Пример 16.1. Номинал облигации 100 у.е., ежегодные выплаты составляют 4 у.е., учетная ставка 6%, срок обращения облигации 5 лет. Определите рыночную цену облигации.
Для определения рыночной цены облигации воспользуемся формулой:
Произведём такую последовательность действий:
1) Рассчитаем столбец 
на 5 лет.
Для этого в электронной таблице Excel проставим столбец степеней пронумеровав ячейки от 1 до 5 включительно, после в пустой ячейке ставим знак "=", после указываем ячейку с значением Do, ставим знак деления, используя функцию СТЕПЕНЬ, вводим выражение "1+" и указываем на ячейку с учетной ставкой, после знака ";" указываем в ранее пронумерованном столбце соответствующую ячейку;
2) Рассчитываем значение 
.
Для этого в электронной таблице Excel в пустой ячейке ставим знак "=", после указываем ячейку с значением No, ставим знак деления, используя функцию СТЕПЕНЬ, вводим выражение "1+" и указываем на ячейку с учетной ставкой, после знака ";" указываем в ранее пронумерованном столбце последнюю ячейку;
3) Находим цену облигации по формуле:
Для этого в электронной таблице Excel в пустой ячейке ставим знак "=", после, используя функцию СУММ указываем весь столбец после закрытия скобки ставим знак "+" и указываем ячейку со значением
На основе проведённых расчетов получены следующие результаты (см. рис.16.1).
Рис.16.1. Результаты расчетов цены облигации
Пример 16.2. Номинал облигации 100 у.е., ежегодные выплаты составляют 4 у.е., учетная ставка 6%, срок обращения облигации 8 лет. Определите дюрацию облигации.
Для определения дюрации воспользуемся данной формулой:
Произведём такую последовательность действий:
1) Рассчитаем столбец на 8 лет.
Для этого в электронной таблице Excel проставим столбец степеней пронумеровав ячейки от 1 до 8 включительно, после в пустой ячейке ставим знак "=", после указываем ячейку с значением Do, ставим знак деления, используя функцию СТЕПЕНЬ, вводим выражение "1+" и указываем на ячейку с учетной ставкой, после знака ";" указываем в ранее пронумерованном столбце соответствующую ячейку;
2) Рассчитываем значение .
Для этого в электронной таблице Excel в пустой ячейке ставим знак "=", после указываем ячейку с значением No, ставим знак деления, используя функцию СТЕПЕНЬ, вводим выражение "1+" и указываем на ячейку с учетной ставкой, после знака ";" указываем в ранее пронумерованном столбце последнюю ячейку;
3) Находим цену облигации по формуле:
Для этого в электронной таблице Excel в пустой ячейке ставим знак "=", после, используя функцию СУММ указываем весь столбец после закрытия скобки ставим знак "+" и указываем ячейку со значением ;
4) Рассчитаем 
Для этого в электронной таблице Excel выбираем функцию ПРОИЗВЕД в категории "Математические" и указываем необходимые ячейки;
5) Рассчитаем дюрацию по формуле:
Для этого в электронной таблице Excel в пустой ячейке ставим знак "=", после, используя функцию СУММ, указываем столбец , ставим знак деления и указываем ячейку со значением PV
На основе проведённых расчетов получены следующие результаты (см. рис.16.2).
Рис.16.2. Результаты расчетов дюрации облигации
Пример 16.3. Номинал облигации 100 у.е., ежегодные выплаты составляют 4 у.е., учетная ставка (
) меняется каждый год, как указано в таблице. Срок обращения облигации 5 лет. Определите дюрацию облигации.
| Год | |||||
| i(%) |
Выполняем действия, описанные в примере 16.2, указывая соответствующие ставки.
На основе проведённых расчетов получены следующие результаты (см. рис.16.3).
Рис.16.3. Результат расчетов дюрации облигации
Вопросы и задачи к теме
Вопросы для изучения
1. Виды ценных бумаг.
2. Акции и облигации.
3. Дисконтная и купонная облигации.
4. Рыночная стоимость купонной облигации.
5. Дюрация облигации.