Однако они обладают и весьма существенным недостатком - их значимость и достоверность, например с позиции текущих рыночных цен, с течением времени может стремительно снижаться. Отсюда и возникает желание заменить их па нечто более адекватное, по крайней мере, текущему моменту. Поначалу роль подобного заменителя отводилась рыночным ценам; позднее стали говорить о справедливой стоимости. На первый взгляд справедливая цена как стоимостная оценка текущей ценности актива весьма разумна и оправданна, однако необходимо иметь в виду как минимум три обстоятельства:
во-первых, в зависимости от того, что рассматривается в качестве целевого критерия процедуры оценивания, справедливая стоимость (или, например, рыночная цена) может уступать оценке по себестоимости;
во-вторых, не существует определенного и недвусмысленного алгоритма исчисле-ния справедливой стоимости, а потому отказ в учете и отчетности от оценок по себестоимости не только чреват субъективностью, но и потенциально несет в себе возможность введения в заблуждение пользователей и, следовательно, повышение уровней рисков в отношении данного хозяйствующего субъекта;
в-третьих, тотальное внедрение справедливых стоимостей чревато для предприятий дополнительными и весьма существенными затратами (хотя бы потому, что нужно будет приглашать профессиональных оценщиков).
Из перечисленного наиболее существенно замечание о субъективности оценки по справедливой стоимости. Действительно, никакие нормативные документы не содержат и не могут содержать точных алгоритмов ее расчета. При наличии активного рынка1 в качестве справедливой берется рыночная цена. Вместе с тем рыночная цена не является справедливой стоимостью в полном смысле этого слова, поскольку: (а) любой рынок несовершенен; (б) даже при наличии совершенного рынка достоверная оценка экономической ценности невозможна, так как подобная оценка предполагается в отношении конкретных активов, абсолютно точных аналогов которых найти невозможно.
При отсутствии активного рынка заменителями справедливой стоимости выступают субъективные оценки, предполагающие профессиональное суждение оценщика. На практике именно субъективные оценки доминируют над рыночными ценами. Представьте себе, что вам нужно показать в балансе по «справедливой» стоимости станок, купленный три года назад. Очевидно, что рынка именно таких подержанных станков не. существует, поэтому нет рыночной стоимости, а вместо нее и будет использована стоимостная оценка, сделанная оценщиком. При этом логика формирования справедливой стоимости базируется на способности оценщика рассчитать ценность объекта с позиции его участия в генерировании будущих доходов. По сути, речь идет о выборе между следующими оценками: возможная чистая стоимость продажи, ценность от использования, стоимость замены.
Отсюда видно, что, строго говоря, справедливость (и то в известном смысле) может быть достигнута лишь в отношении активов, точные аналоги которых торгуются на рынке. Несложно сообразить, что такими активами являются рыночные цепные бумаги, и потому лишь в отношении их можно говорить о справедливости в случае применения рыночных цен. Все другие активы в подавляющем большинстве случаев не имеют активного рынка, а потому справедливость оценки (а таковой в этом случае выступает суждение оценщика) исключительно условна (особенно если мы примем во внимание уровень профессионализма отечественных оценщиков).
1 Согласно ст. 7 МСФО 38 под активным понимается рынок, па котором соблюдаются вес следующие условия: (а) статьи, продаваемые па рынке, являются однородными; (б) обычно в любое время могут быть найдены желающие совершить сделку продавцы и покупатели; (в) имеется доступность цеп для общественности.
140 • Глава 6. Отчетность и пользователь: условности интерпретации
Что касается конкретных алгоритмов, то справедливая стоимость оценивается (см., например, МСФО 22 «Объединение компаний»): (а) зданий и сооружений — по текущей рыночной цене; (б) оборудования - по восстановительной стоимости с учетом амортизации; (в) нематериальных активов - по текущей рыночной цене, а при отсутствии рынка - с помощью оценщиков или в соответствии с логикой, заложенной в определение справедливой стоимости; (г) рыночных цепных бумаг - по текущей рыночной цене; (д) паев - по доле в справедливой стоимости активов предприятия; (е) нерыночных цепных бумаг - как соответствующая доля приведенной стоимости ожидаемых поступлений эмитента; (ж) дебиторской задолженности - в сумме номинала за вычетом резерва по сомнительным долгам; (з) запасов - по чистой продажной цене; (и) незавершенного производства — по цепе готовой продукции за вычетом затрат на доводку или по фактической себестоимости; (к) краткосрочной кредиторской задолженности - по номиналу; (л) долгосрочных кредитов и займов - как приведенная стоимость оттоков денежных средств, дисконтированных по текущей процентной ставке для аналогичных финансовых инструментов.
Безусловно, в собственно учете приоритетность использования исторических цен очевидна - лишь эти оценки обеспечивают стабильность, понятность, надежность и достоверность информации, циркулирующей в системе. Исторические цены стабильны и неизменны, справедливые стоимости исключительно переменчивы и, по сути, соответствуют своему названию (справедливость) лишь па момент оценки, да и то с весьма большими оговорками, ибо понятие справедливости так же аморфно, как и понятие красоты.
Вместе с тем справедливые стоимости несомненно важны, во-первых, для оценки некоторых видов активов (речь идет прежде всего о финансовых активах), и, во-вторых, для отдельных категорий пользователей (имеются в виду потенциальные собственники и участники операций па рынках ценных бумаг), однако их применение сдерживается исключительно высокой степенью их субъективности и неоднозначностью алгоритмов расчета.
Справедливая стоимость не отрицает принципа исторических цеп. В текущей деятельности она применима в соответствии с принципом осторожности и, по сути, находит свое выражение: (а) в предусмотренной регулятивами возможности проведения периодических переоценок; (б) в отражении в отчетности ряда активов с учетом резервов; (в) в залоговых операциях и операциях мены; (г) при заключении договоров па получение кредитов под обеспечение; (д) при внесении иедепежиых активов в качестве вклада в уставный капитал и др. Однако основная сфера применения справедливой стоимости - при подготовке операции купли-продажи компании. Основные «потребители» справедливой стоимости - биржевые спекулянты, финансовые аналитики, потенциальные собственники. Таким образом, в текущем балансе - доминанта принципа исторических цен; в ликвидационном балансе, а также в аналитическом балансе, ориентированном на участников рынка капитала, - доминанта справедливых цен объектов учета, в отношении которых есть основание предполагать, что их текущая стоимостная оценка искажена с позиции их вероятного вклада в генерирование будущих доходов. Более подробно о проблеме соотношения себестоимости и справедливой стоимости см. в работе [Ковалев, 2002].