деятельности.

Чтение пояснительной записки (аналитических разделов отчета). Очевидно, что по своей сути этот раздел отчета наиболее познавателен в аналитическом смысле. Его структура и содержание не регламентируются и обычно определяются традициями в составлении годового отчета, сложившимися на данном предприятии. При чтении аналитики следует иметь в виду, что она, безусловно, является односторонней; ее цель - демонстрация наиболее привлекательных тенденций и результатов. Тем не ме­нее она хороша уже тем, что содержит аналитические показатели и коэффициенты, ко­торые, с одной стороны, не надо самостоятельно рассчитывать и, с другой стороны, не всегда рассчитываемы по данным публичной отчетности.

Общая оценка имущественного и финансового состояния по данным баланса. Данная процедура проводится в том числе и в развитие предыдущей, поскольку анали­тику нужны не только индикаторы, положительно характеризующие объект анализа, но и показатели, значения которых могут быть не вполне удовлетворительны и потому в аналитической части годового отчета о них «забывают» упомянуть.

Формулирование выводов по результатам анализа. Эта процедура является завер­шающей в экспресс-анализе. Рекомендуется систематизировать положительные и от­рицательные моменты, выявленные в ходе анализа, и после этого делать заключитель­ные выводы. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или не­обходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.